19.08.202114:00 Forex Analysis & Reviews: Dolar vzrostl navzdory rozdílným názorům v rámci Federálního rezervního systému

Euro a libra ve středu po zveřejnění protokolů z červencového zasedání Fedu posílily. Růst však netrval dlouho, neboť obecný závěr zápisu zní, že americká ekonomika již dosáhla cílové míry inflace, zatímco cílové míry zaměstnanosti ještě dosaženo nebylo.

Přitom většina členů považuje za nutné zaměřit se na další postup v oblasti zaměstnanosti, protože inflace je již mnohem lepší. Na příštím zasedání v září se tak téma bude s největší pravděpodobností točit kolem možného omezení nákupů dluhopisů. Na načasování a tempu takového kroku se členové ještě neshodli, ale většina z nich již uznává potřebu omezování.

Ve skutečnosti již někdo předložil návrh na snížení měsíčních nákupů o 120 mld. USD. Někteří však tvrdí, že by se tak mělo stát až začátkem příštího roku a pouze v případě, že trh práce dosáhne cílové úrovně. Například prezident minneapoliského Fedu Neel Kashkari uvedl, že chce vidět silnější zprávy o zaměstnanosti, zatímco prezident bostonského Fedu Eric Rosengren řekl, že je připraven ke snížení na příštím zasedání, pokud budou srpnové údaje o zaměstnanosti příznivé. Pokud jde o prezidenta Fedu v St. Louis Jamese Bullarda, ten chce snížit nákupy dluhopisů v prvním čtvrtletí roku 2022.

S největší pravděpodobností bude nyní hodně záležet na tom, jak americkou ekonomiku ovlivní nedávná epidemie způsobená variantou delta. Pokud nedojde k výraznému poškození trhu práce, může Fed začít s omezováním programů již v prosinci, tedy mnohem dříve, než bylo plánováno.

To vše vyvolalo zvýšenou poptávku po rizikových aktivech, takže euro a libra včera krátce rostly, než se vrátily na předchozí úrovně.

Co se týče makroekonomických statistik, Eurostat včera oznámil, že objem stavebnictví v eurozóně v červnu klesl o 1,7 % poté, co v květnu poklesl o 0,4 %. Produkce ve výstavbě komerčních budov se meziměsíčně rovněž snížila o 1,9 %, zatímco výstavba v soukromém sektoru vzrostla o 0,2 %. Z hlediska meziročních údajů se objem stavebnictví v červnu zvýšil o 2,8 %.

USA také zveřejnily důležitou ekonomickou zprávu, která se však týká sektoru bydlení. Z údajů vyplynulo, že v červenci došlo k prudkému poklesu výstavby nových domů v USA, takže index se meziročně snížil o 7,0 % na 1,534 mil. Výstavba bytových domů se zřejmě snížila o 13,1 % na 423 000, zatímco výstavba rodinných domů klesla o 4,5 % na 1,111 mil.

Co se týče EUR/USD, hodně aktuálně záleží na 1,1740, protože růst nad tuto úroveň vyvolá větší skok k 1,1770 a k 18. hodnotě. Mezitím pokles pod ni odstartuje další pokles směrem k základně 17. figury a poté k 1,1630 a 1,1540.

GBP

Libra se včera obchodovala horizontálně poté, co se jí nepodařilo prolomit úroveň 1,3770. Navíc údaje o britském indexu spotřebitelských cen byly ve skutečnosti slabší, než se očekávalo, neboť statistický úřad (ONS) uvedl, že index CPI meziročně vzrostl pouze o 2,0 % poté, co v červnu stoupl o 2,5 %. A jádrová inflace, která nezahrnuje ceny energií, potravin, alkoholických nápojů a tabáku, zpomalila na 1,8 % z 2,3 % v předchozím měsíci. I přesto analytici očekávají, že inflace do konce letošního roku dosáhne vrcholu 4,5 %, což vyvolává neochotu obchodníků zaujímat dlouhé pozice, neboť se domnívají, že Bank of England je příliš optimistická. Začínají pochybovat o tom, že centrální banka v příštích letech omezí svou politiku, což odpovídajícím způsobem ovlivňuje sílu libry. Čím déle se totiž budou změny politiky odkládat, tím slabší bude měna ve srovnání s ostatními měnami.

Podle prognóz Bank of England dosáhne inflace v letošním roce 4 % a počátkem roku 2022 pak tuto úroveň mírně překročí. Analytici agentury Bloomberg se však domnívají, že do konce roku 2021 inflace vzroste pouze na 3,3 %. V roce 2022 pak dosáhne 3,5 %.

Pokud se vrátíme k páru GBP/USD, v současné době hodně záleží na úrovni 1,3770, protože růst nad ni odstartuje skok směrem k 38. číslu a poté k 1,3850. Mezitím pokles pod tuto úroveň vyvolá pokles k 1,3730 a poté k 1,3690 a 1,3635.