31.01.202508:13 Forex Analysis & Reviews: Přehled vývoje na měnovém páru EUR/USD dne 31. ledna: ECB a Fed trhy zklamaly

Měnový pár EUR/USD se ve středu večer a během čtvrtka obchodoval opatrně. Na jednu stranu dopadly výsledky zasedání Evropské centrální banky (ECB) a Federálního rezervního systému (Fed) přesně podle očekávání. Na druhou stranu se stále jednalo o zasedání centrálních bank, přesto trh reagoval, jako by se jednalo pouze o indexy obchodní aktivity. V předchozích článcích jsme varovali před příliš rychlými závěry. Po významných událostech trh vždy potřebuje čas, aby informace plně zpracoval a projevil svou definitivní reakci. Jak se včera ukázalo, nebylo moc co zpracovávat.

ECB podle očekávání snížila hlavní úrokové sazby. Christine Lagarde během tiskové konference uvedla, že je centrální banka připravena pokračovat v uvolňování měnové politiky, přičemž inflace by se měla do roku 2025 stabilizovat kolem 2 %. Zmínila také, že hospodářský růst v eurozóně je velmi slabý a že cla Donalda Trumpa by mohla potenciálně znovu nastartovat inflaci. V současné době je však ECB nadále odhodlána držet svůj jasně stanovený kurz.

Fed se rozhodl nezměnit klíčovou úrokovou sazbu, což se také očekávalo. Jerome Powell poznamenal, že ekonomika si vede dobře, trh práce nevykazuje žádné známky znepokojení a Donald Trump nebude moci ovlivnit rozhodnutí Fedu. Domníváme se, že už jen toto prohlášení mohlo vyvolat posílení amerického dolaru, neboť reagovalo na jednu z nejpalčivějších obav. Dolar sice vstoupil do rostoucího trendu, ale reakce trhu byla poměrně slabá.

Domníváme se, že zprávy o HDP mají značný význam. Ve skutečnosti účastníci trhu těmto údajům ne vždy věnují pozornost, ale to není to hlavní. To, na čem skutečně záleží, je širší fundamentální kontext obklopující konkrétní aktivum. Již více než rok diskutujeme o slabosti evropské ekonomiky a považujeme ji za jeden z důvodů poklesu eura.

Co jsme se dozvěděli v poslední době? HDP Německa se ve čtvrtém čtvrtletí snížil o 0,2 %, zatímco prognóza byla -0,1 %. Ekonomika eurozóny navíc ve čtvrtém čtvrtletí vykázala 0% růst, čímž nenaplnila již tak skromné očekávání +0,1 %. Dlouhodobě tvrdíme, že eurozóna se nachází ve stavu totální stagnace a nyní nedokáže naplnit ani minimální prognózy růstu.

Proto trváme na svém stanovisku: euro bude nadále klesat v důsledku slabosti ekonomiky EU, která nevykazuje žádné známky zlepšení. ECB je navíc připravena snížit sazby nejen na 2 % (neutrální úroveň), ale potenciálně ještě níže. Ačkoli se o této možnosti zatím otevřeně nehovoří, existuje. Americká ekonomika mezitím zůstává silná a stabilní a je nepravděpodobné, že by Fed reagoval na tlak Donalda Trumpa snížením sazeb o více než 0,5 %. To naznačuje, že do konce roku bude sazba Fedu činit nejméně 4 %, zatímco sazba ECB by mohla být pod 2 %. Nevidíme důvod, proč by euro mělo posilovat.

Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních pět obchodních dní k 31. lednu činí 82 pipsů, což je klasifikováno jako "průměrná" hodnota. Očekáváme, že se pár bude v pátek pohybovat mezi úrovněmi 1,0341 a 1,0505. Kanál vyšší lineární regrese zůstává klesající, což naznačuje, že globální klesající trend je neporušený. Ukazatel CCI vstoupil do zóny překoupenosti a vytvořil medvědí divergenci, po níž začal nový pokles.

Nejbližší úrovně supportu:

S1 – 1,0376

S2 – 1,0315

S3 – 1,0254

Nejbližší úrovně rezistence:

R1 – 1,0437

R2 – 1,0498

R3 – 1,0559

Obchodní doporučení:

Měnový pár EUR/USD v současné době prochází korekčním pohybem směrem nahoru. V posledních několika měsících jsme opakovaně vyjadřovali očekávání, že euro bude ve střednědobém horizontu klesat, a domníváme se, že tento klesající trend ještě není u konce. Fed pozastavil uvolňování své měnové politiky, zatímco ECB svá opatření k jejímu uvolnění urychluje. V důsledku toho neexistují žádné zásadní důvody pro střednědobý pokles dolaru, kromě čistě technických a korekčních faktorů.

Krátké pozice zůstávají relevantní s cíli na úrovních 1,0254 a 1,0193, ale potřebujeme jasný signál, že současná korekce skončila. Ti, kteří obchodují "čistě" na základě technické analýzy, mohou zvážit dlouhé pozice, pokud se cena nachází nad klouzavým průměrem, s cíli na 1,0498 a 1,0505. Je však důležité si uvědomit, že jakýkoli pohyb vzhůru je v současné době klasifikován jako korekce.

Vysvětlení k ilustracím:

Kanály lineární regrese pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejně, naznačuje to silný trend.

Linie klouzavého průměru (nastavení: 20,0, vyhlazená) určuje krátkodobý trend a udává směr obchodování.

Úrovně Murray slouží jako cílové úrovně pro pohyby a korekce.

Úrovně volatility (červené čáry) představují pravděpodobné cenové rozpětí páru během příštích 24 hodin na základě aktuálních hodnot volatility.

Indikátor CCI: Pokud vstoupí do oblasti přeprodanosti (pod -250) nebo překoupenosti (nad +250), signalizuje blížící se obrat trendu opačným směrem.