30.05.202216:21 Forex Analysis & Reviews: Nejdůležitější ekonomické události týdne 30.05.2022 – 05.06.2022

Minulý pátek skončil poslední úplný obchodní týden v květnu. Příští obchodní týden (30. května až 3. června) bude přechodným týdnem mezi těmito dvěma měsíci. Jeho hlavní událostí snad bude páteční zveřejnění měsíční zprávy amerického ministerstva práce s údaji o stavu trhu práce v USA. Tato zpráva je jako obvykle zveřejňována první pátek v měsíci a je velmi zajímavá pro účastníky trhu z hlediska hodnocení vyhlídek měnové politiky Fedu, která má naopak obrovský dopad na dynamiku dolaru, americké akciové indexy a celý globální finanční trh jako celek.

Mezitím dolar oslabuje. Dolarový index (DXY) tak zakončil minulý týden, druhý v řadě, s výrazným relativním poklesem (-1,02 %).

Jak vyplývá ze zápisu zveřejněného minulou středu z květnového zasedání, lídři Fedu hodlají zvýšit úrokovou sazbu Fedu na dalších zasedáních (červen a červenec) pokaždé o 0,50 %. Poté si však hodlají dát pauzu, aby zhodnotili "výsledky odvedené práce" a stav americké ekonomiky, trhu práce a míry inflace. Jak víte, klíčovými ukazateli pro Fed při určování parametrů současné měnové politiky a jejích vyhlídek jsou HDP, trh práce a inflace ve Spojených státech. Jediným světlým bodem mezi nimi je snad americký trh práce, zatímco HDP v 1. čtvrtletí 2022 nečekaně klesl a inflace zůstává na úrovních 40letých maxim. Tato situace začíná až příliš připomínat počátek stagflace v americké ekonomice (zpomalení ekonomiky s rostoucí inflací).

Pokud se situace na trhu práce začne zhoršovat, pak budou mít lídři Fedu další argumenty pro zastavení procesu zpřísňování měnové politiky. Účastníci amerického akciového trhu, který v posledních měsících výrazně poklesl, tuto pauzu přijmou s úlevou, ale dolar může trpět. Jak nedávno uvedl předseda Fedu Jerome Powell, nadcházející zvýšení úrokových sazeb o 50 bazických bodů na příštích 2 zasedáních centrální banky již bylo z velké části zohledněno v cenách.

Účastníci trhu budou příští týden věnovat pozornost také zveřejnění důležitých makrostatistik pro Německo, eurozónu, Čínu, Švýcarsko, USA, Kanadu a Austrálii a také výsledkům zasedání Bank of Canada.

Jako vždy se očekává, že během nového obchodního týdne bude zveřejněna řada důležitých makroekonomických dat a řada důležitých zpráv. Za zmínku také stojí, že v průběhu nadcházejícího týdne může dojít ke změnám v ekonomickém kalendáři.

* určený čas je GMT

Pondělí 30. 5.

V USA se slaví Memorial Day. Banky jsou zavřené. A protože jsou uzavřeny, objemy obchodů (především během americké obchodní seance) budou nízké a trh bude méně likvidní. To však neznamená, že volatilita zůstane také nízká. V některých případech a v krátkých časových úsecích může prudce vzrůst v důsledku spekulativních akcí některých účastníků trhu nebo při zveřejnění neočekávaných zpráv ekonomického či politického charakteru.

12:00 Německý harmonizovaný index spotřebitelských cen (HICP) (předběžná zpráva)

Spotřebitelské ceny tvoří hlavní část celkové inflace. Za normálních ekonomických podmínek nutí rostoucí ceny centrální banku země zvyšovat úrokové sazby, aby se vyhnula nadměrnému růstu inflace (nad cílovou úroveň centrální banky). Jedním z nebezpečných období ekonomiky je stagflace. To je rostoucí inflace ve zpomalující ekonomice. V této situaci musí centrální banka jednat velmi opatrně, aby nepoškodila oživení ekonomického růstu.

Index (CPI) zveřejňovaný Evropským statistickým úřadem (Eurostat) je ukazatelem pro hodnocení inflace a používá ho Rada guvernérů ECB k hodnocení úrovně cenové stability. Obvykle kladný výsledek EUR posiluje, záporný oslabuje.

Růst ukazatele je pro národní měnu (za normálních podmínek) pozitivním faktorem. Data horší než předchozí hodnota a/nebo prognóza budou mít negativní dopad na euro. Předchozí hodnoty indikátoru: +7,6 % v březnu, +5,5 % v únoru, +5,1 % v lednu (v ročním vyjádření). Předpověď na květen: +0,4 % (meziročně +8,0 %).

