23.05.201923:29 Forex Analysis & Reviews: Os mercados entram novamente na zona vermelha. O iene terá uma chance?

Panicx sales estão novamente na agenda. Se o declínio nos índices de ações dos EUA ainda for insignificante, o S & P 500 caiu na quarta-feira em 0,28%. Consequentemente, os sites asiáticos estão caindo muito mais pronunciados. O Nikkei está em uma queda de 0,7%, o Shanghai Composite em mais de 1%, os futuros de julho para o Brent chegaram próximos de US $ 70 por barril e a Europa também abriu com um declínio.

A razão é a maior escalada da guerra comercial, que está prestes a se tornar global. Japão e Reino Unido aderiram ao boicote da Huawei, e os EUA planejam expandir a lista com outras cinco empresas do setor de tecnologia chinês.

Os mercados preferem não notar uma mudança na direção dos fluxos de caixa, mas essas mudanças são bastante significativas. A partir dos relatórios mensais do Tesouro dos EUA, conclui-se que os investidores estrangeiros estão se retirando do mercado de ações dos EUA e dos US Treasures, preferindo títulos corporativos ou retiradas para outros mercados. A Rússia há muito reduziu seu investimento em títulos do Tesouro dos EUA a um mínimo, mas este passo é em grande parte devido a motivos políticos, não econômicos. Ao mesmo tempo, os dois maiores compradores de dívida americana, Japão e China, também estão gradualmente reduzindo seus investimentos em tesouros, mas esse processo ainda é pouco pronunciado.

No final de 2018, o saldo do Banco Nacional da China era de títulos americanos no valor de 1,12 trilhão de dólares ou 28% do total de detentores de dívida externa. A China sempre afirmou que investir na dívida nacional dos EUA é necessário para evitar o enfraquecimento excessivo do yuan. No entanto, se a guerra comercial se desenvolver, e o assunto continuar, então a China é plenamente capaz de tomar uma decisão sobre nova flexibilização. Nesse caso, eles não precisam mais guardar reservas significativas em tesouros.

O Japão tem um pouco menos de 1,03 trilhão ou 25,7% em dezembro de 2018. Ao analisar os fluxos de caixa dos investidores japoneses, o Banco Mizuho observa que os investimentos em títulos do governo dos EUA cresceram de forma constante até que Trump foi eleito presidente. Mas a partir de 2016, há um processo inverso, já que os investidores japoneses estão procurando ativamente a alocação alternativa de seu capital.

Naturalmente, a ameaça de um default soberano pelos Estados Unidos ainda está além dos cenários possíveis, mas são necessárias medidas sérias para evitá-lo. Alguns deles estão tomando a administração de Trump, em última análise, porque a guerra comercial deve contribuir para o crescimento dos lucros das corporações americanas e o controle dos mercados de vendas, o que forma o lado das receitas do orçamento.

No entanto, no caso de uma nova escalada das guerras comerciais, a compra da dívida do governo dos EUA será cada vez mais uma questão interna dos Estados Unidos. Esta é uma tendência muito perigosa, uma vez que contribuirá para a desdolarização da economia mundial, portanto, os Estados Unidos não devem permitir desenvolvimentos nessa direção, uma vez que a ameaça de inadimplência, neste caso, do hipotético se tornará óbvia.

A ameaça de pânico crescente leva a um aumento na demanda por ativos defensivos, que incluem o iene japonês. Os dados preliminares do PIB para o primeiro trimestre mostraram-se notoriamente melhores do que as previsões, em março, as encomendas de produtos para construção de máquinas aumentaram e, em muitos aspectos, o sucesso da economia japonesa foi uma consequência da guerra comercial. O Japão aproveita o momento em meio à deterioração da posição dos exportadores chineses.

Ao mesmo tempo, o PMI industrial no setor industrial em maio, ao nível de 49,6 p, o que é um pouco pior do que o abril 50,2 p, enquanto a tendência negativa é também a preços de produção.

Este último fator é negativo para o PIB, uma vez que indica uma queda na pressão inflacionária, mas positivo do ponto de vista do iene.

A tensão aumentará até o final da semana. A China já criticou duramente a decisão dos Estados Unidos de aumentar a pressão sobre o fator tecnológico chinês. Qualquer resposta da China poderá provocar um colapso nos mercados acionários e uma queda nos preços das commodities, considerando uma queda nas moedas de commodities e a um aumento na demanda por títulos, ouro e iene.

O máximo de USDJPY de 21 de maio no nível de 110,67 será nos próximos dias. É mais lógico usar tentativas de crescimento para vendas. O objetivo imediato é ir abaixo do suporte de 110.10 / 15 e o segundo alvo é 109.80 com a perspectiva de uma mudança para 109.00.