26.10.202115:01 Forex-elemzések és áttekintések: Az amerikai Fed nyomdokaiba léphet az EKB

Nőtt a dollár iránti kereslet az inflációs nyomás okozta befektetői aggodalmak hatására. Az nyugtalanság oka az olajárak legutóbbi megugrásában keresendő, ugyanis a jelentések szerint tegnap minden eddiginél magasabbra emelkedtek az árak a globális energiaválság miatt. Egész pontosan, a WTI elérte a 7 éves csúcsot a hordónkénti 85 dolláros szint felett.

Ugyanakkor a piaci szereplők továbbra is észben tartják a Fed elnökének, Jerome Powellnek a kijelentéseit. Powell múlt pénteken utalt az élénkítések csökkentésének lehetőségére és ezzel újra felélesztette a szigorúbb amerikai monetáris politikával kapcsolatos várakozásokat.

Meglepő módon az is felmerült, hogy az Európai Központi Bank is hasonló utat választ, ennek ellenére a képviselők kifejezetten ragaszkodnak a rendkívül alacsony kamatlábakhoz. Természetesen a piaci résztvevők egyre szkeptikusabbak mostanában, és figyelmen kívül hagyják a politikusok figyelmeztetését, miszerint a központi bank valószínűleg csak a következő év végén fog változtatni a politikáján. Úgy tűnik, hogy az EKB elnökének, Christine Lagarde-nak kell meggyőzni az embereket az ellenkezőjéről.

Akárhogy is, az világos, hogy a piacok arra számítanak, hogy a következő három évben a betéti kamatlábak megemelkednek és visszatérnek nullára. És mivel az ellátási problémák és a növekvő energiaárak miatt egyre nő az infláció, úgy gondolják, hogy az EKB is követni fogja a Federal Reserve példáját és szigorít a monetáris politikáján. Végülis, az infláció már meghaladta a 3%-ot és úgy tűnik, hogy a következő hónapokban még feljebb fog menni.

Ugyanakkor azt hozzá kell tenni, hogy a pandémia előtt alacsony volt az infláció az EU-ban. Így elképzelhető, hogy az EKB-nak több ideje van a jelenlegi problémák megoldására, mint a Fednek.

Az, hogy a központi bank elzárkózik az élénkítések csökkentésétől, szintén azt jelentheti, hogy aggódnak. A Bundesbank tegnapi jelentése is megerősített, hogy van ok az aggodalomra. Az adatokból kiderült, hogy a szállítási problémák gyengítették az ipari termelést, így nem tudott jelentősen erősödni a német gazdaság. A bank azt is hozzátette, hogy a korlátozások enyhítése segített a szolgáltatási szektor fellendülésében, ugyanakkor az ellátási problémák miatt az ipari termelés csak mérsékelten nőtt, ez pedig a GDP-ben is megmutatkozott. A bank közgazdászai szerint az autóipart érintették a legsúlyosabban a problémák. Sajnálatos módon a térséget sújtó újabb járványhullám miatt az aktuális negyedévben valószínűleg még tovább fog gyengülni a makrogazdasági aktivitás.

Nem meglepő, hogy az üzleti bizalom 97,7 pontra csökkent októberben, míg a felülvizsgált szeptemberi érték 98,9 pont volt. Az aktuális körülményeket mérő index 95,4 pontra esett az előző havi 97,4 pontról. Az IFO szerint az ellátási gondok komoly fejfájást okoznak az üzleteknek, így nem meglepő, hogy esnek ezek az indexek.

Ennek fényében elképzelhető, hogy az EKB elnöke, Christine Lagarde új gazdaságtámogató intézkedéseket fog bejelenteni, különösen amiatt, hogy a vészhelyzeti kötvényvásárlási program hamarosan véget ér. Ugyanakkor, ahogy azt már említettük, sokan arra számítanak, hogy csak 2024 végén lesz kamatemelés. Addigra a túlhevülés elkerülése érdekében már valószínűleg befejezik az európai gazdaság támogatására szánt programok nagy részét.

Ahogy a grafikonon is látható, az EKB előrejelzése szerint idén a 4,0%-ot is meghaladhatja az infláció, majd 2023-ban vissza fog esni 1,5%-ra. A tagok nagy részét nem aggasztják ezek az értékek, maga Lagarde is azt mondta a legutóbbi ülésen, hogy: "az előretekintő iránymutatásunk hatására már most sikerült jobban összehangolni a kamatlábakkal kapcsolatos várakozásokat az új inflációs célunkkal. Úgy gondoljuk, hogy további előrelépés várható ebbe az irányba."

EUR/USD technikai elemzés

Sok múlik az 1,1590-es szinten, ugyanis ha nem sikerül ennél feljebb jutni, akkor az ár leeshet 1,1570-re és 1,1540-re. Ugyanakkor, ha az árfolyam e fölé megy, akkor az EUR/USD pár felemelkedhet 1,1615-re, majd 1,1640-re és 1,1670-re.