10.10.202410:27 Forex Analysis & Reviews: Euro: cautela negli acquisti

A differenza della valuta statunitense, l'euro continua a subire forti oscillazioni e deve compiere grandi sforzi per restare a galla. Allo stesso tempo, il dollaro riceve un forte supporto dalle decisioni della Federal Reserve e dal rafforzamento dell'economia americana. In questo contesto, gli esperti raccomandano di acquistare euro, ma di agire con prudenza.

Secondo un rapporto di ricerca di Commerzbank, nei prossimi mesi è possibile un apprezzamento del dollaro (USD) rispetto all'euro (EUR). Tuttavia, con la sterlina britannica (GBP) la situazione è diversa: non ci si deve aspettare un sostanziale aumento della GBP rispetto all'euro. Rimandare l'acquisto dell'euro nella speranza di un significativo rafforzamento della sterlina potrebbe essere controproducente, afferma Commerzbank.

Secondo gli strateghi valutari di Commerzbank, nel breve termine l'euro potrebbe rafforzarsi, poiché si prevede che la BCE ridurrà i tassi di interesse in misura minore rispetto a quanto anticipano i partecipanti al mercato. Questo possibile rafforzamento dell'euro potrebbe rendere il suo acquisto più costoso in futuro. Inoltre, non bisogna dimenticare la riunione della BCE prevista per la prossima settimana, il 17 ottobre. È molto probabile che in quell'occasione venga annunciato un ulteriore taglio dei tassi di interesse, il che potrebbe provocare un indebolimento temporaneo dell'euro, aggiungono gli esperti.

Inoltre, gli analisti di Commerzbank prevedono un certo indebolimento del dollaro nel medio termine, a causa di un taglio dei tassi della Federal Reserve più marcato del previsto. Tuttavia, al momento la situazione è favorevole per il biglietto verde. Il dollaro ha ricevuto supporto in seguito alla decisione della Fed sui tassi, effetto rafforzato dalla pubblicazione dei verbali della riunione del regolatore tenutasi il 17-18 settembre.

In questo contesto, l'indice del dollaro (DXY) ha continuato a crescere, aggiornando i massimi di metà agosto e superando la soglia dei 102,9 punti. Per la coppia EUR/USD la situazione non è delle migliori, ma è relativamente stabile. Attualmente il tandem cerca di trovare un equilibrio. Giovedì, 10 ottobre, la coppia EUR/USD oscillava intorno a 1,0943, cercando di risalire.

Secondo il verbale della riunione della Fed, l'attività economica negli Stati Uniti continua a crescere in modo costante, quindi non ci sono motivi significativi di preoccupazione. Secondo i dati, quest'anno è stato registrato un aumento del PIL reale del paese. Tuttavia, dall'inizio del 2024 il ritmo di crescita dell'occupazione è rallentato significativamente e il tasso di disoccupazione è leggermente aumentato. Quest'anno, l'inflazione dei prezzi al consumo negli Stati Uniti rimane al di sotto del livello dell'anno scorso, ma è ancora piuttosto elevata, come evidenziato nei verbali della riunione della Fed.

Secondo le stime dei rappresentanti della banca centrale, l'inflazione dei prezzi al consumo negli Stati Uniti, misurata dalla variazione dell'indice dei prezzi per le spese al consumo personali (PCE), ad agosto era pari al 2,2%. Allo stesso tempo, l'inflazione core PCE, che esclude i prezzi volatili di energia e prodotti alimentari, era al livello del 2,7%. Secondo il report, entrambi gli indicatori sono risultati molto al di sotto dei valori corrispondenti dello scorso anno.

I dati macroeconomici attuali indicano che le condizioni del mercato del lavoro negli Stati Uniti si sono notevolmente allentate. A luglio e agosto di quest'anno, l'incremento salariale medio mensile nel settore non agricolo è stato inferiore rispetto al secondo trimestre del 2024. Allo stesso tempo, il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti è aumentato fino al 4,2%, sottolineano le autorità. Per quanto riguarda le prospettive dell'inflazione a breve termine, molti membri della Fed sono convinti che si stia avvicinando costantemente all'obiettivo del 2%.

In merito al mercato del lavoro statunitense, il consenso tra i membri della Fed è che non sarà necessario un ulteriore "raffreddamento". In passato, questo era ritenuto necessario per riportare l'inflazione al 2%. Tuttavia, attualmente, i partecipanti alla riunione ritengono che i rischi di un aumento dell'inflazione siano diminuiti, mentre i rischi legati a un calo dell'occupazione siano aumentati.

Secondo i rappresentanti della Federal Reserve, ci sono diversi fattori che esercitano pressioni al ribasso sull'inflazione, tra cui: un moderato rallentamento della crescita del PIL reale degli Stati Uniti, dovuto alla politica monetaria restrittiva della Fed; il predominio delle aspettative inflazionistiche; un indebolimento della pressione sui prezzi; un aumento della produttività e una riduzione del costo degli idrocarburi su scala globale.

Alla luce dei progressi nell'inflazione e del riequilibrio dei rischi, molti membri della Fed sono a favore di un allentamento della politica monetaria. Secondo le dichiarazioni degli esperti, una "significativa maggioranza" dei funzionari del FOMC ha sostenuto un taglio dei tassi dello 0,50% per dare inizio a un nuovo ciclo di allentamento della politica monetaria. Tuttavia, questa mossa non vincola la Fed a un ritmo specifico di riduzione dei tassi in futuro. Secondo gli analisti di Pantheon Macroeconomics, i verbali della recente riunione "delineano un approccio piuttosto prudente da parte della banca centrale verso la riduzione dei tassi".

In questo contesto, il dollaro appare pieno di ottimismo, a differenza dell'euro. I verbali "falchi" della Federal Reserve hanno dato un vantaggio al biglietto verde, ma hanno anche evidenziato l'attuale debolezza della valuta europea. Tuttavia, molti esperti sperano in una stabilizzazione dell'euro, soprattutto nella coppia EUR/USD.