04.04.202509:58 Forex Analysis & Reviews: Růst ceny zlata se zastavil. Jaký je důvod? (Možný lokální korekční pullback u #SPX a bitcoinu)

Globální kolaps trhů vyvolaný oznámením rozsáhlých cel, která osobně zavedl prezident USA, pokračuje i během asijských obchodních seancí. Ačkoli se tempo poklesu zpomalilo, neobjevují se žádné známky jeho slábnutí. Zajímavé je, že cena zlata se v posledních měsících chová nezvykle a nekonzistentně. Čím to je?

Atmosféra na trzích a v politických kruzích ve většině zemí se dá nejlépe popsat jako šok a úžas. Začátek rozsáhlé obchodní války mezi USA a téměř celým světem odhalil skutečné postavení Ameriky v globální hierarchii, které – navzdory vnitřním rozporům – zůstává klíčové. Všechny světové trhy – akcie, měny, kryptoměny i komodity – reagovaly negativně na tzv. den osvobození, což vedlo k výraznému propadu. Prudce oslabil také americký dolar.

Ale v takové situaci by se přece něco mělo těšit podpoře. Kam tedy směřovaly peníze – i kdyby jen dočasně?

Ze současné situace profitovaly především státní dluhopisy, jejichž ceny prudce vzrostly v souvislosti s rostoucí poptávkou po bezpečných aktivech, což vedlo k poklesu výnosů. Investoři se vrhli na dluhový trh v naději, že si zachovají část svého kapitálu. Výnosy amerických státních dluhopisů klesly pod 4 %. Stejný trend následovaly německé dluhopisy a dluhopisy Británie, Francie a dalších vyspělých zemí. Poptávka po státních dluhopisech ekonomicky vyspělých zemí prudce vzrostla, což tlačilo výnosy dolů. Výnosy dluhopisů – zejména těch státních – se počítají nepřímo: když cena roste, výnos klesá, a naopak.

A co zlato? Jak si stojí a proč se nestalo tradičním bezpečným aktivem?

Zlato se totiž obchoduje v amerických dolarech. Dolar prudce klesl, takže zlato by mělo logicky vzrůst – ale nestalo se tak. Zájem o zlato jako o bezpečný přístav tradičně roste v době chaosu na trzích a geopolitického napětí. Ne však nyní. Vysvětlil bych to takto. Zaprvé, ceny zlata už nyní dosahují kosmických výšin – což je pravda, i když to podle mého názoru není ten hlavní důvod.

Druhým důvodem je prudký nárůst zlatých rezerv uložených ve skladech COMEX po celých USA v posledních měsících, a to kvůli obavám, že by rostoucí cla mohla narušit dodávky. Po oznámení, že se na drahé kovy nebudou vztahovat "reciproční" cla prezidenta Trumpa, však byla poptávka po zlatě omezená. Přesto je výrazný pokles cen zlata nepravděpodobný. S největší pravděpodobností bude kov konsolidovat poblíž svých nedávno dosažených maxim. Obavy z inflačního dopadu cel na globální úrovni, nákupy centrálních bank a silná poptávka po ETF navázaných na zlato pomáhají omezovat potenciál k poklesu.

Co tedy čekat od vývoje ceny zlata?

Domnívám se, že ne mnoho. Rozsáhlý výprodej je nepravděpodobný. Zítra 5. dubna očekáváme "druhé dějství" dramatu, kdy Trump potenciálně oznámí novou vlnu cel. Vzhledem k tomu, že jejich rozsah je stále nejasný, může dnešní negativní trend na trzích ustoupit. Dokonce můžeme být svědky krátkodobého oživení finančních aktiv v důsledku částečného uzavírání pozic.

Dnes bude zveřejněna zpráva o zaměstnanosti v USA, ale trhy na ni pravděpodobně nebudou reagovat s nadšením, stejně jako v posledních týdnech. Hlavní pozornost se nadále soustředí na cla, hrozbu globální recese a další problémy vyvolané Spojenými státy pod vedením prezidenta Donalda Trumpa.

Denní prognóza:

#SPX

CFD kontrakt na futures na S&P 500 zastavil svůj pokles v očekávání nových oznámení o clech, která se od Donalda Trumpa očekávají zítra. V rámci této vlny by kontrakt mohl zažít korekci směrem vzhůru, jelikož dojde k uzavření některých krátkých pozic. Pokud se cena posune nad 5 407,00, mohlo by to vyvolat omezený růst. Potenciálním vstupním bodem by mohla být úroveň 5 416,62.

Bitcoin

Kryptoměna zůstává v širokém bočním pásmu. Přerušení tržních turbulencí po nedávném propadu by mohlo vést k lokálnímu růstu k úrovni 84 773,73. Potenciálním vstupním bodem by mohla být úroveň 83 646,26.