Úterý 31. 5.

01:00 PMI indexy obchodní aktivity Čínské federace logistiky a nákupu ve výrobním sektoru a sektoru služeb čínské ekonomiky

Tato zpráva je analýzou průzkumu mezi 3 000 manažery nákupu, ve kterém jsou respondenti požádáni, aby ohodnotili relativní úroveň obchodních podmínek, včetně zaměstnání, výroby, nových objednávek, cen, dodávek dodavatelů a zásob. Jelikož manažeři nákupu mají snad nejaktuálnější informace o situaci ve firmě, je tento ukazatel důležitým ukazatelem stavu čínské ekonomiky jako celku. Výsledek nad 50 je považován za pozitivní a posiluje CNY, pod 50 je negativní pro jüan. Předchozí hodnoty: 47,4, 49,5, 50,2, 50,1 pro PMI ve výrobním sektoru a 41,9, 48,4, 51,6, 51,1 pro PMI v sektoru služeb.

Vzhledem k tomu, že čínská ekonomika je podle různých odhadů první na světě (v tuto chvíli), čínská makro data mohou mít velký dopad na finanční trh a sentiment investorů, zejména na trzích asijsko-pacifického regionu.

Relativní růst indexu a hodnota 50 by měly mít pozitivní vliv na CNY. Údaje nad hodnotou 50 naznačují nárůst aktivity, což má pozitivní vliv na kotace národní měny. Předpověď na květen: 49,6 a 50,7.

07:00 Švýcarský HDP

Dynamika křivky švýcarského HDP zůstává jednou z nejhladších mezi hlavními světovými ekonomikami a od počátku historie pozorování neustále roste. Přestože podíl samotné švýcarské ekonomiky na světovém HDP je jen asi 0,8 % (39.), v procentech na hlavu je již 2. největší na světě s přibližně 80 000 USD na osobu.

Ekonomika země, kde jsou klíčovými prvky průmysl a obchod, je velmi závislá na neustálém přílivu zahraničních investic. Zajímavostí je, že Švýcarsko je světovým lídrem v rafinaci zlata, zpracovává dvě třetiny světové produkce zlata.

HDP je považováno za ukazatel celkového stavu ekonomiky země a hodnotí míru jejího růstu či poklesu. Zpráva o HDP vyjadřuje v peněžním vyjádření celkovou hodnotu všech finálních výrobků a služeb vyrobených Švýcarskem v daném časovém období.

Kromě toho, že se jedná o jednu z hlavních světových měn, která je rovněž zahrnuta do výpočtu indexu DXY, a oblíbené defenzivní aktivum, je rostoucí trend HDP považován za pozitivní faktor pro národní měnu (frank) a nízký výsledek je považováno za negativní.

Předchozí hodnoty indikátoru švýcarského HDP (ve čtvrtletním vyjádření): +0,3 %, +1,9 %, +1,8 %, -0,4 %. Předpověď pro 1. čtvrtletí 2022: +0,4 %. Údaje ukazují na pokračující oživení švýcarské ekonomiky, i když relativně pomalým tempem, což je pozitivní pro frank.

Pokud se ukáže, že data jsou slabší než prognóza, frank může krátkodobě klesnout. Lepší než očekávaná data budou mít pozitivní dopad na frank.

09:00 Indexy spotřebitelských cen v eurozóně (předběžná zpráva)

Index spotřebitelských cen (CPI) určuje změnu cen v určitém koši zboží a služeb za dané období a je klíčovým ukazatelem pro hodnocení inflace a změny spotřebitelských preferencí.

V základním indexu spotřebitelských cen (Core Consumer Price Index, Core CPI) jsou pro přesnější posouzení z výpočtu vyloučeny potraviny a energie.

Vysoký ukazatel EUR posiluje a nízký jej oslabuje.

Předchozí hodnoty CPI +7,4 %, +7,4 %, +5,9 %, +5,1 %%; Jádrový CPI +3,5 %, +3,0 %, +2,7 %, +2,3 %. Pokud budou data za květen horší než předchozí hodnoty, může to negativně ovlivnit euro. Lepší než očekávané údaje budou mít pravděpodobně pozitivní dopad na euro. Předpověď na květen: +7,7 % a +3,5 %.

12:30 Kanadský HDP

Tato zpráva Statistics Canada je nejširším ukazatelem ekonomické aktivity a hlavním ukazatelem stavu ekonomiky. Vysoké hodnoty HDP budou mít pozitivní dopad na kotace CAD a naopak slabá zpráva o HDP bude mít negativní dopad na CAD.

