Rimani 
Condizioni di trading
Strumenti
Guardando indietro al 2022, questi sono stati i fattori che hanno avuto un impatto significativo sui mercati: inflazione galoppante, crisi energetica e aumento della volatilità di mercato. Possiamo dire che il terzo fattore è stato la conseguenza degli altri due.
L'inflazione è diventata un problema reale. Le economie mondiali hanno cercato di proteggersi dalle conseguenze della crisi causata dall'epidemia di coronavirus, stimolando le loro economie con bassi tassi di interesse e politiche monetarie espansive. In termini di fattori macroeconomici, i problemi della catena di approvvigionamento e la carenza di pezzi di ricambio hanno avuto l'effetto di gonfiare il costo dei beni di fabbrica mentre l'economia globale stava uscendo dalla recessione pandemica. Un altro fattore alla base dell'aumento dell'inflazione è stato un aumento della spesa dei consumatori alimentata dai pacchetti di stimolo federali emessi durante la pandemia e dai prestiti a basso tasso di interesse offerti dalle banche. Questi sono i fattori chiave che hanno guidato la reazione dei mercati all'inizio del 2022.
La Fed ha smesso di sostenere i mercati
Per prevenire gli effetti del Covid sull'economia, la Fed, la banca centrale degli Stati Uniti, ha immesso sul mercato 120 miliardi di dollari di asset ogni mese. Negli ultimi 2 anni è stato stampato il 25% dell'offerta totale di moneta. Nel corso del 2022 tale liquidità è stata ritirata dal mercato quando la Fed si è allarmata per le crescenti pressioni inflazionistiche. Cercando di controllare l'aumento dell'inflazione, la Fed ha intrapreso una politica di rialzi graduali dei tassi di interesse. I periodi di tassi di interesse più bassi e più alti sono qualcosa di ciclico e quindi la Fed ha semplicemente inaugurato il ciclo di rialzi dei tassi. Ciò è in netto contrasto con la politica monetaria accomodante adottata negli ultimi 2 anni dalle banche centrali che hanno gareggiato tra loro nell'abbassare i tassi per sostenere le loro economie. Pertanto, dall'inizio del 2022 in poi, il gioco è diventato esattamente l'opposto: chi restringe la politica monetaria il più velocemente e nella misura massima.
Le banche centrali intervengono
L'inflazione negli Stati Uniti ha raggiunto il 7,9%, lasciando seriamente perplessi i politici e spingendoli a fare qualcosa al riguardo. La Fed ha iniziato a rendersi conto che l'inflazione non è transitoria ed è qui per restare. Anche la BCE ha iniziato ad adottare una retorica simile. La Fed ha dovuto tenere conto delle centinaia di milioni di cittadini che esprimevano preoccupazioni per l'inflazione e ha considerato questo problema una priorità anche rispetto alla disoccupazione, che era di circa il 3,8%. La Fed ha dovuto reagire in modo esattamente opposto rispetto a quanto ha fatto durante la crisi del Covid-19, quando ha scelto di stimolare l'economia con liquidità ampia e a basso costo. Già nel febbraio 2022 anche la BCE ha affrontato pressioni inflazionistiche nelle economie dell'Eurozona e ha iniziato a prendere in considerazione l'aumento dei tassi di interesse. Controllare l'inflazione è diventata la missione principale delle banche centrali di tutto il mondo.
Correzione tecnica e inizio del mercato ribassista
Il sentimento generale nel gennaio 2022 era che le azioni sarebbero salite e, come sappiamo, è successo esattamente il contrario. Invece, la Fed è stata costretta ad adottare una politica monetaria restrittiva. A poco a poco, come risultato di alcuni eventi causati dalle azioni delle banche centrali, i mercati sono scesi di circa il 20% rispetto ai loro massimi storici. Lo stesso è stato il caso dell'indice DAX: un calo di oltre il 20% rispetto al massimo storico. Nel 2022, il sentiment del mercato è stato più ribassista. La maggior parte dell'azione è caratterizzata da frequenti rialzi ai valori massimi e bruschi cali ai minimi.
Inutile dire che il sentiment nei mercati azionari, petroliferi e persino criptovalute continua a fungere da indicatore dell'apprensione degli investitori sui mercati globali, ma non abbiamo ancora visto il fondo di questo mercato.
Prospettive per il 2023
Molte delle tendenze che abbiamo visto nel 2022 sono qui per restare: verranno semplicemente riportate nel 2023. In considerazione di ciò, si è formata la domanda principale: il mercato ha toccato il fondo?
Analogamente al 2022, possiamo definire il 2023 l'anno del calo continuo. È opinione dei nostri analisti che continueremo a vedere una volatilità di mercato relativamente elevata nel prossimo anno. Questo è ciò che possiamo dire con un alto grado di certezza. Quello che non possiamo prevedere esattamente è quanto la Fed alzerà i tassi di interesse o quale sarà la situazione sul mercato del lavoro.
C'è la possibilità, anche se lontana, che durante il 2023 il tasso chiave della Fed superi il 5,5%. Se un tale scenario si materializza, la Fed inizierà a tagliare i tassi non prima del 2024. Ciò rappresenterebbe tuttavia uno shock per i mercati e vedremmo una tendenza al ribasso, se non una spirale, di azioni e indici.
