16.01.202508:12 Forex Analysis & Reviews: Přehled páru EUR/USD na 16. ledna: Euro profituje z reportu o inflaci

Měnový pár EUR/USD ve středu pokračoval v pohybu nahoru, byť s obtížemi. Jedinou událostí dne byl report o inflaci a jedinou otázkou bylo, jestli americká inflace zrychlí víc, než se očekávalo. Stojí za zmínku, že americký dolar roste už čtvrtý měsíc v řadě, což nás nepřekvapuje. Trh od roku 2022 očekával agresivní a rychlé snižování sazeb Federálního rezervního systému, ke kterému ale nedošlo. V roce 2024 Fed snížil sazby třikrát, celkem o 1 %. Na rok 2025 je naplánováno dvojí snížení po 0,25 %. Tato skutečnost ostře kontrastuje s očekáváním trhu.

Trh se však učí ze svých chyb. Účastníci teď očekávají, že Fed sníží sazby v roce 2025 méně, než naznačil Jerome Powell nebo než naznačuje nejnovější bodový graf. Aby se sazby snižovaly méně často, musela by inflace vzrůst – nejlépe nad rámec prognóz a očekávání Fedu. Včerejší report o inflaci sice vykázal růst na 2,9 %, ale v rámci prognózovaného pásma. Dolar proto dál neposiloval... zatím. Trh tuto zprávu už předem zohlednil, jako často. Jelikož inflace (stejně) roste, Fed by letos mohl snížit sazby teoreticky jen jednou nebo ani jednou. A to ještě před nástupem Donalda Trumpa do funkce – za jeho vlády vzroste index spotřebitelských cen pravděpodobně ještě víc.

Základní implikace tak zůstávají beze změny bez ohledu na prosincové údaje o inflaci. Ano, dolar ve středu nedokázal posílit, ale skončil klesající trend kvůli mírnému růstu páru EUR/USD? Ne. Změnily se globální faktory? Ne. Včerejšek přinesl pouze další korekci, po které se může obnovit pokles.

Trump se obává silného růstu inflace a už svůj tým informoval, že obchodní cla by mohla být zaváděna pomalu a postupně. Toto prohlášení však na dynamice měnového trhu nic nemění. Připomeňme, že Trump během svého prvního funkčního období vystupoval proti "silnému" dolaru, který snižuje konkurenceschopnost amerického zboží na globálních trzích. Jednoduše řečeno, americké zboží a suroviny zdražují a poptávka klesá. Trump oproti tomu chce, aby obchodní bilance USA stoupala, nikoli klesala. Momentálně se zdá, že jeho kroky mají opačný účinek.

Od bývalého i budoucího prezidenta USA můžeme brzy očekávat nová prohlášení, ve kterých navrhne, aby Fed snížil úrokové sazby téměř na nulu a oslabil tak dolar. Je však nepravděpodobné, že by Powell podruhé podlehl Trumpovu tlaku. Ve výsledku Trumpova politika na podporu inflace povede spíš k vyšším úrokovým sazbám a silnějšímu dolaru.

Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních pět obchodních dní je 75 pipů, což se klasifikuje jako "mírná" hodnota. Ve čtvrtek očekáváme pohyb páru mezi úrovněmi 1,0205 a 1,0355. Vyšší lineární regresní kanál aktuálně směřuje dolů, což ukazuje na pokračování celkového downtrendu. Indikátor CCI nedávno dvakrát vstoupil do zóny přeprodanosti a vytvořil dvě býčí divergence. Tyto signály však naznačují jen potenciální korekci.

Nejbližší úrovně supportu:

• S1: 1,0254
• S2: 1,0193
• S3: 1,0132

Nejbližší úrovně rezistence:

• R1: 1,0315
• R2: 1,0376
• R3: 1,0437

Obchodní doporučení:

Pár EUR/USD si pravděpodobně udrží klesající trend a poslední měsíce tento střednědobý medvědí směr trvale podporují. Domníváme se, že celkový medvědí trend ještě neskončil. Pravděpodobnost, že trh už zohlednil všechna budoucí snížení sazeb Fedu, je vysoká. Dolar proto postrádá podstatné důvody ke střednědobému poklesu, tedy kromě potenciálních technických korekcí.

Short pozice zůstanou relevantní s cíli 1,0205 a 1,0193 za předpokladu, že se cena konsoliduje pod klouzavým průměrem. Obchodníci, kteří se soustředí na "čistě" technickou analýzu, mohou zvážit long pozice, pokud cena vystoupá nad klouzavý průměr, s cílem 1,0437. Jakýkoli pohyb nahoru by však v tuto chvíli měl být považován za fázi korekce.

Vysvětlivky k obrázkům:

Kanály lineární regrese pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.

Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený) určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.

Úrovně Murray slouží jako cílové úrovně pohybů a korekcí.

Úrovně volatility (červené linie) představují pravděpodobné cenové pásmo páru v nadcházejících 24 hodinách na základě aktuálních hodnot volatility.

Indikátor CCI: Jeho vstup do zóny přeprodanosti (pod 250) nebo překoupenosti (nad +250) signalizuje, že se blíží obrat trendu do opačného směru.