23.08.202410:36 Forex Analysis & Reviews: Fed se připravuje na snížení sazeb: Dolar posiluje, akcie klesají

Americké akcie pod tlakem: Co se děje?

Americké akciové trhy zažily náročný čtvrtek, protože investoři zpracovávali nové ekonomické údaje a s napětím vyhlíželi další kroky Federálního rezervního systému. Očekávání se soustředila na možné snížení sazeb, které by regulátor mohl oznámit již v pátek.

Technický sektor se propadá

Tři hlavní americké akciové indexy zakončily den s výraznými ztrátami. Pod tlakem byl zejména technologický sektor, což se projevilo poklesem všech indexů. Index Dow Jones Industrial Average (.DJI) ztratil 0,43 % a dosáhl hodnoty 40 712 bodů. Index S&P 500 (.SPX) klesl o 0,89 % na 5 570 bodů, zatímco Nasdaq Composite (.IXIC) se propadl o 1,67 % a den zakončil na úrovni 17 619 bodů.

Nálada na trhu: Fed a výhled sazeb

Náladu na trhu zkomplikovaly také údaje ze zápisu ze zasedání Federálního rezervního systému, který byl zveřejněn ve středu. Podle dokumentu se většina členů výboru Fedu domnívá, že v závislosti na očekávaných datech bude pravděpodobným krokem snížení úrokových sazeb v září. Toto prohlášení posílilo očekávání trhu ohledně budoucí politiky regulátora.

Údaje o trhu práce a ekonomické aktivitě

Čtvrtek přinesl také čerstvé statistiky z trhu práce, které ukázaly, že v USA v uplynulém týdnu vzrostl počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti. To naznačuje postupné zpomalování trhu práce. Zároveň došlo k poklesu podnikatelské aktivity, což může naznačovat celkové zpomalení hospodářského růstu. Tyto známky zmírnění inflace by mohly dát Fedu větší prostor k tomu, aby se zaměřil na tvorbu pracovních míst.

Sazby hypoték a oživení trhu s bydlením

Se zpomalením ekonomiky již začaly klesat úrokové sazby hypoték. To podnítilo nečekaně silné oživení prodejů stávajících domů v minulém měsíci, což je jeden z mála pozitivních signálů v současném prostředí.

Prognózy odborníků

Podle Steva Englandera, tržního stratéga Standard Chartered Bank, zápis z jednání Fedu ukazuje, že Fed je blízko dosažení svého inflačního cíle. Rostoucí nezaměstnanost zároveň zvyšuje pravděpodobnost, že Fed v blízké budoucnosti sníží sazby o 50 bazických bodů.

Trhy proto s napětím očekávají páteční politické prohlášení Fedu, které může ovlivnit budoucnost americké ekonomiky a finančních trhů.

Očekávání vítězství nad inflací

Steve Englander ze Standard Chartered Bank ve svém dopise poznamenal, že Fed sice ještě nevyhlašuje úplné vítězství nad inflací, ale jasně dává najevo přesvědčení, že tento okamžik je blízko. Taková prohlášení zvyšují pozornost investorů věnovanou nadcházejícím krokům Federálního rezervního systému a jejich potenciálnímu dopadu na trhy.

Globální trhy: Prudký obrat

Globální akciové trhy, které po volatilních výkyvech v poslední době vykazovaly působivé zisky, jsou opět pod tlakem. Globální akciový index (.MIWD00000PUS) klesl o 0,6 %, což odráží rostoucí obavy investorů z budoucího vývoje na finančních trzích.

Evropa: Růst proti trendu

Navzdory všeobecné nervozitě na světových trzích se evropským akciím (.STOXX) podařilo vykázat pozitivní dynamiku a vzrostly o 0,35 %. Lídry růstu byly společnosti z odvětví maloobchodu a zdravotnictví, které využily příznivé situace na trhu. Akcie podpořily také údaje z eurozóny, které v srpnu vykázaly nečekaně silnou úroveň podnikatelské aktivity.

Asijské trhy v zelených číslech

Růst vykázaly také asijské akciové trhy. Index asijsko-pacifických akcií MSCI nezahrnující Japonsko (.MIAPJ0000PUS) vzrostl o 0,3 %. To je známkou určitého optimismu v regionu navzdory celkové volatilitě na světových trzích.

