18.07.202221:02 Forex Analysis & Reviews: O dólar entrou no ciclo de feedback.

Quem vai parar o dólar? Mesmo que os touros do EURUSD tenham conseguido alcançar a paridade e tenham ido para o contra-ataque, não se fala de uma correção completa do principal par de moedas. Os investidores estão se restabelecendo caso a Nord Stream retome a operação, a Itália evita uma crise política e o BCE aumenta inesperadamente a taxa de depósito em 50 bps em vez de 25 bps. O euro deve subir, já que tantas más notícias já afetaram suas cotações. Infelizmente, a coincidência de todos os três eventos ao mesmo tempo parece improvável.

O Movimento das Cinco Estrelas, que até agora só provocou uma tempestade em uma xícara de chá na Itália, claramente não quer eleições rápidas. A classificação do partido começou a cair após a adesão à coalizão. Mario Draghi pode ser capaz de salvar o país de outra crise política. Isto resultará em uma redução no spread de rendimento dos títulos italianos e alemães e desatar as mãos do BCE. Curiosamente, quase metade dos 792 investidores entrevistados pela Pulse acreditam que o Banco Central Europeu começará a intervir ativamente na vida do mercado de dívida se o spread principal exceder 450 bps. Os especialistas da Bloomberg chamavam anteriormente um número de 250 bps.

Dinâmica do diferencial de rendimento dos títulos italianos e alemães

A ideia de aumentar a taxa de depósito em 50 bps na reunião do Banco Central Europeu em 21 de julho também não parece irrealista. A alta inflação recorde, a queda do EURUSD para o nível mais baixo dos últimos 20 anos, que torna os produtos energéticos ainda mais caros e contribui para a crise, bem como o desejo de outros reguladores de acompanhar o jogo do Fed nas mãos dos falcões do BCE. É mais difícil retomar o trabalho do Nord Stream porque se a Rússia quer vingar as sanções, este é o momento certo.

Assim, o euro tem argumentos para um contra-ataque, mas é improvável que isso mude de alguma forma a tendência existente no EURUSD. O dólar americano atrai um ciclo de feedback quando seu fortalecimento afeta negativamente a economia global ao atingir países em desenvolvimento endividados, preços altos de commodities e agravando as condições de comércio global. Tudo isso aumenta os riscos de uma recessão global e contribui para o crescimento da demanda por ativos seguros. Ou seja, o dólar americano. Um círculo vicioso que o Fed havia destruído anteriormente.

A Reserva Federal, olhando para o impacto negativo de sua política monetária restritiva, muitas vezes começou a desacelerar com um aumento nas taxas. Como resultado, surgiu um padrão segundo o qual o dólar americano se fortalece na véspera do início do processo de restrição monetária e em seu início e depois começa a enfraquecer.
Dinâmica do dólar americano e das taxas Fed

Este modelo não está atualmente funcional. Se Jerome Powell e seus colegas estão dispostos a sacrificar seu mercado de trabalho e sua economia para vencer a inflação, o que lhes importa o resto do mundo?

Tecnicamente, o padrão dos Três Índios tem funcionado no gráfico diário do EURUSD. No entanto, a tendência de queda é forte, por isso, recupera das resistências em 1.018, 1.022 e 1.03 devem ser usadas para venda.