16.07.202107:07 Forex-elemzések és áttekintések: Az EUR/USD pár áttekintése, július 16. A Fed a QE korlátozását legkorábban 7-8 hónap múlva kezdheti meg.

4 órás időkeret

Technikai részletek:

Magasabb lineáris regressziós csatorna iránya: ereszkedő

Alacsonyabb lineáris regressziós csatorna iránya: ereszkedő

Mozgóátlag (20, kiegyengetett): oldalirányú

CCI: -59.7585

Az EUR/USD devizapár kereskedése július 15-én, csütörtökön továbbra is nyugodtan zajlott. Már sokszor elmondtuk, hogy az elmúlt hetek, sőt hónapok volatilitása sok kívánnivalót hagy maga után. Habár a volatilitás "átlagosnak" nevezhető, még mindig nem elegendő ahhoz, hogy aktívan kereskedjünk vele. Arra is felhívtuk már a kereskedők figyelmét régebben, hogy az amerikai fizetőeszköz, bár az elmúlt másfél hónapban nőtt, nagy nyomás alatt van. Elvileg néhány nappal a legutóbbi Fed-ülés után zajlott le csökkenésének nagy része, amikor Jerome Powell először hangot adott a kvantitatív ösztönzőprogram lehetséges korlátozásának. Erről egy kicsit később beszélünk majd. Most szeretnénk megjegyezni, hogy előrejelzésünk, miszerint az amerikai dollár számára rendkívül nehéz lesz tovább növekedni, épp valóra válik. A globális technikai tényezők alapján arra számítunk, hogy az euró-dollár páros maximum 1.1700-ra csökkenhet. Az árfolyam jelenleg körülbelül 100 pontnyi távolságra van ettől a szinttől. Átlagosan a dollár hetente 20-30 ponttal drágul, ami a medvék gyengeségét, de az amerikai dollárra vonatkozó erős növekedési tényezők hiányát is jelzi. Így, mint korábban is, arra számítunk, hogy az amerikai dollár további 100 ponttal növekedhet az euróval szemben. Ezt követően azonban a másfél éve tartó globális emelkedő trend folytatódására számítunk. Feltételezéseink szerint a tavaly márciusban kezdődött emelkedő trend még nem ért véget. És az a tény, hogy az árfolyam nem tudta meghaladni az 1.2260-as szintet ebben az évben, és frissíteni tudta hároméves csúcsát, azt jelentheti, hogy a kereskedők úgy döntöttek, hogy mindent megtesznek ennek a szintnek a magabiztos lebontása érdekében. Nagyon hasonló képet látunk a brit fontról, amely sokáig nem tudta legyőzni hároméves csúcsát, és végül lefelé mozdult.

Mint feljebb említettük, a devizapár elmúlt másfél hónapban mutatott fő esése közvetlenül a Fed ülése után következett be, amelyen Jerome Powell megjegyezte, hogy a kvantitatív ösztönző program korlátozásáról folytatott megbeszélések a közeljövőben megkezdődhetnek a monetáris bizottságban. Későbbi beszédjeiből azonban kiderült, hogy a tárgyalások már megkezdődhettek. Ez idő alatt Powell és munkatársai többször is világossá tették, hogy az infláció növekedését ideiglenesnek tekintik. A lényeg a munkaerőpiac fellendülése. A Fed sokszor megismételte már, hogy nem csak az inflációs mutató alapján fog dönteni a QE korlátozásáról. Jerome Powell is ezt mondta tegnap az Egyesült Államok Kongresszusa előtt, két egymást követő napon tartott beszédjeiben. Elvileg nincs sok értelme Powell beszédét elemezni, mivel a korábbiakhoz képest nem volt benne semmi új. A legutóbbi cikk során már elmondtuk, hogy az infláció folyamatos növekedése ellenére sem valószínű, hogy a Fed vezetőjének retorikája megváltozik. Nyilvánvaló volt, hogy az Egyesült Államokban az inflációnak növekednie kellett, és tovább is fog növekedni. 25 év után először meghaladhatja a 6%-ot. Tekintve, hogy hány billió dollárt öntöttek az amerikai gazdaságba, számíthattunk erre az adatra. Az infláció a pénz értéktelenedési folyamata, és akkor figyelhető meg, amikor a pénzkészlet mennyisége gyorsabban növekszik, mint az országban előállított áruk és szolgáltatások száma. És nem kell közgazdásznak lennünk ahhoz, hogy tudjuk, hogy az áruk és szolgáltatások száma a világ szinte minden országában csökkent a járvány idején. És sokkal több pénz van, különösen az Egyesült Államokban. Ehhez képest az 5%-os infláció nem olyan rossz. Ezt a Fed is tudja (az 5% nyilvánvalóan nem volt meglepetés a jegybank számára). A Fed úgy látja, hogy a fogyasztói árindex valószínűleg tovább fog növekedni. Powell ezt egy egyszerű szövegben mondta tegnap a kongresszusi képviselők előtt: "Az infláció valószínűleg még néhány hónapig növekszik, mielőtt csökkenni kezd." Mivel azonban az infláció elkerülhetetlen eredménye a tonnaszámra nyomtatott pénznek, ez aligha lepte meg a kongresszusi képviselőket. A Federal Reserve alapvető célja most a munkaerőpiac teljes helyreállítása, amelyet Powell személyesen is többször kijelentett már. Ennek megfelelően feltételezhető, hogy a Fed nem korlátozza a QE programot és nem emeli a kamatokat, amíg a munkaerőpiac teljesen helyre nem áll. Powell állítása szerint a munkaerőpiacból még hiányzik legalább 7,5 millió munkavállaló a járvány előtti adatokhoz képest. Ha megnézzük a Nonfarm Payrolls mutatót, láthatjuk, hogy átlagosan havonta 500 ezer új munkahellyel számolhatunk. Az egyszerű számítás után kiderül, hogy a cél elérése 14-15 hónapot vehet igénybe. Még ha a Fed korábban elkezdi csökkenti a QE programot, akkor sem valószínű, hogy hamarabb, mint 7-8 hónap múlva. Ennek megfelelően nincs értelme a monetáris politika szigorítására számítanunk 2022 előtt. Ezalatt a Fed továbbra is önkényesen nyomtathatja a pénzt, ami az infláció még jelentősebb növekedéséhez vezet, és folytatja az Egyesült Államok pénzkínálatának felfújását. A mi szempontunkból ez kiváló lehetőség: az amerikai valuta új, erőteljes csökkenésére számíthatunk. Jelenleg a dollár továbbra is a 18. szint közelében van, és tovább növekszik. De ezek az emelkedési kísérletek nagyon feszültek, és bármelyik pillanatban megszakadhatnak.

Az EUR/USD július 16-i volatilitása 65 pont, ez átlagosnak mondható. Ma várhatóan 1.1746 és 1.1876 között fog mozogni. Akkor számíthatunk új felívelő mozgásra, ha a Heiken Ashi indikátor újra felfelé fordul majd.

Legközelebbi támaszok:

S1 – 1.1780

S2 – 1.1719

S3 – 1.1658

Legközelebbi ellenállások:

R1 – 1.1841

R2 – 1.1902

R3 – 1.1963

Kereskedési ajánlás:

Az EUR/USD pár megváltoztatta a mozgóátlagot, lepattanhat róla. Ma short pozíciót érdemes nyitni 1.1780 és 1.1762 célárakkal, ha az árfolyam visszapattan a mozgóátlagról. Vételi megbízást csak akkor adjanak, ha az árfolyam stabilan a mozgóátlag fölött marad, 1.1902 célárakkal.