25.04.202313:44 Forex-elemzések és áttekintések: Dollár: rövid összefoglalás és rövidtávú kilátások

A dollár múlt heti növekedési kísérletei jelentős csapást szenvedtek hétfőn. A dollárindex (DXY), amely a tegnapi ázsiai kereskedési ülés során erősödött, a kereskedési nap végére ismét jelentősen visszaesett, tesztelve a 101,00-es szintet.

A mai ázsiai kereskedési műszak során a DXY ismét lecsökkent, frissítve az április 17-i helyi mélypontot 100,93-nál. Valószínű, hogy a 100,00-ás pszichológiai határ is hamarosan áttörésre kerül, és a dollárindex a 2020-as mélypontok felé fog tartani, amelyek a 89,00-es szint közelében találhatóak.

A Fed májusi ülése közeleg

Ahogy azt a márciusi ülés jegyzőkönyvében jelezték, az amerikai jegybank néhány vezetője úgy véli, szüneteltetni kell a monetáris politika szigorítási ciklusát a bankszektorra és a gazdaságra nehezedő fokozott nyomás kockázatai miatt, amely végül szinte biztosan recesszióhoz vezetne. Bár egy nagyszabású válságról vagy gazdasági összeomlásról még nem beszélnek, a recesszió veszélyes, mert stagnálásba fordulhat, tömeges elbocsátásokkal és a lakosság életszínvonalának csökkenésével fenyeget, ami végül globális politikai változásokhoz vezethet, beleértve az államszerkezetben bekövetkező változásokat is, ahogy azt korábbi értékeléseink egyikében megjegyeztük.

A piaci résztvevők kiértékelik az Egyesült Államokból érkező makrogazdasági statisztikákat, és megpróbálják előre jelezni mind az amerikai gazdaság recessziójának valószínűségét, mind a Federal Reserve jelenlegi körülmények közötti tevékenységét. A közgazdászok többsége úgy véli, hogy az amerikai jegybank vezetői a május 2-3-i ülésen 25 bázisponttal emelik majd meg a kamatlábat, majd az év végére a növekedés szüneteltetésével a monetáris politika enyhítésére váltanak az év végére.

Az Egyesült Államok kormányzatának a hatalmas államadósság problémájával (több mint 31 ezer milliárd dollár) is szembesülnie kell, és ha nem hoznak intézkedéseket az adósságplafon emelésére vagy eltörlésére, a kormány nem lesz képes teljesíteni pénzügyi kötelezettségeit a nyáron, ami az amerikai gazdaság csődjét jelentené a Kongresszusi Költségvetési Hivatal legutóbbi jelentése szerint.

Ráadásul, hogy legalább részben fedezzék az Egyesült Államok költségvetési hiányát (amelynek összege idén várhatóan 1,4 ezer milliárd dollár lesz a közgazdászok szerint), nem zárható ki, hogy a Federal Reserve növelni fogja a nyomdagép kapacitását, ami viszont felgyorsítja a Fed 2%-os célszintjét már amúgy is jóval meghaladó erejű inflációt, a dollár gyengülését okozva.

A Federal Reserve tehát ismét nehéz feladat előtt áll: le kell csökkentenie az inflációt anélkül, hogy kárt okozna a gazdaságnak.

Ezen a héten a piaci szereplőknek lehetősége lesz újraértékelni az amerikai gazdaság kilátásait, a Federal Reserve monetáris politikáját és a dollárt: szerdán (14:30-kor) friss adatokat tesznek közzé a tartós fogyasztási cikkek megrendeléseiről, ami jelentős beruházásokat jelent a termelésükben (a mutatók növekedése várható), és csütörtökön (szintén 14:30-kor) előzetes adatokat a GDP-ről és a PCE árindexről (a Fed tisztségviselői által elsődleges inflációs mutatóként használt érték) a 2023-as első negyedévre. A közgazdászok az amerikai gazdaság első negyedévi 2,6%-ról 2,0%-ra való lassulását és a PCE árindex növekedésének +4,8%-ra való felgyorsulását jósolják, az előző negyedévi 4,4%-ról.

Nehéz megmondani, hogy a piac hogyan fog reagálni erre az adatra a Federal Reserve közelgő ülésének fényében, de biztos, hogy a reakció rendkívül ingadozó lehet, különösen ha az adatok jelentősen eltérnek a előrejelzéstől.

A mai hírek közül érdemes figyelni az Egyesült Államok lakásárindexeinek 15:00-kor történő közzétételére és a 16 órakor várható Conference Board jelentésére, amely fogyasztói bizalomra vonatkozó adatokat tartalmaz és bemutatja az amerikai fogyasztók gazdasági fejlődésbe és a gazdasági helyzet stabilitásába vetett bizalmát. Az előző mutató értéke 104,2 volt. A mutató növekedése pozitívan hat az USD-re, míg az érték csökkenése gyengítheti a dollárt.