29.07.202410:39 Forex Analysis & Reviews: La sterlina passa dalle parole ai fatti

Grazie a un'economia in crescita, al governo laburista più stabile degli ultimi cinque anni e alla lentezza della Banca d'Inghilterra, la coppia GBP/USD è salita verso i massimi annuali. Tuttavia, quando Bloomberg ha mostrato che l'inflazione nei servizi britannici sta rallentando più di quanto indicato dai dati ufficiali, le probabilità di un taglio del tasso REPO ad agosto sono aumentate bruscamente, e la sterlina si è trovata in una ondata di vendite. Le sue posizioni non appaiono più così solide come prima, specialmente in un contesto di deterioramento della propensione globale al rischio.

Dinamica dell'inflazione nei servizi britannici

I prezzi elevati dei servizi e i tassi di crescita dei salari erano forti argomenti a favore del mantenimento del tasso REPO al 5,25% durante la riunione della BoE del 1° agosto. Tuttavia, uno studio di Bloomberg ha mostrato che, al netto degli elementi volatili e del concerto di Taylor Swift, l'inflazione nei servizi è rallentata più di quanto indicato dai dati ufficiali. Di conseguenza, il mercato dei futures ha aumentato le probabilità di una politica monetaria espansiva nella prossima riunione della Banca d'Inghilterra dal 45% al 50%.

Oltre l'80% degli esperti di Reuters, ovvero 49 su 60, ritiene anche che i segnali della BoE su un imminente allentamento della politica monetaria siano ormai esauriti, e sia il momento di passare dalle parole ai fatti: ridurre i tassi il 1° agosto. Tale verdetto con allusioni alla continuazione del ciclo nel 2024 rappresenterebbe un colpo serio per GBP/USD. Attualmente, i derivati prevedono due passi della Banca d'Inghilterra verso l'espansione monetaria, meno rispetto alla Fed o alla BCE. Questo consente alla sterlina di mantenere la leadership nella corsa delle valute G10. Al momento.

Dinamica delle aspettative del mercato sui tassi delle banche centrali

La pressione sulla sterlina è esercitata dalla correzione degli indici azionari USA e dalle preoccupazioni riguardanti il ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca dopo le elezioni di novembre. La sua politica protezionista rischia di rallentare la crescita economica globale e di creare problemi alle valute pro-cicliche.

La riunione della BoE non è l'unico evento della settimana che potrebbe portare a ampie fluttuazioni di GBP/USD. Il 31 luglio verranno annunciati i risultati della riunione della Fed, e il 2 agosto saranno pubblicate le statistiche sul mercato del lavoro americano. Dalla Fed ci si aspetta indicazioni su un possibile taglio dei tassi sui fondi federali a settembre, il che indebolirebbe le posizioni del dollaro USA rispetto alle principali valute globali. Se poi l'occupazione negli Stati Uniti deluderà, la sterlina potrebbe trarne beneficio.

Se la Banca d'Inghilterra, contrariamente alle previsioni degli esperti di Reuters, decidesse di mantenere il tasso REPO al 5,25%, la coppia GBP/USD potrebbe avere l'opportunità di riprendere il trend rialzista. Ci sono molte possibilità, quindi sarà interessante osservare il Forex.

Tecnicamente, sul grafico giornaliero, GBP/USD registra un pullback verso la tendenza "rialzista" dopo aver raggiunto l'obiettivo del 161,8% del pattern armonico AB=CD. Gli acquisti diventeranno rilevanti se la coppia tornerà sopra il fair value di 1,2910. Un ingresso aggressivo nelle posizioni long può essere effettuato alla rottura di 1,2890 o al rimbalzo da 1,2800-1,2815.