12.11.202109:00 Forex-elemzések és áttekintések: Nem csak a magas infláció miatt jöhet kamat emelés az EKB megmarad a puha monetáris politikánál

A font esni kezdett, miután kiderült, hogy az Egyesült Királyság GDP-e a Bank of England várakozásainál csak kisebb mértékben nőtt. A fogyasztói költések mértéke is csökkent, hála a magas inflációnak. Ezek arra utalnak, hogy még idén decemberben kamatemelés jöhet.

A Nemzeti Statisztikai Hivatal (ONS) adatai szerint az Egyesült Királyság GDP-je 1,3 százalékot nőtt a harmadik negyedévben, kicsivel a projektált 1,5% alatt. Ezt az okozta, hogy a fogyasztói költekezés visszaesése ellensúlyozta a szeptemberi, vártnál magasabb, 0,6 százalékos gazdasági növekedést. Egyértelműn látható, hogy a magas infláció aláássa az életszínvonalat és inkább a megtakarítások növelése felé hajtja az embereket.

Ezek miatt néhány szakértő úgy gondolja, hogy jó döntés lenne már decemberben emelni az alapkamaton, főképp azután, hogy a Bank of England képviselői arra figyelmeztettek, hogy az infláció jóval meghaladhatja a 2%-os célszintet. Q4-ben a gazdasági felépülés az ellátási lánc hiányai, az emelkedő árak és a fiskális ösztönzők hiánya miatt is lassulni fog.

A jelentésben olvasható, hogy a szolgáltató szektor 0,7 százalékot nőtt, és az egészségügyi ágazat is magasabb aktivitást mutatott. Az ügyfélközpontú szolgáltatások 0,6 százalékot estek a lecsökkent kiskereskedelmi eladásoknak köszönhetően. Az ONS szerint ez aggodalmat okoz majd a Bank of Englandnek, mivel a háztartásoknak a villamosenergia-árak hirtelen megemelkedésére, valamint adóemelésekre kell majd készülniük 2022-ben.

A munkaerő-piac is nehéz helyzetben van: a jelentések szerint 1 millió ember vesztette el állását, ráadásul október 1-je óta a brit kormány már nem fizet külön támogatást a fizetett szabadságon lévőknek. Ebből az következik, hogy a legközelebbi jelentések a szektor valódi helyzetét mutatják majd meg, ami befolyásolja majd a központi bank monetáris politikai döntéseit.

Az Egyesült Királyságnak ugyanilyen fontosságú problémát jelent az EU-val kapcsolatos politikája, valamint a Brexit után aláírt kereskedési egyezménynek való megfelelés is.

Az Európai Unió tegnap arra figyelmeztetett tegnap, hogy az Egyesült Királysággal Észak-Írország sorsáról folytatott tárgyalások holtpontra juthatnak, ha Boris Johnson kormánya nem lesz hajlandó változtatni álláspontján. Az Európai Bizottság hivatalnoka azt nyilatkozta, hogy mindkét oldal komoly akadályokba ütközött, három fontos területen. Egyértelműen láthat, hogy az Unió nem hajlandó elfogadni a britek Európai Bíróságról alkotott álláspontját.

Az Egyesült Királyság már régóta az egyezség átírását követeli, azzal érvelve, hogy annak gyakorlati bevezetése jelentős károkat okoz az észak-ír üzleti és társadalmi életnek. Johnson többször is figyelmeztetett, hogy felfüggeszti az egyezmény ezen részét, amennyiben az EU nem lesz hajlandó annak átírására. Emellett azt is követeli, hogy az Európai Bíróság ne avatkozhasson bele a régió kereskedési mechanizmusának felügyeletébe.

A Brexitről folytatott tárgyalások során mindkét oldal beleegyezett egy hatékony vámhatár létrehozásában az Ír-tengeren, míg Észak-Írország továbbra is az EU egységes piaci elvét követné, hogy ne kelljen lezárt határt létrehoznia Írországgal szemben. Ez azt jelenti, hogy az Észak-Írországba szállított brit áruk vámellenőrzés alá kerülhetnek, ha végső célpontjuk az EU-n belül van. A protokoll bevezetése óta a régió számos szakszervezetét dühítette fel, a brit kormány pedig már régóta hangoztatja, hogy hajlandó lesz a 16-os cikkely életbe léptetésére, amellyel mindkét oldalnak lehetősége nyílik egyoldalú fellépésre a jogsértések orvoslása érdekében. Ha a britek tényleg meglépik ezt, akkor nem kell majd az EU válaszára várni, de a döntés rendkívül nagy hatással lehet a font értékére.

Az EU-tagok megosztottan reagálnak a problémára. Franciaország, Belgium és számos északi ország nagyon erős választ szorgalmaz, míg más nemzetek párbeszédre és arányos válaszra szólítanak fel.

Visszatérve a fonthoz: egyelőre sok múlik az 1,3360-as szinten, mivel ha ezt áttöri, akkor az árfolyam tovább eshet 1,3310, 1,3250 és 1,3190 felé. Ha viszont megugorja, akkor a GBP/USD 1,3425, 1,348 és 1,3530 felé emelkedhet.

EUR/USD

Az euró a havi mélypontok közelében mozog és úgy tűnik, még lejjebb eshet.

Ezt Robert Holzmann, az EKB Kormányzótanácsa tagjának nyilatkozata okozta, ami arra utalt, hogy az EKB akár már jövő szeptemberben befejezheti a kötvényvásárlásokat, amennyiben az infláció visszatér a célszinthez. "Mivel a célokat már elértük, a program befejezése, amennyiben az infláció engedi, már szeptemberben, vagy 2022 végén megtörténhet" – mondta.

Christine Lagarde EKB-vezető is azt mondta legutóbbi ülésükön, hogy a vészhelyzeti kötvényvásárlási program jövő márciusban véget ér majd. Arról azonban nincs megállapodás, hogy mit tegyenek a bank általános kötvényvásárlási programjával, ami jelenleg havi 20 milliárd eurónál tart.

Az EUR/USD esetében sok múlik az 1,1450-es szinten, amelyen ha áttör, akkor az árfolyam lejjebb eshet 1,1420, majd 1,1370 felé is. Ha azonban megugorja, akkor tovább emelkedhet 1,1485, majd 1,1520 és 1,1570 felé.