11.08.202106:14 Forex Analysis & Reviews: Os dados de inflação fortalecerão a posição do dólar. Senado aprova projeto de US $ 550 bilhões

O Senado aprovou um plano da infraestrutura de US $ 550 bilhões que será a maior na última década e marcará uma vitória significativa para o programa económico do presidente Joe Biden. O voto bipartidário dividiu os votos de 69 a 30, um avanço que iludiu o Congresso e os presidentes por anos, apesar de ambos os lados priorizarem a infraestrutura. No entanto, o espírito bipartidário secará muito rapidamente, pois o líder da maioria no Senado, Chuck Schumer, durante a consideração da resolução orçamentária, decidiu levantar o tema de um novo pacote fiscal e de gastos sociais de US $ 3,5 trilhões.

A aprovação do projeto de infraestrutura pelo Senado veio depois de meses de negociações e um lento debate no Senado, no qual os opositores republicanos forçaram os democratas a ficar sem tempo para considerar as moções processuais. "Foi uma estrada longa e sinuosa, mas persistimos e chegamos onde queríamos", disse Schumer. "O novo plano de gastos fortalecerá todas as áreas de infraestrutura de nosso país". Agora, Sumer planea começar imediatamente a considerar o novo pacote económico de Biden de 3,5 trilhões de dólares, que levará a uma revisão das políticas sobre clima, impostos, saúde, imigração e várias outras áreas. Provavelmente, os republicanos tentarão atrasar esse processo e torná-lo mais doloroso, já que não gostam de despesas tão gigantescas.

Depois que a intriga política diminuir um pouco, os mercados estarão observando com particular atenção o relatório de hoje sobre os preços ao consumidor nos Estados Unidos. Ao que tudo indica, os preços voltaram a subir em julho deste ano, pois não há sinais de que as famílias, em meio ao novo surto da cepa Delta do coronavírus, de alguma forma moderaram o seu ardor e voltaram a economizar. Os economistas esperam que o índice de preços ao consumidor suba 0,5%. Embora esta seja uma desaceleração significativa em relação ao mês anterior. Como resultado, a inflação total permanecerá em torno de 5,3%, próximo ao máximo em 13 anos. Deixe-me lembrar que a principal dor de cabeça do Sistema Federal de Reserva é a questão: por quanto tempo a inflação continuará subindo em um cenário de recuperação bastante ativa da economia americana?Tudo isso afeta seriamente o cronograma de aperto da política monetária por parte do banco central. Provavelmente, levará vários meses para obter uma imagem mais clara. Agora, uma coisa é certa: as empresas americanas ainda desfrutam de muito poder dos preços. As empresas que têm de pagar mais pelos seus recursos - materiais ou mão-de-obra - têm conseguido em grande parte repassar esses custos aos seus clientes, que não são seriamente afetados por isso, graças a medidas de incentivo de apoio do governo. Como já foi observado muitas vezes, a maioria das categorias com aumentos claros de preços está diretamente relacionada a problemas da cadeia de suprimentos de natureza global. O aumento dos preços das commodities também deu uma contribuição bastante impressionante para os preços. Nos Estados Unidos, a capacidade das famílias de cobrir os custos mais elevados da empresa não é um problema - daí o aumento na cesta de consumo. Os aumentos de preço nos EUA são muito mais altos do que em outros países, mas isso também não é um problema, já que os programas de estímulo dos EUA têm sido maiores do que na maioria dos outros países, e a economia se abriu muito mais rápido desde a última onda do coronavírus. Estima-se que as famílias acumularam cerca de 2 trilhões de dóalres em economias adicionais - e muitas se beneficiaram com o boom imobiliário e do mercado de ações.

Nas últimas declarações de renda, vários CEOs das maiores corporações indicaram a sua capacidade de aumentar os preços sem prejudicar a demanda dos consumidores americanos. O colchão de poupança da pandemia está ajudando a sustentar essa demanda por enquanto, embora os gastos possam diminuir no longo prazo. No entanto, isso dependerá diretamente do crescimento dos salários nos Estados Unidos.

