14.06.202110:12 Forex Analysis & Reviews: Federální rezervní systém může zachovat holubičí postoj k měnové politice

Euro a libra minulý pátek poklesly kvůli nejnovějším údajům o inflaci v USA. Investoři se očividně obávají, že Federální rezervní systém nemá žádné plány na omezení nákupů dluhopisů uprostřed rostoucí inflace.

Tento týden se uskuteční dlouho očekávané zasedání Fedu, ale mnozí očekávají, že se centrální banka bude držet svého holubičího postoje, alespoň do konce léta. Protože se neočekávají žádné změny, úrokové sazby pravděpodobně zůstanou na stejné úrovni. Obchodníci však budou dávat pozor na jakékoli náznaky, kdy a jak začne Fed postupně vyřazovat nákupy dluhopisů.

Investoři budou také sledovat údaje o maloobchodním prodeji, výrobě, zásobách a výstavbě domů v USA, aby zjistili, zda problémy s dodavatelským řetězcem přetrvávají a kde je nyní spotřebitelská poptávka.

Někteří analytici přesto doufají, že nejnovější údaje o inflaci mohou přimět Fed, aby přehodnotil svůj postoj k měnové politice. Věří, že centrální banka může změnit názor a zvýšit úrokové sazby dříve. Je však nepravděpodobné, že by výbor snížil své nákupy dluhopisů dříve než v srpnu nebo v září tohoto roku.

Sazby také pravděpodobně nevzrostou dříve než v roce 2023. Řada analytiků se dokonce domnívá, že ke změnám dojde až v roce 2024, což je v souladu s březnovou prognózou Federálního rezervního systému.

Je zřejmé, že to znamená, že nákupy dluhopisů se zatím nesníží, ačkoli průzkum agentury Bloomberg uvedl, že 33 % dotazovaných analytiků očekává, že Fed ke konci srpna sníží své aktuální měsíční nákupy dluhopisů o 120 mld. USD. Asi 33 % si myslí, že k tomu dojde v září. Druhé snížení se očekává v prosinci 2021.

Michiganská univerzita zveřejnila v pátek zprávu, která ukázala, že nálada spotřebitelů v USA se zotavuje mnohem silněji, než se předpokládalo. Podle údajů se spotřebitelský sentiment v červnu zvýšil na 86,4 bodů, poté co v květnu klesl na 82,9 bodů. Analytici očekávali růst indexu na 84,0 bodů.

Očekávání spotřebitelů také poskočila na 83,8 bodů, zatímco současné podmínky vzrostly na 90,6 z 89,4.

Pokud jde o EU, Bundesbank uvedla, že Německo poroste v roce 2021 o 3,7 %, poté v roce 2022 o 5,2 %. Centrální banka pevně věří, že letos v létě se hospodářská aktivita vrátí na předkrizovou úroveň.

Bundesbank také předpokládá, že inflace poskočí kvůli vyšším sazbám DPH, novým certifikátům CO2 a rostoucím cenám ropy i potravin. Na konci letošního roku tedy může dosáhnout 4 %, zatímco harmonizovaná inflace 2,6 %. V roce 2022 by měl CPI poklesnout na 1,8 %, poté na 1,7 % v roce 2023.

Destatis rovněž uvedl, že velkoobchodní ceny v Německu rostly nejrychlejším tempem od poloviny roku 2008 a v květnu meziročně vzrostly o 9,7 %, a to díky 46,8% skoku cen ropy.

To vše by mělo být vůči euru býčí, ale silný prodejní tlak minulý pátek ohrožoval vzestupný potenciál měny. Nyní hodně záleží na 1,2130, protože průlom nad ní způsobí skok na 22. číslici. Pokud se však kotace vrátí na 1,2070, euro se propadne na 1,2020.

GBP

Poslední zpráva o HDP Spojeného království byla negativní i pozitivní. Na jedné straně jsou data mnohem nižší, než se očekávalo, na druhé straně jsou vyšší než v minulém měsíci.

Podle zprávy HDP v dubnu vzrostl o 2,3 %, což je o něco méně než očekávaných 2,4 %. V březnu vzrostl HDP o 2,1 %.

Růst nastal, protože sektor služeb vyskočil o 3,4 %, a to díky zrušení karanténních omezení. Je smutné, že výrobní odvětví pokleslo o 1,3 %, což je první pokles od ledna 2021.

Deficit obchodu ve Velké Británii se také snížil na 10,95 mld. GBP, zatímco přebytek služeb se zvýšil na 10 mld. GBP.

Navzdory tomu všemu však libra zůstala v horizontálním kanálu a obchodovala se od 1,4080 do 1,4190 téměř měsíc. Pouze pokles pod spodní hranici posune kotaci na nová minima, pravděpodobně na 1,4040 nebo 1,3930. Zvýšení nad horní hranici bude tedy mít za následek velký skok k novým maximům na 1,4310 nebo 1,4380.