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La valuta europea continua a scendere contro il dollaro per la quinta sessione consecutiva. Questa mattina ha toccato un nuovo minimo plurimensile a 1,0209, alimentando ulteriormente le speculazioni di mercato secondo cui la coppia EUR/USD potrebbe presto raggiungere la parità. Analizziamo le cause dell'attuale debolezza dell'euro e perché il suo calo potrebbe accelerare questa settimana.
Alla fine della scorsa settimana, l'euro è sceso di quasi lo 0,6% rispetto al suo concorrente americano, toccando il minimo da oltre due anni a 1,0238.
La coppia EUR/USD è stata fortemente penalizzata dalle aspettative di una divergenza monetaria più prolungata tra l'UE e gli Stati Uniti rispetto a quanto precedentemente previsto.
Mercoledì scorso, François Villeroy, membro della Banca Centrale Europea, ha chiaramente dichiarato che il regolatore non intende rallentare il suo attuale ciclo di riduzione dei tassi, nemmeno di fronte a un possibile aumento dell'inflazione a dicembre.
Questa dichiarazione ha ulteriormente rafforzato la convinzione degli operatori di mercato che entro l'estate la BCE procederà con tagli in ognuna delle quattro riunioni programmate sulla politica monetaria.
D'altro canto, la scorsa settimana i trader hanno quasi eliminato ogni dubbio sul fatto che la Fed, all'inizio dell'anno, opterà invece per una pausa nel suo attuale ciclo di riduzioni, che potrebbe durare almeno fino all'estate.
A sostegno di questo scenario, ci sono stati i commenti "falco" dei membri del FOMC e i sorprendenti dati positivi sull'occupazione negli Stati Uniti a dicembre, pubblicati venerdì.
Gli ultimi dati NonFarm Payrolls hanno mostrato che il mercato del lavoro americano è ancora in buona salute, nonostante alcuni segnali di rallentamento, come una lieve riduzione del ritmo di crescita dei salari.
Nel mese scorso sono stati creati 256.000 nuovi posti di lavoro negli Stati Uniti, ben al di sopra delle previsioni degli economisti, che stimavano un aumento di soli 160.000.
Un'ulteriore buona notizia per i sostenitori del dollaro è stata la riduzione inaspettata del tasso di disoccupazione, che a dicembre è sceso dal 4,2% al 4,1% su base annua.
I dati ottimistici hanno spinto i trader a rivedere le loro precedenti stime sui tempi di riduzione dei tassi negli Stati Uniti. Ora gli investitori prevedono che, nei prossimi 12 mesi, la Fed ridurrà i tassi di interesse di soli 27 punti base, rispetto ai 50 punti base ipotizzati alla fine del 2024.
La fiducia in una Fed più aggressiva è inoltre rafforzata dai piani del presidente eletto degli Stati Uniti, Donald Trump, relativi a politiche tariffarie, fiscali e migratorie.
Si prevede che le misure adottate possano aumentare significativamente la pressione inflazionistica nel Paese, costringendo la Fed a mantenere tassi di interesse elevati o addirittura a rialzarli per contrastare l'aumento dei prezzi.
Come possiamo vedere, il quadro fondamentale attuale favorisce il dollaro piuttosto che l'euro, e difficilmente la situazione cambierà nel prossimo futuro.
La maggior parte degli analisti concorda sul fatto che questa settimana il calo della valuta europea non solo continuerà, ma potrebbe addirittura accelerare.
Secondo le previsioni più pessimistiche, nel breve termine la valuta europea rischia di scendere nella fascia 1,02–1,0100, infliggendo un nuovo colpo all'euro e avvicinandolo ulteriormente alla parità con il dollaro, raggiunta l'ultima volta nell'autunno del 2022.
Questa settimana l'attenzione dei trader che negoziano la coppia EUR/USD, si concentra nuovamente sui dati macroeconomici statunitensi, in particolare sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) e sui dati sulle vendite al dettaglio.
Le statistiche sull'inflazione verranno pubblicate mercoledì 15 gennaio. Gli economisti prevedono che a dicembre l'inflazione generale negli Stati Uniti sia aumentata su base annua dal 2,7% al 2,8%, segnando un'accelerazione per il secondo mese consecutivo, mentre il suo componente core, che esclude i costi di alimenti ed energia, dovrebbe rimanere stabile al 3,3%.
– "Se i dati saranno in linea con le previsioni o superiori, ciò dimostrerà che i progressi nel contenimento dell'inflazione si sono effettivamente arrestati, come sottolineano continuamente alcuni membri del FOMC. Di conseguenza, la Fed avrà un ulteriore motivo valido per rallentare il ritmo di riduzione dei tassi, oltre al mercato del lavoro resiliente e alla forte economia", hanno osservato gli analisti di Bloomberg.
Il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo sarà seguito il giorno successivo dai dati sulle vendite al dettaglio di dicembre, che dovrebbero confermare l'elevata spesa dei consumatori americani durante la stagione natalizia.
Il mercato potrebbe interpretare ciò come un indicatore di un'economia sana e un segnale per mantenere una politica monetaria restrittiva da parte della Fed, rafforzando ulteriormente la domanda di dollari e indebolendo l'euro.
La situazione tecnica attuale indica ulteriori vulnerabilità per l'euro. La coppia è già scesa al di sotto dei livelli di 1,0320 e 1,0350, nonché delle medie mobili a 100 e 200 giorni sul grafico a 4 ore, indicando un predominio degli orsi sul mercato.
Se la quotazione non riuscirà a superare le resistenze a 1,0300 e 1,0350, esiste un'alta probabilità di un'ulteriore discesa. In questo caso, i livelli di supporto più vicini potrebbero essere 1,0215 e 1,0200, la cui rottura aprirebbe la strada a un rapido calo verso 1,0112.
D'altro canto, in caso di superamento da parte dei tori del livello di 1,0350, la coppia potrebbe tentare di tornare verso livelli più alti, come 1,0450. Tuttavia, questo scenario appare poco probabile alla luce del sentiment attuale del mercato e dei fattori fondamentali.
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