05.01.202312:18 Forex Analysis & Reviews: Překážky pro drahé kovy

Největší makro překážkou pro drahé kovy v roce 2022 bylo historické zpřísnění ze strany Federálního rezervního systému, který zavedl nejrychlejší zvýšení sazeb od počátku 80. let. Celkově se sazby za rok zvýšily o 425 bazických bodů a vzrostly na rozpětí 4,25 % až 4,5 %.

S ohledem na výrazné protivětry způsobené prudkým zvýšením sazeb ze strany centrálních bank, zejména Fedu, byl loňský výkon cen zlata, stříbra a platiny pozoruhodný.

Poslední čtvrtletí roku bylo pro drahé kovy velmi příznivé, protože se trhy začaly orientovat na obrat Fedu.

Na svém posledním zasedání v roce 2022 Fed zpomalil růst na 50 bazických bodů, ale zůstal vytrvalý ve svém boji za snížení inflace a varoval trhy, že v novém roce dojde k dalšímu zvyšování sazeb, protože inflace není na správné úrovni.

"Letos jsme zvýšili 425 bazických bodů a jsme v restriktivním území. Nyní není tak důležité, jak rychle jdeme. Mnohem důležitější je přemýšlet o tom, jaká je konečná úroveň. A hlavně jak dlouho budeme restriktivní. To bude ta nejdůležitější otázka," řekl novinářům po prosincovém zasedání FOMC předseda Fedu Jerome Powell.

Pokud jde o možnost měkkého přistání, Powell také poznamenal, že čím déle Fed potřebuje držet sazby vysoko, tím se dráha zužuje. "Nemyslím si, že někdo ví, jestli budeme mít recesi, nebo ne. A pokud ano, ať už bude hluboká, nebo ne, prostě to není poznat," řekl.

Poslední mediánová prognóza pro příští rok ukazuje, že sazby by mohly vzrůst na 5,1 %, přičemž Fed rovněž očekává, že reálný HDP bude v roce 2023 činit 0,5 % a inflace PCE zpomalí na 3,1 %.

Trhy již zohlednily další zvýšení sazeb na únor a březen. Mnoho analytiků však předpovídá pauzu poté, co bude následovat potenciální snížení sazeb ke konci roku.