Předchozí zprávy vyšly s hodnotami +6,7 % ve 4. čtvrtletí a +5,5 % ve 3. čtvrtletí 2021. Prognóza na 1. čtvrtletí 2022: +5,7 %, což by obecně mělo mít pozitivní dopad na kotace CAD. Navzdory relativnímu poklesu data ukazují pokračující oživení kanadské ekonomiky po jejím silném propadu na začátku roku 2020 v důsledku pandemie koronaviru (v 1. čtvrtletí 2020 klesl HDP Kanady o -8,6 % a ve 2. -44,2 %). Lepší, než očekávaná data budou mít také pozitivní dopad na CAD.

Středa 1. 6.

01:30 Australský HDP

Australský statistický úřad zveřejní další zprávu s údaji o HDP země za 1. čtvrtletí roku 2022. Jako největší světový vývozce uhlí, železné rudy, zlata a zkapalněného zemního plynu australská ekonomika hmatatelně těží z rostoucích cen komodit. Tento ukazatel je hlavním ukazatelem stavu australské ekonomiky a spolu s údaji o trhu práce a inflaci jsou údaje o HDP pro centrální banku země klíčové při určování parametrů její měnové politiky.

Silná zpráva posílí AUD. Slabá zpráva o HDP bude mít negativní dopad na AUD. Předpověď: +0,6 % (meziročně +1,6 %) vs. +3,4 % (meziročně +4,2 %) ve 4. čtvrtletí, -1,9 % ve 3. čtvrtletí, +0,7 % ve 2. čtvrtletí, +1,8 % v 1. čtvrtletí 2021.

06:00 Německé maloobchodní prodeje

Tato zpráva, kterou zveřejnil německý statistický úřad, odráží změnu maloobchodních tržeb. Změna ukazatelů výkazu o maloobchodních tržbách se dotýká ukazatele spotřebitelských výdajů, nepřímo vypovídá i o stavu německé ekonomiky a výši příjmů občanů.

Vysoký výsledek euro posiluje a naopak nízký jej oslabuje. Předchozí hodnoty: -0,1 % (-2,7 % meziročně) v březnu, +0,3 % (meziročně +7,0 %) v únoru, +2,0 % (meziročně +10,3 %) v lednu.

Data lepší než prognóza a/nebo předchozí hodnota budou mít pravděpodobně pozitivní dopad na euro, ale – v krátkodobém horizontu. Dubnová předpověď: 0 % (meziročně +4,0 %).

14:00 Výrobní PMI v USA

Měsíční zpráva Institute for Supply Management (ISM) zveřejňuje (mimo jiné údaje) PMI index podnikatelské aktivity ve výrobním sektoru americké ekonomiky, který je důležitým ukazatelem stavu tohoto sektoru a americké ekonomiky jako celek. Výsledek nad 50 je považován za pozitivní a posiluje USD, pod 50 je považován za negativní pro americký dolar. Údaje nad hodnotou 50 ukazují na zrychlení aktivity, což má pozitivní vliv na kotace národní měny. Pokud indikátor klesne pod prognózu a zejména pod hodnotu 50, dolar může krátkodobě prudce oslabit.

Předchozí hodnoty indikátoru: 55,4 v dubnu, 57,1 v březnu, 58,6 v únoru a 57,6 v lednu. Předpověď na květen: 54.5

14:00 Rozhodnutí Bank of Canada o úrokové sazbě, doprovodné prohlášení Bank of Canada

Bank of Canada odhaduje, že neutrální úroveň úrokové sazby, při které nestimuluje ani nezpomaluje ekonomickou aktivitu, je 2,25 %. Většina ekonomů očekává, že klíčová úroková sazba do konce roku 2022 dosáhne 2 % (oproti očekávání 1,75 – 2,0 % sazby Fedu do konce roku s 0,25% zvýšením na každém zasedání).

Inflace v zemi zrychlila na třicetileté maximum (v únoru 2022 vzrostly spotřebitelské ceny v Kanadě anualizovaně o 5,7 % po nárůstu o 5,1 % v lednu). To je nejvyšší číslo od srpna 1991.

Aktuální výše úrokové sazby je 1,0 %. Všeobecně se očekává, že na tomto zasedání Bank of Canada opět zvýší úrokové sazby (o 0,50 %, jak předpovídají ekonomové).

V doprovodném prohlášení představitelé Bank of Canada toto rozhodnutí vysvětlí a případně sdělí plány na výhled měnové politiky.

Tvrdý tón tohoto prohlášení způsobí posílení kanadského dolaru. Sklon vedoucích představitelů banky provádět měkkou politiku může vyvolat oslabení kanadského dolaru.

