07.06.202307:28 Forex-elemzések és áttekintések: Az EUR/USD devizapár áttekintése, június 7. — az EKB irányadó kamata körüli helyzet egyre zavarosabb

Az EUR/USD devizapár kedden is folytatta ereszkedését, teljes mértékben megfelelve a várakozásainknak. Néhány nappal korábban a pár újabb kísérletet tett a hanyatlás megállítására, és ebben segítségére lehetett volna a gyenge amerikai ISM Non-Manufacturing PMI, de kiderült, hogy a piacot az nem igazán érdekelte. Az ISM index csak egy a makrogazdasági mutatók közül, és a mostani helyzetben például a múlt héten közzétett Nonfarm Payrolls (nem mezőgazdasági ágazatban dolgozók száma) sokkal fontosabb nála. Az amerikai gazdaság lassul, de kit lep ez meg? Ne feledjük, hogy a Federal Reserve az alapkamat emelésével küzd a magas infláció ellen, és természetes, hogy a gazdaság negatívan reagál erre.

Ahogy említettük, az EKB és a Federal Reserve kamatlábai közti különbségek fontosak a piac számára. Mivel mindkét központi bank közeledik a szigorítási ciklusának végéhez, a piac már mindkét bank esetében régóta beárazta a végleges alapkamatot. Az EKB előtt még két kamatemelés áll, míg a Federal Reserve már nem emeli tovább a kamatokat. Ezért a két bank bármilyen nem tervezett változtatása ralit indíthat el a devizapiacon. És jelenleg meglepő módon a Federal Reserve áll közelebb ahhoz, hogy meglepje a piacot. Két héttel ezelőtt monetáris bizottságának néhány tagja a júniusi kamatemelésről kezdett beszélni, ami már nem tervezettnek tekinthető. Több bizottsági tag felvetette, hogy akár minden második ülésen lehetne kamatot emelni, és függetlenül attól, hogy egy vagy több emelésre van szó, mindenképp ellentmond a szünetelés lehetőségének.

Klaas Knot ismét szigorításról beszélt

Kedden Klaas Knot EKB-tisztviselő felszólalt az Euróapi Unióban, és azt mondta, hogy "a központi bank addig folytatja majd a kamatemelést, amíg az infláció vissza nem tér 2%-ra". Hozzátette, hogy túl magas az infláció és hogy a maginfláció lecsökkentése nagyobb kihívást jelent majd, mint a fogyasztóiár-indexé. Knot szerint a gazdaság kezd reagálni a szigorított monetáris politikára. Szavaiból számos következtetés vonható le. Knot retorikája először is kirívóan hawkish, és említésre méltó, hogy a legtöbb piaci szereplő legfeljebb kettő 0,25%-os emelést árazott be, és a szigorítás ütemének lassulásra arra a szigorítási ciklus végének közeledtére utal.

Másodszor: az Európai Unióban 27 ország van, és az EKB-nak mindegyikük gazdasági helyzetét figyelembe kell vennie. Már korábban említettük, hogy a spanyolországi infláció 3% alá esett, így ott nem szükséges a további monetáris szigorítás, viszont az EKB csak egyszerre tudja emelni a kamatot pl. Németországban és Spanyolországban, ezért a csökkenő inflációval büszkélkedő országok most nagyobb gazdasági lassulást élhetnek át. A "körhinta" ugyanúgy kezdődik majd, mint a járvány előtt, amikor a fogyasztóiár-indexet egy évtizeden át nem sikerült 2% fölé hajtani.

Harmadszor: a gazdaság kezd reagálni a szigorú politikára, és a gazdasági növekedés hamarosan negatívba válthat, főképp, ha folytatódik a kamatemelés, ami meg is fog történni. Az euróövezet GDP-je már két egymást követő negyedéve nem tudott "nullás" lenni, ezért a gazdasági korrekció nem csak a fantázia műve, főképp ha belegondolunk, hogy csupán hat hónappal ezelőtt mindenki teljes recesszióra számított még. Az amerikai gazdaság eközben erősödik, pedig a Fed kamatlábai jóval magasabbak. A dollár további erősödésének alapjai megkérdőjelezhetetlenek.

Az EUR/USD ötnapos átlagvolatilitása június 7-én 79 pipes volt, ami átlagosnak mondható. Arra számítunk, hogy az árfolyam szerdán az 1,0605 és 1,0763 közti sávban fog mozogni. A Heiken Ashi felfelé fordulása a korrekciós mozgás potenciális visszatérésre utal majd.

Legközelebbi támaszszintek

S1 — 1,0681

S2 — 1,0620

Legközelebbi ellenállásszintek

R1 — 1,0742

R2 — 1,0803

R3 — 1,0863

Kereskedési javaslatok:

Az EUR/USD devizapár továbbra is a mozgóátlag-vonal alatt van. Érdemes megtartani short pozícióinkat 1,0620-as és 1,0605-ös célárakkal, amíg a Heiken Ashi indikátor felfelé nem fordul. Még mindig van esély arra, hogy lapos trendet lássunk. Long pozíciókat akkor lehet majd nyitni, ha az árfolyam a mozgóátlag-vonal fölé fordul, 1,0763-as és 1,0803-as felső célárakkal.

Magyarázat az ábrákhoz:

Az aktuális trendet lineáris regressziós csatornák segítségével állapíthatjuk meg. A trend akkor erős, ha mindkét csatorna egy irányba halad.

Mozgóátlag-vonal (20,0-ás beállítás, kisimított): ez az indikátor azonosítja az aktuális rövidtávú trendet és a kereskedés irányát.

A Murray-szintek szolgálnak a kiigazítások és mozgások kezdőpontjaiként.

Az aktuális volatilitási mutatók alapján a (vörös vonalakkal jelölt) volatilitási szintek a következő napra várható árfolyam-csatornát mutatják meg.

A trend hamarosan az ellenkező irányba fordulhat, ha a CCI-indikátor túlvásárolt (+250 feletti) vagy túlértékesített (-250 alatti) zónába kerül.