22.07.202221:48 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: PMIs fracassados e crise política na Itália.

O par EUR/USD perdeu seu potencial ofensivo. Na véspera da reunião do BCE, o euro estava em alta demanda, de acordo com o princípio de negociação "compre em boatos, venda em fatos". Entretanto, após o anúncio dos resultados da reunião de julho, o euro caiu sob uma onda de vendas. Informações internas sobre um aumento de 50 pontos, publicadas na véspera da reunião, nivelaram o efeito da surpresa, de modo que o próprio fato do aumento não impressionou os investidores.

Os participantes do mercado concentraram sua atenção em novas perspectivas de apertar a política monetária, enquanto que nesta parte, o Banco Central Europeu não conseguiu agradar os compradores do EUR/USD. A Presidente do BCE, Christine Lagarde, evitou claramente as especificidades, afirmando que novos aumentos de taxas dependeriam dos dados macroeconômicos recebidos.

Os traders não gostaram desse "desfoque": os participantes do mercado perderam o interesse pelo euro, após o que os vendedores tomaram a iniciativa do par EUR/USD. Hoje a pressão sobre o par aumentou após a publicação das estatísticas europeias.

Assim, hoje foram publicados índices PMI nos principais países europeus, que, como seleção, saíram na "zona vermelha". Por exemplo, na França, o índice de atividade empresarial no setor manufatureiro caiu e ultrapassou a marca de 50 pontos, atingindo 49 pontos. O indicador mostra uma tendência de queda pelo segundo mês consecutivo. Situação semelhante se desenvolveu no setor de serviços, que desacelerou para 52,1 pontos, enquanto subiu para 54 pontos em junho.

Os números alemães também foram decepcionantes. O PMI da manufatura no país caiu para 49 pontos, a mínima de dois anos, o resultado mais fraco desde julho de 2020. O indicador vem caindo de forma consistente nos últimos cinco meses. O PMI de Serviços também desacelerou para 49 pontos (contra o crescimento esperado para 52 pontos). Os índices PMI pan-europeus repetiram a trajetória dos indicadores franceses e alemães: o PMI industrial desacelerou para 49 pontos (após subir para 52 pontos), o PMI de serviços para 50,6 pontos, ou seja, quase à beira de uma falta.

Os números publicados exerceram uma pressão significativa sobre o euro porque quase todas as suas componentes ultrapassaram a linha vermelha dos 50 pontos, refletindo a deterioração da situação.

Além disso, o euro reagiu aos últimos acontecimentos políticos na Itália. Observe que há quase um ano e meio – em fevereiro de 2021 – o ex-chefe do BCE, Mario Draghi, após longas negociações, formou uma ampla coalizão governamental ao formar e chefiar o gabinete de ministros. Assim, ele não permitiu a dissolução do parlamento e a realização de eleições antecipadas. Em outras palavras, a Itália conseguiu evitar o pior cenário político no início do ano passado, apoiando assim o euro.

Hoje, porém, a situação se inverte. Draghi, por iniciativa própria, renunciou ao cargo (e na segunda tentativa), provocando a dissolução do parlamento e a nomeação de eleições parlamentares antecipadas. Assim, uma crise política eclodiu no país durante uma recessão iminente e crise de energia. Segundo economistas ouvidos pela Deutsche Welle, as reformas econômicas lançadas por Draghi vão desacelerar novamente, afetando negativamente tanto a economia quanto a sociedade. Os mercados já estão reagindo à sua demissão com queda nos preços das ações e pressão sobre os bancos italianos.

Em outras palavras, o cenário fundamental predominante não contribui para o desenvolvimento de uma correção para o par EUR/USD. O Banco Central Europeu apenas apoiou o euro de forma situacional: os compradores do par jogaram este trunfo ontem, tendo perdido a iniciativa depois disso.

Agora o foco está na reunião de julho do Fed, cujos resultados serão resumidos na próxima quarta-feira. Em antecipação a este evento, é improvável que os traders do EUR/USD decidam sobre ações ofensivas ativas — tanto para baixo quanto para cima. Os ursos não ousarão voltar ao nível de paridade, enquanto os touros não conquistarão a área da terceira figura, mesmo que essas ações sejam necessárias para o desenvolvimento da tendência de baixa/alta. Os traders estão presos dentro de um plano de amplo alcance, cujo limite inferior corresponde à linha Tenkan-sen no gráfico diário (1,0110), e a superior corresponde à linha Kijun-sen no mesmo período (1,0290). Muito provavelmente, o par se manterá dentro deste corredor de preços até o anúncio dos resultados da reunião de julho do Fed (27 de julho).

Do ponto de vista técnico, a situação é incerta. O par EUR/USD no gráfico diário está entre as linhas média e inferior do indicador de Bandas de Bollinger, sob a nuvem Kumo, mas entre as linhas Tenkan-sen e Kijun-sen. Em outras palavras, os indicadores de tendência não sinalizam nenhuma prioridade: o par está em uma encruzilhada. Na minha opinião, no médio prazo, é aconselhável abrir posições curtas nas retrações ascendentes com alvo descendente de 1,0110 (a linha Tenkan-sen do indicador Ichimoku em D1).