29.07.202409:55 Forex Analysis & Reviews: Údaje o inflaci a zisky technologických firem zvedají Wall Street

Hlavní indexy na Wall Street zakončily pátek růstem, když investoři znovu obrátili pozornost k Big tech. Stalo se tak po po masivním výprodeji na začátku týdne. Pozitivní údaje o inflaci posílily důvěru, že by Federální rezervní systém mohl brzy začít snižovat úrokové sazby.

Indexy S&P 500 (.SPX) a Nasdaq Composite (.IXIC) sice vykázaly zisky, ale nedokázaly se plně zotavit ze ztrát z předchozích dvou seancí. Oba indexy zakončily týden poklesem, což znamenalo druhý týdenní pokles v řadě.

Index Dow Jones Industrial Average (.DJI) zakončil týden výš – pomohly mu zisky průmyslového konglomerátu 3M (MMM.N). Akcie této společnosti vyskočily o 23 %, což představuje jejich největší denní procentuální zisk za několik posledních dekád; předtím společnost zvýšila spodní hranici celoroční prognózy svého upraveného zisku.

Investoři vystrašení nedávnou volatilitou se připravují na výsledky hospodaření velkých technologických firem, zasedání Fedu a údaje o zaměstnanosti, které budou příští týden pod drobnohledem. Tyto události by po období prudkých výkyvů mohly ovlivnit krátkodobou trajektorii amerických akcií.

Několikaměsíční rally akcií Big tech se ve druhé polovině července zastavila a vyvolala výprodej. Indexy S&P 500 a Nasdaq Composite zaznamenaly ve středu největší jednodenní ztráty od roku 2022 v důsledku neuspokojivých zpráv o výsledcích Tesly (TSLA.O) a Alphabetu (GOOGL.O), mateřské společnosti Googlu.

Pět ze sedmi akcií takzvané Velkolepé sedmičky v pátek vzrostlo o 2,7 %. Výjimkou byly Tesla (TSLA.O) a Alphabet (GOOGL.O), jejichž slabé výsledky vyvolaly ve středu na trhu rozsáhlý výprodej. Obě společnosti klesly o 0,2 %, přičemž akcie Alphabetu se dostaly na nejnižší zavírací hodnotu od 2. května.

Další výsledkové zprávy takzvané Velkolepé sedmičky, které budou zveřejněny příští týden, by mohly významně ovlivnit krátkodobý výhled trhu, protože určí jeho další směr.

"To, co uvidíme příští týden u Applu, Microsoftu a Amazon.com, skutečně rozhodne o tom, zda bude pokračovat současná rotace akcií a jakým směrem se trh vydá," uvedl Greg Bootle, šéf strategie pro americké akcie a deriváty v BNP Paribas.

Rotací trhu se rozumí přesun investorů od rychle rostoucích akcií s vysokou valuací k méně ceněným sektorům, jako jsou akcie se střední a malou kapitalizací.

Zdá se, že tento proces v posledních týdnech zrychlil, protože indexy malých firem, jako je Russell 2000 (.RUT) a S&P Small Cap 600 (.SPCY), dosáhly čtvrtých týdenních zavíracích maxim.

Russell 2000 (.RUT) zaznamenal třetí týdenní zisk v řadě, což je jeho nejlepší třítýdenní výkon od srpna 2022.

Tyto ekonomicky citlivé společnosti s malou tržní kapitalizací podpořil v pátek mírný červnový nárůst cen v USA, který upozornil na slábnoucí inflaci a potenciálně otevřel cestu k tomu, aby Fed začal uvolňovat politiku už v září.

Podle údajů CME FedWatch zůstala pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů na zářijovém zasedání Fedu po zveřejnění údajů o inflaci PCE beze změny na úrovni přibližně 88 %. Jak vyplývá z údajů LSEG, obchodníci očekávají do prosince stále dvojí snížení sazeb.

"Opravdu si myslíme, že robustní ekonomické údaje podporují širší obchodování," řekl Adam Hetts, globální šéf multi-asset oddělení ve společnosti Janus Henderson, s tím, že small-cap akcie překonaly za poslední měsíc výkon indexu S&P 500 o více než 10 %.