Ropa se zotavuje

Ceny ropy, které klesaly kvůli obavám o globální poptávku, začaly opět růst. Americká ropa a ropa Brent si za den připsaly přibližně 1,4 %, což signalizuje, že investoři se vracejí k aktivům souvisejících s energetikou.

Výnosy dluhopisů a dolar: nové trendy

Výnosy dluhopisů v eurozóně vzrostly poté, co údaje ukázaly lepší než očekávané výsledky v sektoru služeb za srpen. Mzdové tlaky v regionu se však zmírnily, což celkový ekonomický obrázek ještě více ozvláštnilo.

Dolar, který vůči euru nedávno dosáhl 13měsíčního minima, se začal zotavovat. Dolarový index vzrostl o 0,4 %, což naznačuje návrat důvěry v americkou měnu před klíčovým projevem předsedy Fedu Jeroma Powella, který je naplánován na pátek. Investoři budou pozorně sledovat jeho komentáře, které by mohly ovlivnit další směřování dolaru.

Globální trhy tak nadále vykazují smíšenou dynamiku, přičemž v popředí stojí očekávání dalších kroků centrální banky a dopad makroekonomických údajů na náladu investorů.

Dopad snížení sazeb v USA na světovou ekonomiku

Případné snížení sazeb ve Spojených státech by mohlo vytvořit příznivější prostředí pro centrální banky v ostatních zemích a poskytnout jim větší manévrovací prostor. Ve čtvrtek Bank of Korea naznačila možnost snížení sazeb v říjnu, zatímco Bank Indonesia uvedla, že je připravena snížit sazby v posledním čtvrtletí letošního roku. Na finančních trzích však převládá názor, že proces uvolňování sazeb v USA bude trvat déle než v jiných částech světa, což by mohlo mít významný dopad na světovou ekonomiku.

Očekávání trhu: Výhled sazeb

Futures na úrokové sazby ukazují, že investoři očekávají, že americký Federální rezervní systém příští měsíc sníží sazby o 25 bazických bodů, přičemž je možné i snížení o 50 bazických bodů. Prognózy naznačují, že by sazby v USA mohly do konce roku 2025 klesnout přibližně o 213 bazických bodů na úroveň kolem 3,2 %. Pro srovnání, v Evropě se očekává snížení sazeb o menší hodnotu, přibližně o 157 bazických bodů, což by znamenalo snížení sazeb na přibližně 2,09 %.

Výnosy amerických státních dluhopisů se zotavují

Výnosy amerických státních dluhopisů se začaly zotavovat poté, co v předchozí obchodní seanci dosáhly dvoutýdenního minima, podpořeny růstem výnosů na evropských dluhopisových trzích. Výnos desetiletého amerického dluhopisu vzrostl o 8,6 bazických bodů na 3,862 % z 3,776 % o den dříve. Také výnos dvouletého dluhopisu vykázal výrazné zisky, když vzrostl o 9,4 bazických bodů na 4,0161 % z 3,922 % ve středu večer.

Forex: Výkonnost eura a libry

Euro, které během celého měsíce stabilně rostlo, náhle kleslo o 0,4 %. Britská libra mezitím vykazovala zajímavou dynamiku: na začátku dne dosáhla vůči dolaru nového 13měsíčního maxima a vůči euru posílila. Stalo se tak na pozadí zveřejnění údajů, které potvrdily trvalý růst podnikatelské aktivity ve Spojeném království ve druhé polovině roku 2024. Ke konci dne však kurz libry provedl mírnou korekci a činil 1,3086 USD.

Světové finanční trhy tak nadále reagují na kroky centrálních bank i na makroekonomické údaje, což s sebou nese změny ve výnosech dluhopisů a směnných kurzech. Pozornost investorů se nadále soustředí na nadcházející rozhodnutí Fedu a jejich možné dopady na světovou ekonomiku.

Zlato pod tlakem: Co stojí za poklesem ceny?

Ceny zlata prudce klesly o více než 1 %, což souvisí se silnějším dolarem a rostoucími výnosy amerických státních dluhopisů. Tyto faktory vyvíjejí na drahý kov, který je tradičně považován za bezpečný přístav pro investory v dobách ekonomické nestability, značný tlak.

Centrální banky na ekonomickém sympoziu v Jackson Hole

Na pozadí těchto změn se do Jackson Hole na každoroční ekonomické sympozium sjeli klíčoví představitelé centrálních bank z celého světa. Všechny oči se v pátek upírají na předsedu Fedu Jeroma Powella, jehož slova rozhodnou o tom, jak rychle a rozhodně Fed zahájí cyklus uvolňování.

