Zůstat 
Obchodní podmínky
Nástroje
Měnový pár EUR/USD uzavřel páteční obchodování na úrovni 1,0427, čímž zakončil poslední obchodní týden roku 2024. Rok se blíží ke konci a je čas reflektovat určité klíčové události.
Čistý zisk prodejců měnového páru EUR/USD v tomto roce činí 600 pipsů. Dne 1. ledna pár otevřel obchodování na úrovni 1,1037. Téměř sedm měsíců – od ledna do srpna – se pár pohyboval v rozmezí 400 pipsů mezi 1,0650 a 1,1050. Toto období se vyznačovalo střídavými pohyby směrem nahoru a dolů, což vytvářelo konzistentní cyklus volatility – skutečnou jízdu na horské dráze.
Dolaroví býci byli v průběhu celého roku relativně sebevědomí, protože Federální rezervní systém zaujal vyčkávací strategii. Holubičí očekávání trhu se opakovaně měnila. V prosinci 2023 a lednu 2024 většina účastníků trhu očekávala snížení sazeb na březnovém zasedání Fedu. V únoru však bylo zřejmé, že inflace zabrání centrální bance jednat tak rychle. Dolar si krátce získal přízeň, dokud se očekávání nepřesunula k možnému snížení sazeb v červnu. Jarní zprávy o inflaci však tento časový rámec posunuly dále a někteří analytici předpokládali, že snižování sazeb začne až v roce 2025.
Dramatickou změnu narativu přineslo v srpnu "černé pondělí", celosvětový krach na akciových trzích, který měl svůj původ na tokijské burze, kde index Nikkei dosáhl rekordního minima, které nebylo zaznamenáno od krachu během černého pondělí v roce 1987. To vyvolalo dominový efekt, který vedl k propadu indexů v Asii, Evropě a Spojených státech.
Pád byl očekáván v důsledku několika faktorů, včetně příliš optimistických očekávání v oblasti umělé inteligence, která přilákala značné investice. K negativnímu sentimentu přispěly i neuspokojivé pololetní zprávy předních technologických společností, jako jsou Apple, Intel a Amazon.
Obavy navíc zvýšila slabá červencová zpráva Nonfarm Payrolls (NFP), která odhalila nečekaně pomalé tempo růstu pracovních míst a rostoucí nezaměstnanost. Index ISM ve zpracovatelském průmyslu, zveřejněný o den dříve, klesl na 46,8 b., což je nejnižší hodnota od listopadu 2023. Tento vývoj zvýšil obavy z recese v USA a kritici obviňují Fed, že nevyužil optimální příležitost k uvolnění měnové politiky. Holubičí očekávání výrazně vzrostla, dolar se dostal pod značný tlak.
Problémy dolaru umocňovaly údaje o inflaci, které odrážely soustavný pokles. Do srpna se index spotřebitelských cen (CPI) snížil z 3,4 % v březnu na 2,5 % v srpnu a dále na 2,4 % v září, čímž byl nastolen jasný klesající trend.
Další tlak na zelenou bankovku vyvíjely také politické události ve Spojených státech. V srpnu oznámila Kamala Harris svou kandidaturu na prezidentku USA, což vyvolalo otázky ohledně dosud dominantního postavení Donalda Trumpa. O měsíc dříve Trumpovo hodnocení prudce vzrostlo po neúspěšném pokusu o atentát a špatném vystoupení prezidenta Bidena v debatách. Vstup Harris do volebního klání však snížil důvěru trhu ve vítězství Trumpa, což přispělo ke zvýšení nejistoty na trhu.
Jinými slovy, v srpnu došlo ke zlomu "na všech frontách": slabé výsledky Nonfarms, "černé pondělí", Kamala Harris, zpomalující inflace. Trh začal hovořit o tom, že na začátku podzimu se Fed uchýlí ke snížení úrokové sazby o 50 bodů. V návaznosti na tento vývoj kurz EUR/USD prudce vzrostl do pásma 1,12 a dosáhl letošního maxima 1,1214.
Tato rally však neměla dlouhého trvání. Již v říjnu se misky vah začaly naklánět zpět ve prospěch americké měny. Nejprve začala zpomalovat kampaň K. Harris – její kampaň začala ztrácet dynamiku v tzv. swing states, zatímco Trump znovu získával podporu a doháněl ztracený čas. Zadruhé, v USA začala zrychlovat inflace. V září celkový index spotřebitelských cen zaznamenal své roční minimum (2,4 % meziročně), poté začal soustavně růst. Stejně tak index cen výrobců. K růstu se obrátil i další, pro Fed nejdůležitější ukazatel inflace, jádrový index výdajů na osobní spotřebu (PCE). Pomalu, ale jistě začal stoupat vzhůru. Kromě toho se v říjnu téměř všechny složky ukazatele Nonfarm Payrolls dostaly do zeleného pásma, což odráží růst amerického trhu práce. Zveřejněné údaje překonaly i ty nejdivočejší prognózy, což poskytlo zelené bankovce nejsilnější podporu.
Jinými slovy, téměř všechny fundamentální faktory, které podporovaly kupce EUR/USD, se obrátily proti nim. Inflace začala zrychlovat, trh práce se zahříval a rétorika Fedu byla stále více jestřábí. Pár obrátil směr, propadl se pod úroveň 1,1000 a od té doby se nevrátil do pásma 1,10. Od října pár vytrvale klesá a vykazuje jasný klesající trend.
"Vrcholem všech vrcholů" bylo vítězství Trumpa v amerických prezidentských volbách. Výsledek byl nejistý, protože šance obou kandidátů byly těsně vyrovnané, což udržovalo napětí až do samého konce. V reakci na výsledky voleb měnový pár EUR/USD klesl na nové roční minimum 1,0334. Situaci dále zkomplikoval předseda Fedu Jerome Powell, který naznačil zpomalení tempa snižování úrokových sazeb. Během prosincového zasedání Fed tento výhled potvrdil a v důsledku výsledků voleb a přetrvávající ekonomické nejistoty zaujal opatrnější přístup k uvolňování měnové politiky.
Trumpovo vítězství není jen příběhem roku 2024, ale také roku následujícího – 2025. Trh sice na jeho zvolení reagoval, ale od té doby se uklidnil v očekávání toho, co přijde. Inaugurace 47. prezidenta Spojených států je naplánována na 20. ledna, což naznačuje, že "skutečná akce" začne na začátku roku 2025. Na základě Trumpových nedávných prohlášení – včetně zmínek o "anexi" Kanady, nárocích na území v Dánsku, "návratu" Panamského průplavu a plánů na obchodní války s Čínou, EU a Mexikem – se zdá, že nás skutečně čekají zajímavé časy. To si však povíme někdy jindy.
Díky analytickým přehledům společnosti InstaForex získáte plné povědomi o tržních trendech! Jako zákazníkovi společnosti InstaForex je Vám k dispozici velký počet bezplatných služeb umožňujících efektivní obchodování.