Nárůst obchodní aktivity podpořil také růst cyklických sektorů. Všech 11 sektorů indexu S&P 500 v pátek stoupalo, přičemž v jejich čele stály akcie průmyslových podniků (.SPLRCI) a materiálů (.SPLRCM).

Index S&P 500 (.SPX) v pátek vzrostl o 59,88 bodů, resp. 1,11 %, na 5 459,10 bodů, zatímco index Nasdaq Composite (.IXIC) vzrostl o 176,16 bodů, resp. 1,03 %, na 17 357,88 bodů. Index Dow Jones Industrial Average (.DJI) vzrostl o 654,27 bodů, resp. 1,64 %, na 40 589,34 bodů.

Dow si za uplynulý týden připsal 0,75 %, zatímco S&P 500 klesl o 0,82 % a Nasdaq o 2,08 %.

K firmám, jejichž akcie vzrostly díky pozitivním zprávám o výsledcích hospodaření, patřila Deckers Outdoor (DECK.N), která vyskočila o 6,3 % poté, co zvýšila svůj celoroční odhad zisku, a poskytovatel služeb v oblasti těžby ropy Baker Hughes (BKR.O), který vzrostl o 5,8 % poté, co překonal odhady zisku za druhé čtvrtletí.

Akcie Norfolk Southern (NSC.N) vzrostly o 10,9 % a zaznamenaly tak největší jednodenní nárůst od března 2020, když tento železniční operátor vykázal díky vysokým cenám svých služeb čtvrtletní zisk, který překonal očekávání Wall Street.

Akcie výrobce zdravotnického vybavení Dexcom (DXCM.O) se mezitím propadly o 40,6 %, když předtím ke značnému zklamání investorů snížily celoroční odhad svých tržeb.

Objem obchodů na amerických burzách dosáhl 10,92 miliard akcií, což je pod 20denním průměrem 11,61 miliard akcií.

Přestože je index S&P 500 stále jen 5 % pod historickým maximem a v letošním roce posílil o téměř 14 %, někteří investoři se začínají obávat, že Wall Street hledí na budoucí růst zisků možná příliš optimisticky. To by mohlo přinést zranitelnost akcií, pokud by firmy v nadcházejících měsících nesplnily očekávání.

Investoři také s napětím očekávají komentáře ze středečního zasedání Federálního rezervního systému, které jim napoví, jestli politici plánují snížit úrokové sazby – což mnozí účastníci trhu očekávají v září. Údaje o zaměstnanosti, které mají být zveřejněny během týdne, včetně měsíční zprávy o trhu práce, by mohly poskytnout zřetelnější obrázek o tom, jak vážný je propad trhu práce.

Tyto události by mohly mít významný vliv na budoucí směřování trhu a investoři je budou pozorně sledovat, aby mohli upravovat své strategie a minimalizovat rizika.

"Trhy jsou v kritické fázi," řekl Bryant VanCronkhite, senior portfolio manažer v Allspring. "Investoři se začínají ptát, proč platí tak vysoké ceny za společnosti spojené s umělou inteligencí, zatímco trh se bojí, že by Fed mohl promeškat měkké přistání, což působí značnou volatilitu."

Poslední týdny ukázaly odklon od předních technologických gigantů a příklon k sektorům, které byly dlouho přehlíženy, včetně small-cap akcií a hodnotových akcií, například finančních institucí.

Index Russell 1000 Value si za poslední měsíc připsal více než 3 %, zatímco index Russell 1000 Growth klesl o téměř 3 %. Index Russell 2000 Small Cap si za toto období připsal téměř 9 %, zatímco index S&P 500 ztratil více než 1 %.

Trhy si jsou momentálně vcelku jisté, že Fed začne snižovat úrokové sazby na zářijovém zasedání, přičemž podle nástroje CME FedWatch se do konce roku předpokládá snížení o 66 bazických bodů.

Očekávané údaje o zaměstnanosti, které budou zveřejněny koncem týdne, by mohly tyto prognózy změnit. Pokud z nich vyplyne, že ekonomika zpomaluje rychleji, šance na snížení sazeb by mohly stoupnout. Pokud se naopak zlepší zaměstnanost, mohlo by to signalizovat oživení ekonomiky, což by pak mohlo ovlivnit rozhodování Fedu.