04.08.202107:32 Forex-elemzések és áttekintések: A GBP/USD pár áttekintése, augusztus 4. A Bank of England ülése: a bank vezetése változott, a piac kérdései viszont nem.

4 órás időkeret

Technikai részletek:

Magasabb lineáris regressziós csatorna iránya: ereszkedő

Alacsonyabb lineáris regressziós csatorna iránya: emelkedő

Mozgóátlag (20, kiegyengetett): emelkedő

CCI: -3.3706

Kedden az angol font kereskedése elég gyenge volt. Mostanában már sokszor le kellett írnunk, hogy az EUR/USD milyen gyengén teljesít, de a font-dollár páros esetében nem ez szokott lenni a helyzet. Ne felejtsük, hogy a font mindig is magasabb volatilitású volt, mint az euró: míg utóbbié átlagosan 50, a fonté 80 pont. Kereskedőként azonban nem érdemes összehasonlítgatni a két valutát, mivel csak a pontok számítanak, függetlenül attól, hogy honnét érkeznek. A font-dollár mozgása "megfelelő", mivel napi átlagvolatilitása folyamatosan meghaladja a 80 pontot, az euró-dollár fluktuációja pedig "gyenge". Habár az előbbi devizapár tényleg egész aktív volt mostanában, az átfogóbb képet nézve a két pár mozgása rendkívül hasonló. Az EUR/USD-ről írt cikkünkben már felhívtuk a figyelmet arra, hogy a két devizapárra legnagyobb hatással lévő tényező Amerika. Amerika gazdaságára pedig a Fed van nagy hatással, mivel a többszáz milliárd dolláros csomagokkal felfújják a pénzkészletet és így a dollár értékcsökkenését, inflációját érik el. Az USA egyelőre rendkívül szerencsés, amennyiben az infláció csupán 5,4%-ig emelkedett még. Ez azonban így is rekordmagas érték, már 13 éve nem volt ilyen. Ha kiszámoljuk, hogy az elmúlt másfél évben mennyi pénzt öntöttek az amerikai gazdaságba, akkor világosan látszik, hogy csak azért nem magasabb az infláció, mert a dollárt a világ elsőszámú valutájának tartják. Úgy gondoljuk, hogy a dollár értékcsökkenése idén folytatódni fog, míg az euró és a font növekednek majd.

Ezen a héten azonban nem a Fed köti le a kereskedők figyelmét, hanem a Bank of England, amely csütörtökön adja ki ülésének összefoglalóját, eredményeit, és a makrogazdasági indikátorokra adott frissített előrejelzéseit. Mostanában elterjedt vélekedés, hogy a Fed és a Bank of England a világon az elsőként kezdheti meg a járvány utáni monetáris politikájának szigorítását. A Fed utolsó találkozója és Jerome Powell beszéde felszámolt a pletykákkal, de a Bank of England még nem. Viszont, ha megnézzük a két ország makrogazdasági statisztikáit, akkor egyértelműen látszik, hogy a mennyiségi lazítási (QE) program befejezésének és az alapkamat emelésének esélyei jóval nagyobbak az USA-ban, mint az Egyesült Királyságban. Az USA GDP-növekedése a második negyedévben 6,5% volt az előző évihez képest, és ez fel is zaklatta a piacokat, mert 8,5%-os növekedésre számítottak. Az Egyesült Királyságban a második negyedévre 5,1%-os GDP-növekedést jósolnak.

Van, aki szerint ez a különbség nem olyan nagy. 2021 első negyedévében a brit gazdaság -1,6%-on, míg az amerikai +6,4%-on végzett. Az Egyesült Királyság inflációja júliusra 2,5%-ra, míg az amerikai 5,4%-ra gyorsult. A Fed-nek ez alapján sokkal több oka lenne a monetáris politika szigorítására, de nem akarja megtenné ezt a lépést, amíg nem sikerül a gazdaságot helyreállítania. A briteknél kicsit más a helyzet. Míg Amerikában a válság a munkaerőpiac összeomlásához és a munkanélküliség megnövekedéséhez vezetett, addig Angliában a kormányzati programok segítségével sikerült elkerülni a tömeges leépítéseket. Ezek a programok azonban szeptemberben lejárnak, ezért a szakértők egy leépítési hullámot várnak, amely a munkanélküliség 5,4%-ra történő emelkedésével jár majd (az USA-ban ez jelenleg 5,9%). A Bank of England emiatt, valamint a gazdaság felépülésének jelenlegi üteme és az infláció értéke miatt nem gondolhatja még komolyan, hogy a mennyiségi lazítási programot befejezze.

A piacok ettől még szeretnék majd tudni, hogy mikor zárul le a QE program. Végül is a Bank of England egyik tagja (Andy Haldane vezető közgazdász a QE program jelenlegi szinten tartása ellen szavazott az utolsó két ülésen. Haldane azonban már elhagyta a monetáris tanácsot, így a Bank of England legagresszívabb tagja már nem vesz részt a szavazáson. A pletykák szerint a monetáris tanács két másik tagja is a QE program lecsökkentésére fog szavazni az augusztusi ülésen, de ez persze még nem biztos, és amúgy is csak két szavazat lenne a kilencből.

Összefoglalásképp elmondhatjuk, hogy a Bank of England tartogathat még meglepetéseket magában. A monetáris tanács két tagja is a QE program csökkentésére szavazhat, és a szabályozószerv egyéb tagjai is beszélhetnek majd a program levezetésének időpontjáról. Megnőhetnek a becslések a 2021-2022-es évek GDP-jével és inflációjával kapcsolatban is. Ha ezek bármelyike valóra válik, az a GBP növekedéséhez vezethet ma, pedig a deviza jól elvolt segítség nélkül is. Ha a font megkapja ezt a támaszt, akkor előrejelzéseink teljesítése begyorsul majd, az árfolyam visszatérhet az 1.4240-es szintre és visszatér a felívelő trend is. Ha máshogy alakul a helyzet, akkor eladási hullám következhet, de valószínűleg az se tartana túl sokáig és nem lenne túl erős sem. Technikai szempontból látható, hogy a medvéknek nem sikerült a párt a mozgóátlag vonala alá hajtani, így még nyitva áll az út a növekedéshez.

A GBP/USD pár volatilitása jelenleg napi 73 pont, ez átlagosnak mondható. Augusztus 4-én szerdán a pár várakozásaink szerint az 1.3837 és 1.3982 szintekkel határolt csatornában marad. Ha a Heiken Ashi indikátor ismét lefelé fordul, akkor újabb korrekciós mozgás jöhet.

Legközelebbi támaszszintek:

S1 – 1.3855

S2 – 1.3794

S3 – 1.3733

Legközelebbi ellenállásszintek:

R1 – 1.3916

R2 – 1.3977

R3 – 1.4038

Kereskedési ajánlás:

A GBP/USD pár a 4 órás grafikonon továbbra is a mozgóátlag fölött van, így egyelőre érdemes a vásárlásnál maradni, 1.3977 és 1.4038 célárakkal, amíg a Heiken Ashi indikátor lefelé nem fordul. Akkor lesz érdemes eladáson gondolkodnunk, ha az árfolyam rögzül a mozgóátlag alatt, ekkor 1.3837 és 1.394 lesznek a célárak. Ezeket a pozíciókat addig lehet megtartani, amíg a Heiken Ashi indikátor újra felfelé nem fordul majd.