Čtvrtek 2. 6.

Ve Velké Británii je tzv. Spring Break Holiday. Banky země a zemí Commonwealthu budou uzavřeny, což ovlivní objemy obchodů (budou sníženy), zejména během evropské obchodní seance. To však nevylučuje možnost prudkého nárůstu volatility v krátkých časových obdobích v důsledku spekulativních akcí účastníků trhu. Letos "jarní svátek" potrvá 2 dny (kvůli oslavě 70. výročí vlády královny Alžběty II.).

08:00 Zasedání OPEC

Červnové setkání začne v 08:00 (GMT) a potrvá celý den. Jak víte, od srpna 2021 zvýšila ropná koalice těžbu každý měsíc o 400 000 barelů denně. Během květnového jednání se jeho účastníci rozhodli zvýšit těžbu ropy v červnu o 432 000 barelů denně a do září plánuje OPEC+ zcela opustit režim omezení těžby. Účastníci trhu s ropou budou toto setkání bedlivě sledovat, aby lépe vyhodnotili vyhlídky na růst cen ropy.

12:15 Zpráva o zaměstnanosti soukromého sektoru ADP

ADP představí měsíční zprávu o zaměstnanosti v soukromém sektoru americké ekonomiky za květen. Tato zpráva má obvykle silný dopad na trh a dolarové kotace, ačkoli zpravidla neexistuje žádná přímá korelace s Nonfarm Payrolls. Silná data mají pozitivní vliv na dolar; pokles ukazatele jej může negativně ovlivnit. Očekává se nárůst počtu zaměstnanců v soukromém sektoru USA o +280 000 (oproti +247 000 v dubnu a +455 000 v březnu).

Každopádně během zveřejnění této zprávy může dojít ke zvýšení volatility na trhu a především v dolarových kotacích.

Pátek 3. 6.

12:30 NFP (počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor) a míra nezaměstnanosti

Ústřední událostí pátečního dne bude zveřejnění měsíční zprávy amerického ministerstva práce s údaji o hlavních ukazatelích trhu práce v zemi za květen. Účastníci trhu tuto zprávu pozorně sledují a volatilita trhu v období jejího zveřejnění obvykle prudce stoupá, zejména v dolarových kotacích.

Růst údajů této zprávy (průměrné hodinové mzdy a počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor) a pokles míry nezaměstnanosti jsou pro dolar pozitivní.

Předchozí hodnoty (průměrné hodinové mzdy / počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor / míra nezaměstnanosti): +0,3 % v dubnu, +0,4 % v březnu, 0 % v únoru, +0,7 % v lednu 2022 / +0,428 milionu v dubnu , +0,431 milionu, +0,678 milionu v únoru, +0,467 milionu v lednu 2022 / 3,6 % v dubnu a březnu, 3,8 % v únoru, 4,0 % v lednu 2022 daného roku. Prognóza na květen: +0,4 % / +0,310 milionu / 3,6 %, v tomto pořadí.

Čísla ukazují pokračující zlepšení na americkém trhu práce. Reakce trhu na zveřejnění zprávy amerického ministerstva práce však může být nepředvídatelná, protože ukazatele předchozích měsíčních zpráv mohou být často revidovány, a ne vždy k lepšímu.

Vzhledem k tradičně očekávanému nárůstu volatility v době zveřejnění této zprávy může být pro konzervativní obchodníky nejlepší zůstat v tomto časovém rámci mimo trh.

Po 2:00 (GMT) ministerstvo financí USA vydá Treasury Monetary Report, který poskytne podrobný přehled globální politiky, směnných kurzů, ekonomických podmínek a opatření centrálních bank a vlád po celém světě. Zpráva může mít velký dopad na trh, pokud obsahuje neočekávané informace, například obvinění z manipulace s měnou ze strany centrálních bank některých zemí.

14:00 US Services PMI (od ISM, Institute for Supply Management)

Index ISM je výsledkem měsíčního průzkumu mezi největšími americkými společnostmi ze 62 segmentů sektoru služeb, který tvoří téměř 90 % HDP USA a zhruba 80 % pracujících občanů země.

Předchozí hodnoty: 57,1 v dubnu, 58,3 v březnu, 56,5 v únoru a 59,9 v lednu. Předpověď na květen: 56.0. I přes relativní pokles jde o vysoké číslo. Výsledek nad 50 ukazuje na zvýšení aktivity a je považován za pozitivní faktor pro USD. Silnější relativní pokles indexu by však mohl krátkodobě negativně ovlivnit dolar.