04.07.202407:09 Forex Analysis & Reviews: Zlato hlasuje pro republikány

Pokud zlato dokázalo odolat tlaku silného dolaru a vysokým výnosům amerických státních dluhopisů, jak vysoko může vystoupat, když se změní pro něj nepříznivé podmínky? Světová rada pro zlato (WGC) předpokládá, že poptávka po drahém kovu zůstane ve druhé polovině roku vysoká, ale aby rally na XAU/USD pokračovala, budou býci potřebovat novou výhodu. Tu WGC vidí v přílivu kapitálu do ETF.

Když je americký dolar hlavním favoritem na forexu a v závodě mezi měnami zemí G10 vede a výnosy státních dluhopisů rostou kvůli neochotě Fedu snížit sazbu federálních fondů, zlato má obvykle potíže. Rok 2024 je však jiný. Kvůli rostoucím geopolitickým rizikům, vysoké poptávce centrálních bank a Číny po zlatu, jakož i zpomalení americké ekonomiky a nafouknutým deficitům a státnímu dluhu ve Státech, se drahému kovu podařilo nejen odolat protivětru, ale také od začátku roku posílit o zhruba 13,5 %.

Dominantní pozice Donalda Trumpa v prezidentských debatách vyhnala kotace XAU/USD nad 2 340. Návrat excentrického republikána do Bílého domu je pro zlato dobrou zprávou hned z několika důvodů. Rostoucí popularita 45. prezidenta proto posiluje pozici drahého kovu.

Dynamika ratingu kandidátů na prezidenta USA

Donald Trump hodlá rozšířit program daňových úlev, který představil v roce 2017, pro všechny Američany, nejen pro ty s příjmy pod 400 000 dolarů ročně, jak požadoval Joe Biden. Rozpočtový úřad Kongresu již předpovídá zvýšení rozpočtového deficitu na 7 % HDP a nárůst poměru státního dluhu k HDP na 99 %. Stav veřejných financí se bude s republikány u moci dále zhoršovat, což naopak zlato podpoří.

Donald Trump hrozí zvýšením cel na americký dovoz pro všechny země na 10 % a pro Čínu na 60 %. To zhorší již tak napjaté vztahy mezi Washingtonem a Pekingem a povede k obnovení obchodní války. V letech 2018 až 2020, kdy k takové konfrontaci mezi USA a Čínou došlo, zlato prudce rostlo, a to navzdory zvyšování sazeb Fedu až do poloviny roku 2019.

Podle výzkumu Petersonova institutu by dovozní cla navrhovaná Donaldem Trumpem mohla vést k hospodářským ztrátám ve výši 1,8 % HDP, a to bez započtení odvetných opatření Číny. To je vynikající zpráva pro zlato jako bezpečné aktivum.

Snížení sazby federálních fondů by tak mohlo vést k nárůstu držby ETF a návrat Donalda Trumpa k moci by byl pro XAU/USD skvělou zprávou kvůli rostoucímu deficitu a státnímu dluhu, stejně jako zpomalení americké ekonomiky a zhoršení vztahů s Čínou.

Z technického hlediska se v denním grafu zlata objevuje růst kotací k horní hranici trojúhelníku poblíž pivotní úrovně 2 351 USD za unci. Úspěšné překonání této úrovně by umožnilo navýšení dlouhých (long) pozic, které by se vytvářely od úrovně 2 340 USD. Cílové hodnoty jsou 2 380 a 2 430 USD za unci.