23.09.202110:28 Forex Analysis & Reviews: Federální rezervní systém bude od listopadu omezovat nákupy dluhopisů

Nákupy dluhopisů budou od listopadu omezeny, uvedl předseda Fedu Jerome Powell. Oznámil to bezprostředně poté, co představitelé Fedu odhalili rostoucí sklon ke zvyšování úrokových sazeb v příštím roce.

Při vysvětlování prvních kroků centrální banky k ukončení nouzové podpory, která byla zahájena během pandemie koronaviru, Powell novinářům řekl, že snižování může začít po listopadovém zasedání Fedu. Zároveň však ponechal otevřené dveře delšímu období nákupu dluhopisů, pokud to bude nutné, čímž zdůraznil nejistotu, kterou s sebou přináší šíření kmene Delta.

Powell také jasně řekl, že postupné omezování programu nákupu dluhopisů neznamená, že je čas začít zvyšovat úrokové sazby. "Načasování a tempo nadcházejícího omezování nákupu aktiv nebude mít za cíl nést přímý signál ohledně načasování zvýšení úrokových sazeb," řekl. Ale i když jsou jeho prohlášení nyní více jestřábí než jeho dřívější sdělení, trhy reagovaly mnohem klidněji, než se očekávalo. Důvodem jsou ekonomické prognózy, které se shodovaly s aktuálními údaji.

Představitelé Fedu včera zveřejnili aktualizované čtvrtletní prognózy, které naznačily rozpolcenost názorů na možné zvýšení sazeb v příštím roce. To je rozdíl oproti výsledkům z loňského června, kdy se hlasovalo pro žádné zvyšování sazeb až do roku 2023.

Co se týče Powellovy šance na prodloužení jeho působení v čele Fedu, zdá se, že "zkoušku" složil na výbornou. Jeho kroky analyzovali nejen investoři, ale i Bílý dům. Powellovo funkční období končí v únoru 2022 a do podzimu letošního roku jmenuje Biden na jeho místo svého vybraného kandidáta.

Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) opět potvrdila dobrý pokrok v oživení světové ekonomiky. Také zvýšila svou prognózu pro příští rok, ale snížila tu pro letošní rok. Jako možnou příčinu nerovnoměrného oživení uvedli recesi vyvolanou pandemií a rostoucí inflaci.

OECD uvedla, že světová ekonomika v příštím roce poroste o 4,5 % oproti květnové prognóze 4,4 %. Prognóza pro letošní rok byla mezitím snížena z 5,8 % na 5,7 %.

"Dopad delta varianty koronaviru byl zatím relativně mírný v zemích s vysokou proočkovaností, ale jinde snížil dynamiku a zvýšil tlak na globální dodavatelské řetězce a náklady," uvedli. "Opatření centrálních bank a vlád se ukázala jako účinná při tlumení ekonomického šoku, což vedlo k silnému oživení; nyní je třeba plánovat účinnější financování toků směřujících k investicím do lidského kapitálu."

Existuje však ještě jeden problém: nerovnoměrné oživení v důsledku velkých rozdílů v míře proočkovanosti mezi jednotlivými zeměmi. OECD uvedla, že opětovná vypuknutí epidemie koronaviru nutí některé země omezit činnost, což opět způsobuje problémy v těsných dodavatelských řetězcích. Upozornili také na rozdíly ve výhledu inflace, například na to, jak se prudký nárůst inflačních tlaků ve Spojených státech a některých rozvíjejících se tržních ekonomikách velmi liší od ostatních rozvinutých ekonomik, jako je eurozóna. OECD očekává, že inflace v příštím roce zpomalí na přibližně 3,5 % poté, co letos dosáhla vrcholu 4,5 %.

Pokud hovoříme o dalších statistikách, Německo nedávno oznámilo, že jeho ekonomika v příštím roce s největší pravděpodobností poroste rychleji. Institut Ifo revidoval svou prognózu pro rok 2022 na 5,1 % z dříve předpokládaných 4,3 %. Prognóza pro letošní rok však byla snížena kvůli stejným problémům, které zaznamenala OECD. Podle nich bude činit 2,5 % namísto 3,3 %.

Co se týče inflace, ta se zvýší na 4,5 %, ale roční průměr zůstane na úrovni kolem 3,0 %. To je sice více než 2,0% cíl Evropské centrální banky, ale není na tom nic špatného, protože inflace v loňském roce činila pouze 0,5 %.

Očekává se také pokles nezaměstnanosti na předkrizovou úroveň.

Spotřebitelská důvěra v eurozóně se v září údajně také zlepšila. Podle údajů Evropské komise se zvýšila o 1,1 b. na -5,2 b.

Vrátíme-li se zpět do Spojených států, Národní asociace realitních kanceláří uvedla, že prodeje sekundárních domů v srpnu poklesly o 2,0 %, celkem na 5,88 mil. ročně. Důvodem byly rostoucí ceny v celé zemi. Průměrná cena domů zřejmě v srpnu dosáhla 356 700 USD, což je o 0,8 % méně než v červenci.

To vše vytváří tlak na EUR/USD, takže v současné době hodně záleží na úrovni 1,1725, protože pokles pod ni povede k poklesu páru k 1,1690, 1,1660 a 1,1620. Pokud se však býkům podaří pár zatlačit nad tuto úroveň, cena dosáhne 1,1725 a poté se vydá k 1,1755 nebo k základně 18. figury.