28.08.202311:22 Forex-elemzések és áttekintések: GBP/USD: a font mélypontra jutott

2022-ben Nagy-Britannia képes volt elkerülni a recessziót annak ellenére, hogy energiaválság, az ukrán fegyveres konfliktus és a Liz Truss kormányának okozta pánik sújtotta az ország pénzügyi piacait. Szerencsések lesznek most is? Az agresszív monetáris politika szigorítása kezdi érinteni az üzleti tevékenységet és még a munkaerőpiacot is, ami a GBP/USD csökkenését okozza.

Nagy-Britannia üzleti tevékenységének dinamikája

A beszerzésimenedzser-indexek nagyon gyenge statisztikái arra késztették a befektetőket, hogy újra felidézzék a brit gazdaság visszaesésének rég elfeledett témáját. A probléma az, hogy a Bloomberg, a Bank of England és más előrejelzések szakértői stagnálásra, nem pedig recesszióra számítanak. Ha utóbbi következik be, az ütést mérne a GBP/USD-re.

A piacok általában az elvárások alapján emelkednek vagy esnek. Nagy-Britannia képessége a gazdasági visszaesés elkerülésére vált a font emelkedésének katalizátorává, így az továbbra is vezeti a G10-es pénznemek versenyét. Ha a mérsékelt optimizmus csalódássá változik, bajban leszünk.

A brit gazdaság előrejelzései

Eközben az üzleti aktivitás hiányának kellemetlen meglepetése a refinanszírozási kamatláb feltételezett mértékét 6-ról 5,75 százalékra csökkentette, a brit kötvényhozamok pedig öt hónapja nem voltak ilyen alacsonyak. A GBP/USD ennek eredményeképp június közepe óta nem látott mélypontra esett.

A kérdés az, hogy a piac egyetlen jelentésre adott reakciója vajon túlzó volt-e. Ben Broadbent MPC-tag úgy gondolja, hogy a hitelezési költségek még hosszú ideig magasak maradnak majd. A Bank of Englandnek vissza kell szorítania az inflációt, és ez egy hosszú folyamat, mivel az infláció megugrásához vezető tényezők valószínűleg nem fognak hirtelen eltűnni. A magas árak elleni küzdelem elhúzódik, ami hosszú ideig tartó szigorú monetárispolitikai időszakot követel meg.

Az összes devizapárnál két pénznemről van szó. Jerome Powell Fed-elnök utalt az alapkamat növelésére, ami akkora hatással volt a GBP/USD-re, hogy még a brit üzleti aktivitási statisztikákat is felülmúlta. A monetáris szigorítási ciklus potenciális visszatérése azonban már be van árazva az amerikai dollárba, megalapozva a spekulánsoknak az amerikai fizetőeszközön szerzett nyereségük realizálását és a font visszapattanását.

A monetárispolitikai szigorítás hatása mindig késik. Az amerikai gazdaság valószínűleg elkezd lenyugodni a következő hat hónapban. Ha a makrogazdasági statisztikák csalódást keltenek, akkor a kincstárjegyhozamok visszaeshetnek és megállhat az USD-index felívelő mozgása. Vajon a gyenge brit gazdaságot maga mögött tudó GBP/USD kihasználhatja ezt a helyzetet? Ha a Bank of England készen áll áldozatokat hozni az infláció elleni küzdelem oltárán, akkor igen.

Technikai szempontból a devizapár napi grafikonjának elemzésével Spike and Ledge alakzatot láthatunk. Ha azonban az árfolyam visszatér az 1,2615-1,28 közti korábbi konszolidációs sáv határain belülre, akkor fokozódott kockázattal válhat téves kitöréssé az alakzat. Emiatt az 1,2615-ös és 1,2635-ös ellenállások áttörése adhat majd okot a GBP/USD vásárlására.