V očekávání rozhodnutí Fedu: Opatrné prognózy

Podle analytika Ladnera Powell pravděpodobně uklidní trhy tím, že naznačí snížení sazeb v září. Předseda Fedu však podle něj bude ve svých komentářích opatrný a nebude se nijak rozhodně vyjadřovat k rozsahu snížení – tj. 25 nebo 50 bazických bodů. Očekává se, že se bude snažit připravit trh na mírnější snížení o 25 bazických bodů.

Tato očekávání posílily výroky dalších klíčových představitelů Fedu. Ve čtvrtek prezident kansaského Fedu Frank Schmidt, prezidentka bostonského Fedu Susan Collins a prezident filadelfského Fedu Patrick Harker uvedli, že snížení sazeb je podle nich na spadnutí a mohlo by začít brzy.

Investoři v napětí: Index volatility roste

Index volatility CBOE (.VIX), který se často využívá jako ukazatel obav na trhu, prudce vzrostl na 18, což je nejvyšší hodnota za poslední týden. Později se však index mírně snížil a ustálil se na hodnotě 17,56.

Technologický sektor pod palbou

Mezi 11 hlavními sektory indexu S&P 500 byl největším poraženým technologický sektor (.SPLRCT), který klesl o 2,1 %. Současně se mezi lídry růstu zařadil sektor nemovitostí (.SPLRCR), což naznačuje posun v zájmu investorů při současné nejistotě na trhu.

Snowflake: Optimistická předpověď a nečekaný pokles

Na pozadí všeobecné nestability stojí za povšimnutí jednotlivé výkyvy akcií společnosti. Například společnost Snowflake (SNOW.N) zlepšila svou prognózu ročních tržeb z produktů, ale ani to nepomohlo zabránit poklesu akcií společnosti. Navzdory pozitivní prognóze se akcie této cloudové datové společnosti propadly o 14,7 %, protože prognóza marží se nezměnila, což investory zklamalo.

Na pozadí očekávání rozhodnutí Fedu a obecných tržních turbulencí tak investoři nadále hledají stabilní pozice, což se odráží jak v pohybu velkých indexů, tak jednotlivých akcií.

Zoom sebevědomě nabírá výšku

Akcie společnosti Zoom Video Communications (ZM.O) zaznamenaly impozantní skok, když vzrostly o 13,0 %. Prudký nárůst přišel poté, co společnost zlepšila svůj celoroční výhled tržeb. V době, kdy se mnoho společností potýká s problémy, Zoom prokazuje schopnost nejen udržet si pozici, ale i růst, což upoutalo pozornost investorů.

Advance Auto Parts Slide: Negativní výhled

Na pozadí úspěchu společnosti Zoom zaznamenaly prudký pokles akcie Advance Auto Parts (AAP.N), které ztratily 17,5 % své hodnoty. Stalo se tak poté, co společnost revidovala svůj celoroční výhled zisku směrem dolů. Tento krok investory zklamal, což vedlo k tak výraznému poklesu kotací.

Trh v červených číslech: Sentiment na akciovém trhu

Nálada na akciových trzích ve čtvrtek zjevně nebyla optimistická. Na newyorské burze (NYSE) převažovaly klesající akcie nad těmi rostoucími v poměru 2,16:1. Stejně tomu bylo i na Nasdaqu, kde na každou rostoucí akcii připadalo 2,25 klesajících akcií.

Nová maxima a minima na pozadí volatility

Index S&P 500 zaznamenal během dne 58 nových 52týdenních maxim, přestože byl celkový trend klesající. Zároveň bylo zaznamenáno pouze jedno nové minimum. Aktivitu vyvíjel i Nasdaq Composite, který zaznamenal 83 nových maxim, ale také vysoký počet nových minim, a to 68.

Obchodní aktivita na pozadí klesajícího objemu

Obchodní aktivita na amerických burzách se snížila, celkový objem obchodů činil 9,79 mld. akcií, což je pod dvacetidenním průměrem 11,89 mld. akcií. Pokles objemu může naznačovat nejistotu investorů a očekávání dalších signálů z trhu.

Současné výkyvy na trhu tak nadále ukazují na složité nálady investorů, kde na pozadí jednotlivých úspěšných společností převládají obavy a opatrnost.