23.02.202411:55 Forex-elemzések és áttekintések: A Federal Reserve az aranynak kedvező politikai hibát véthet

Ahogy a Federal Reserve politikaenyhítési ciklusának várható időpontja tolódik, a nemesfémpiac egyre nagyobb nehézségekkel szembesül. Azonban egy piaci stratéga, Nitesh Shah, a WisdomTree áru- és makrogazdasági kutatásainak vezetője szerint, minél tovább vár a központi bank, annál nagyobb a politikai és gazdasági hiba kockázata önmagára nézve, ami végül pozitív lehet a nemesfém számára.

Amikor az év későbbi szakaszában az kamatlábak csökkenni kezdenek, a kötvények drágábbá válnak majd, ami újraéleszti az érdeklődést az arany iránt. A negyedik negyedévére az arany ára unciánként vélhetően eléri a 2210 dollárt, ami új rekordot jelentene. De az arany számára erősebb bikás érv az, hogy a Federal Reserve monetárispolitikai hibát kockáztat. A piac valószínűleg valamivel jobban értékeli a gazdasági helyzetet, mint a Fed, mivel a központi bank a kínálati oldalról közelíti meg az infláció kérdését.

Az arany vonzónak tűnik, mivel az infláció közép- és hosszú távon viszonylag instabil lehet. Kína gyenge gazdasága miatt az ország végül világszerte deflációexportőrévé válhat. Az elmúlt években Kína tonnányi napelemet és elektromos járművet gyártott, és gazdaságának támogatása érdekében valahol el kell adnia őket, így várhatóan olcsó árukkal árasztja el a globális piacot, ami deflációhoz vezet. Egy ilyen környezet elegendő lehetőséget nyújthat a Federal Reserve számára a kamatok csökkentéséhez.

Azonban az infláció hosszútávú fenyegetést jelent, mivel az államadósság folyamatosan nő, és a deglobalizáció trendje lendületet kap. Minden nagy gazdaság államadóssága nő, és ez nem egy könnyen megoldható probléma, amely hosszútávú inflációt teremt. Ettől még nagyobb a kockázata annak, hogy a központi bankok valamikor politikai hibát kövessenek el.