07.06.202106:45 Forex Analysis & Reviews: Přehled páru EUR/USD 7. června. ECB a Fed začnou omezovat své stimulační programy nejdříve v roce 2022.

Čtyřhodinový časový rámec

Technické údaje:

Vyšší lineární regresní kanál: směr – nahoru.

Nižší lineární regresní kanál: směr – nahoru.

Klouzavý průměr (20; vyhlazený) – dolů.

CCI: –54,5590

V pátek 4. června měnový pár EUR/USD rychle zahájil nové kolo vzestupného pohybu. A ačkoli toto zatím neovlivňuje formálně vytvořený sestupný trend (cena je zafixována pod linií klouzavého průměru), pár se dál obchoduje tam, kde byl poslední týdny – jen 100 bodů pod místními maximy, která se nacházejí jen 70 bodů pod tříletými maximy. Věříme tedy, že volatilní obchodování z konce minulého týdne nijak neovlivnilo současný technický obraz. Došlo jen k tomu, že dolar po zveřejnění velmi silné zprávy ADP o počtu zaměstnanců v soukromém sektoru vzrostl o 90 bodů. V pátek ale o přibližně stejný počet bodů přišel, a to kvůli zprávě o nonfarm payrolls, která vyšla hůř, než se očekávalo. Navzdory konsolidaci ceny pod klouzavým průměrem tedy pokračuje vzestupný trend. V podstatě je to skvěle vidět na všech příkladech ze čtyřhodinového časového rámce.

Čtvrteční růst dolaru navíc vypadá za současných okolností spíš jako náhoda. Vysvětlíme to. O faktu, že statistiky jsou v USA mnohem lepší než v EU, nikdo nepochybuje. Je to jasné přinejmenším z údajů o HDP, které jsou teď v USA třikrát vyšší. Proto jsou i zbývající makroekonomické ukazatele většinou lepší než v EU. A co toho měl dolar, posílení o 90 bodů? Pořád se drží ve vzestupném trendu. Globální faktory, které ho tlačily dolů, zůstávají relevantní. A obchodníci ignorovali statistiky. Koncem minulého týdne ale udělali výjimku a vypracovali několik zpráv najednou. Ukázalo se, že cena americké měny stoupala celkem logicky. Co dál? Všechno půjde dál stejně jako poslední měsíce, dokonce poslední rok. Přesto věříme, že americká měna zlevní, ať přijdou ze zámoří jakékoli statistiky.

V zásadě neexistují žádná globální témata, na která se dá ohlížet každý den. Diskuse na devizovém trhu se omezují na to, kdy centrální banky začnou redukovat programy kvantitativního uvolňování a zvyšovat sazby. Dál se šíří zvěsti, že rostoucí inflace ve Spojených státech donutí Fed a Jeroma Powella k ukončení programu QE. Může se to stát; ale podpoří to americkou měnu výrazně? Podle nás ne. Problém je v tom, že EU a USA mají rozdílné postoje k peněžní stimulaci svých ekonomik. Pokud EU musí přemýšlet o společných dluzích a bohatší a zámožnější země nechtějí převzít nadměrné dluhy zemí, které neumí spořit a žít podle svých možností, pak Spojené státy takové problémy nemají. Dolar je celosvětově měnou číslo jedna, takže se ho mohou tisknout doslova biliony, aniž by bylo potřeba se bát, že způsobí hyperinflaci. Americká měna je v klidu rozptýlena po celém světě, protože poptávka po ní je všude. Většina zlatých a devizových rezerv téměř všech bank na světě sestává z dolarů. Poptávka po americké měně je dokonce i na úrovni centrálních bank jiných zemí, protože je jen málo měn na světě, které lze označit za stabilní. Co se dá říct o komerčních bankách nebo běžných občanech téměř jakékoli země? Znáte někoho, kdo uchovává úspory v čínských jüanech? Čínská ekonomika ale patří mezi tři světové lídry a samotný jüan je taky poměrně stabilní. Když ale existuje dolar, nikdo jüan nepotřebuje. Proto se USA nebojí. Ekonomové se ptají, jestli má dolar budoucnost coby světová rezervní měna. Čína nebo Rusko už dlouho hrozí, že sníží poptávku po dolaru ve prospěch svých národních měn. Dolar přesto zůstává jedničkou mezi měnami. Proto je program ekonomických stimulů v EU mnohem menší než v USA a měl by být v březnu 2022 ukončen.

Málokdo opravdu věří, že USA začnou omezovat svůj stimulační program před začátkem roku 2022. Jerome Powell mnohokrát (stejně jako ostatní členové měnového výboru) řekl, že se ekonomika zotavuje nerovnoměrně. Trh práce pořád bojuje a je hluboko pod předkrizovou úrovní. A inflace je sice problém, ale kvůli hospodářskému oživení je třeba něco obětovat. Je tedy pravděpodobné, že ECB a Fed začnou utlumovat své programy souběžně plus minus několik měsíců. Pouhá skutečnost omezování programů QE tedy dolar pravděpodobně nepodpoří. Až to ale přijde, bude to znamenat, že americká ekonomika už nedostane mnohem větší hotovostní injekci než ekonomika EU. Propast mezi objemem EU a peněžní zásobou USA se přestane zvětšovat, což může hrát do karet americké měně. Tento faktor pravděpodobně nebude stačit na to dlouhodobý růst dolaru, ale může stačit na to, aby dolar přestal zlevňovat. V každém případě ale v následujících měsících nic takového neočekáváme, a euro se tak může dál soustředit na aktualizaci tříletých maxim.

Volatilita měnového páru euro/dolar k 7. červnu je 68 bodů, to je "průměrná". Očekáváme dnes tedy pohyb páru mezi úrovněmi 1,2098 a 1,2234. Opětovný obrat indikátoru Heiken Ashi dolů bude signalizovat možné kolo sestupného pohybu.

Nejbližší úrovně podpory:

S1 – 1,2146

S2 – 1,2085

S3 – 1,2024

Nejbližší úrovně odporu:

R1 – 1,2207

R2 – 1,2268

R3 – 1,2329

Doporučení pro obchodování:

Pár EUR/USD už zahájil nové kolo vzestupného pohybu. Proto dnes doporučujeme otevírat nové krátké pozice s cíli 1,2098 a 1,2085, pokud se indikátor Heiken Ashi obrátí dolů. Doporučujeme uvažovat o nákupních pozicích až po zafixování ceny nad linií klouzavého průměru s cíli 1,2234 a 1,2268.