05.05.202307:54 Forex-elemzések és áttekintések: Az EUR/USD devizapár áttekintése, május 5. — a Fed meghagyta az újabb kamatemelések esélyét

Az EUR/USD devizapár szerda este továbbra is nyugodtan és viszonylag alacsony volatilitással emelkedett. Az ISM és az ADP index közzétételére aznap este került volna sor, de a vártnál kicsit korábban jelent meg. A kereskedők mindkét jelentést figyelmen kívül hagyták, pedig azoknak emelniük kellett volna a dolláron. Az este folyamán a piac gyakorlatilag nem reagált a Fed ülésére. Később beszélünk az ülésről, de most érdemes megjegyezni, hogy a dollárnak szerda este szinte minden egyéb esetben emelkednie kellett volna. Miért? Nézzük meg.

A devizapár már két hónapja növekszik, és ez elegendő ahhoz, hogy egy fontos fundamentális esemény után korrekciót várhassunk. Az árfolyam emellett a Fed-ülés előtt is emelkedett, mintha előre kidolgozta volna a szabályozó jövőbeli döntését. És a döntés csak egy lehetett: a kamat 0,25%-kal történő megemelése, ahogy azt végül mind láthattuk. Ez a döntés nem volt visszahúzódó, így az, hogy a dollár az ülés előtt is gyengült, vagy azt jelenti, hogy a kereskedők teljesen figyelmen kívül hagyják a fundamentális hátteret, vagy azt, hogy valami más dovish hírre várakoztak, ami azonban nem érkezett meg. Powell még azt sem jelentette ki egyértelműen, hogy nem emelik tovább a kamatot. Láttunk egy újabb logikátlan felfelé irányuló árfolyam-mozgást és egy újabb logikátlan piaci reakciót, a technikai kép pedig nem változott.

A kereskedők továbbra is figyelmen kívül hagyják a dollár javára szóló makrogazdasági hátteret. Bármilyen okot felhasználnak az európai valuta vagy a font újabb vásárlására. Így még a devizapár csütörtöki kis korrekciója sem enged következtetéseket levonni. Ha az árfolyam újra a mozgóátlag alá kerül, az semmit sem jelent, mivel az elmúlt két hónapban már sok ilyen konszolidációt láttunk. Csak annyi marad, hogy kivárjuk, amíg a piac meg nem unja a folyamatos euróvásárlást.

Friss eredmények a Fed ülésről:

A Fed-találkozó körüli piaci várakozások majdnem egyöntetűek voltak, a 0,25%-os kamatemelés valószínűségét 90%-ra becsülték. A monetáris politika szigorítási ciklusának bejelentésére pedig szinte nulla volt az esély. A Federal Reserve szerda este befejezhette volna a szigorítást, de ez most teljes mértékben az érkező makrogazdasági statisztikáktól függ. Ha az infláció hirtelen ismét megemelkedik, a Fed további szigorításokat fog alkalmazni. Így a piacnak már eleve nem szabadott volna arra várnia, hogy Powell bejelenti a kamatemelés végét.

Powell természetesen nem mondott ilyesmit. Megjegyezte, hogy "az infláció még mindig túl magas, de valószínűleg továbbra is csökkenni fog az idő múlásával", mivel a kamatemelések hatása akár 18 hónapig is eltarthat. A monetáris politika további szigorításának szükségességéről szóló megfogalmazást is eltávolították a közleményből, de ez önmagában még nem dovish tény. Mindenkinek nyilvánvaló volt, hogy még a Fed sem fog folyamatosan kamatot emelni. Erre már nincs szükség, mivel az infláció minden hónapban csökken, és már elérte az 5%-ot.

Az EKB ugyanakkor 0,25%-kal emelte meg a kamatot, megvalósítva a leginkább dovish forgatókönyvet. Az a legfontosabb, hogy az EKB a szigorítás ütemét minimálisra lassította, így még két kamatemelés jöhet ugyanekkora mértékben, és a ciklus az Európai Unióban is befejeződhet. És ezt a tényezőt még fontosabbnak tartjuk, mivel az európai valuta ezzel elvesztené a potenciális támogatási tényezőjét. Az euró kereslete azért lehetett ilyen nagy, mert az EKB fenntartotta a 0,5%-os kamatnövelést, de most már nem ez a helyzet. És figyelembe véve az európai valuta elmúlt hónapokban látott növekedését, az EKB és a Fed 2023-as kamatjai közti divergenciát már ki kellett volna dolgoznia a piacnak. Bárhogyan is nézzük, az európai valuta túlvásárolt, indokolatlanul magasan van, és nincsenek további növekedési tényezői.

Az EUR/USD devizapár elmúlt öt napban mutatott átlagvolatilitása május 5-én 83 pontos volt, ami közepesnek mondható. Arra számítunk, hogy pénteken 1,0944 és 1,1110 között mozog majd az árfolyam. A Heiken Ashi indikátor lefordulása ismét ereszkedő korrekció kialakítását okozhatja majd.

Legközelebbi támaszszintek:

S1 — 1,0986

S2 — 1,0864

S3 — 1,0742

Legközelebbi ellenállásszintek

R1 — 1,1108

R2 — 1,1230

R3 — 1,1353

Kereskedési javaslatok:

Az EUR/USD devizapár újra emelkedni próbál. A mozgás egyelőre inkább vízszintes, ezért a Heiken Ashi indikátor visszafordulásait alapul véve lehet kereskedni. A legkisebb időkereteken pedig megpróbálhatjuk elkapni a napon belüli trendeket.

Magyarázat az ábrákhoz:

Az aktuális trendet lineáris regressziós csatornák segítségével állapíthatjuk meg. A trend akkor erős, ha mindkét csatorna egy irányba halad.

Mozgóátlag-vonal (20,0-ás beállítás, kisimított): ez az indikátor azonosítja az aktuális rövidtávú trendet és a kereskedés irányát.

A Murray-szintek szolgálnak a kiigazítások és mozgások kezdőpontjaiként.

Az aktuális volatilitási mutatók alapján a (vörös vonalakkal jelölt) volatilitási szintek a következő napra várható árfolyam-csatornát mutatják meg.

A trend hamarosan az ellenkező irányba fordulhat, ha a CCI-indikátor túlvásárolt (+250 feletti) vagy túlértékesített (-250 alatti) zónába kerül.