De acordo com dados preliminares, a produtividade do trabalho nos EUA no segundo trimestre deste ano cresceu muito menos do que o esperado. O Departamento do Trabalho disse que a produtividade do trabalho saltou 2,3% no segundo trimestre, após o crescimento de 4,3% no primeiro trimestre. Os economistas esperavam que a produtividade aumentasse 3,5%. "Esperamos que a pandemia cause danos limitados à produtividade e que a combinação de fatores cíclicos e estruturais contribua para superar o crescimento", disse o ministério. O relatório também mostrou que os custos do trabalho por unidade de produção aumentaram 1,0% no segundo trimestre. O Departamento do Trabalho informou que o salário por hora aumentou em 3,3% no segundo trimestre, após o crescimento de 1,4% no primeiro trimestre. Mas o pagamento horário real ajustadao pela variação dos preços ao consumidor caiu em 4,8% no segundo trimestre, após queda de 2,2% no primeiro trimestre.

Resumindo, gostaria de destacar o relatório sobre o índice de sentimento no ambiente de negócios na Alemanha e na zona do euro. Os indicadores caíram seriamente, o que manteve a pressão sobre os ativos de risco. O sentimento caiu para um mínimo de dez meses. Em um estudo do ZEW, Centro de Pesquisa Econômica Europeia de Leibniz, o indicador de sentimento económico do ZEW na Alemanha caiu para 40,4 pontos de 63,3 pontos em julho, enquanto os economistas previam uma queda mais moderada para 56,7. O índice atingiu o seu nível mínimo desde novembro de 2020. Enquanto isso, a avaliação da conjuntura económica subiu 7,4 pontos, para 29,3 pontos em agosto. Mas isso ficou um pouco abaixo da previsão dos economistas de 30,0. A queda no indicador indica que não há riscos crescentes para a economia alemã. A queda do indicador ocorreu no contexto da quarta vaga do COVID-19, que se espera nesta queda, bem como num contexto de desaceleração do crescimento na China. Como observei acima, a confiança no ambiente de negócios da zona do euro também se enfraqueceu significativamente. O índice correspondente em agosto caiu até 42,7 pontos.

Quanto ao quadro técnico do par EURUSD, o movimento descendente continua de forma bastante suave e não há indícios de uma reversão da tendência até agora. O alvo imediato dos vendedores de ativos de risco é o suporte na base de figura 17, onde a realização de lucros e uma ligeira recuperação do par provavelmente serão perceptíveis. No entanto, como observei acima, muito dependerá do relatório de inflação dos Estados Unidos. Se a subida dos preços for superior à previsão dos economistas - o para EURUSD continuará a mover-se para o sul, visando a renovação dos mínimos de 1,1680 e 1,1640. Se os touros conseguirem dar uma rejeição digna, então teremos que falar sobre a formação de uma correção para cima somente depois de ultrapassar a resistência de 1,1740, o que levará a um maior crescimento do instrumento de negociação para os máximos de 1,1770 e em seguida, para a base da figura 18.

GBP

A libra está a continuar a fazer as tentativas ativas de crescimento, mas os ursos estão aproveitando esse momento a cada vez, empurrando-a para os novos mínimos, o que manterá a tendência descendnete formada no início deste mês. Antes de abordar o quadro técnico do par GBPUSD, gostaria de dizer algumas palavras sobre o relatório do consórcio britânico, segundo o qual as vendas no varejo no Reino Unido continuaram a crescer em julho deste ano, mas em um ritmo mais lento. Em julho, as vendas totais no varejo aumentaram 6,4% na comparação anual. O levantamento das restrições de quarentena ainda não levou ao aumento esperado no número de compras nas lojas.

A julgar pelo gráfico, a libra tem como alvo o suporte na base de figura 38, um rompimento do qual empurrará rapidamente o instrumento de negociação para os mínimos de 1,3760 e 1,3720, do qual os touros provavelmente não se recuperarão rapidamente. Só será possível falar sobre a reversão da tendência descendnete depois que os touros conseguirem quebrar acima da resistência de 1,3880, formada há alguns dias. Apenas uma saída acima desta faixa levará à demolição de uma série de ordens de stop dos ursos e uma recuperação mais ativa de ativos de risco para a área de 1,3930 e 1,3980.