12.08.202215:51 Forex Analysis & Reviews: Mercado reage e o iene sente a pressão.

O dólar está se recuperando após uma queda esmagadora na quarta-feira. O iene está atualmente sentindo a maior pressão do dólar, que mostrou o crescimento mais forte nos dados de inflação dos EUA no dia anterior.

O mercado surtou

Até o final da semana, os investidores continuam digerindo as estatísticas de julho sobre a inflação nos EUA. Lembre-se de que os dados acabaram sendo mais frios do que as previsões, o que causou uma venda em larga escala do dólar.

No mês passado, a inflação anual nos EUA caiu do valor anterior de 9,1% para 8,5%, embora os economistas esperassem que o IPC caísse para 8,7%.

Um afrouxamento significativo das pressões inflacionárias aumentou os temores de que o Federal Reserve possa reduzir o grau de sua agressividade em relação às taxas de juros já na reunião de setembro.

A reação do mercado foi muito rápida e muito emocional: o rendimento dos títulos do governo dos EUA caiu acentuadamente, seguido por uma queda do dólar. O índice DXY caiu 1,5% para uma baixa de 104,646 na quarta-feira.

A fraqueza do dólar forneceu suporte a todas as principais moedas, mas o iene ganhou mais nesta situação. O iene subiu mais de 1,6% em relação ao seu homólogo dos EUA, para uma marca de 135.

O dólar está ganhando impulso

Após uma forte queda na quarta-feira, o rendimento dos títulos do governo dos EUA de 10 anos voltou-se para o crescimento ontem. Ele subiu 3,41% durante o dia e atingiu uma nova alta de 2,902%.

A forte subida do indicador voltou a aumentar o fosso entre os rendimentos das obrigações do tesouro norte-americanas e das suas congêneres japonesas.

O iene, muito sensível a essa diferença, não resistiu à pressão e entrou em queda.

O par USD/JPY conseguiu se recuperar 0,12% para 133,19 na quinta-feira. Também foi apoiado pelo fortalecimento geral do dólar.

O dólar cresceu 0,1% em relação aos seus principais concorrentes. Seu índice permaneceu quase inalterado e ficou em 105,2 durante o dia.

Os comentários de ontem dos membros do Federal Reserve contribuíram para a reversão do rendimento dos títulos do governo dos EUA e do dólar. Apesar da desaceleração da inflação em julho, o tom das autoridades ainda permanece favorável a um aumento.

Neil Kashkari, presidente do Federal Reserve Bank de Minneapolis, disse que os dados mais recentes do CPI não mudaram suas expectativas sobre o curso futuro do Fed.

Além disso, ressaltou que o banco central ainda está muito longe de declarar vitória sobre a inflação.

A chefe do Federal Reserve de São Francisco, Mary Daly, foi solidária com seu colega. Ela também não descarta a continuação da política hawkish do Fed, a menos, é claro, que as próximas partes dos dados macro favoreçam um aumento tão acentuado.

Lembre-se de que o principal objetivo do Fed é trazer as taxas de juros do nível atual de 2,25–2,5% para 4% até o final do ano.

Alguns analistas acreditam que o banco central tentará resolver esse problema o mais rápido possível e preveem outro aumento da taxa de 75 bps em reunião em setembro.

Por que o iene não tem chance?

Este ano, o índice do dólar subiu 10%. O dólar recebeu um aumento tão sólido graças à política agressiva do Fed.
Desde março, o banco central dos EUA elevou as taxas de juros em 225 bps. Isso o torna o líder indiscutível: nenhum dos principais bancos centrais pode competir com o Fed no ritmo do aperto.

Mas a maior divergência na política monetária no momento é entre os EUA e o Japão. Apesar do aumento global das taxas, o Banco do Japão ainda está dobrando sua linha e continua mantendo a taxa em um nível baixo.

A prioridade para o banco central japonês não é combater a inflação, mas restaurar a economia, que foi duramente atingida pela pandemia de COVID-19.

Ao contrário dos EUA e da UE, que já conseguiram sair da crise causada pelo coronavírus, a economia japonesa está apenas começando a mostrar sinais de recuperação.

Segundo estimativas preliminares, no segundo trimestre, o PIB anual do Japão poderá apresentar crescimento de 2,7%, em linha com os indicadores pré-pandemia.

Estatísticas sobre o produto interno bruto serão publicadas na segunda-feira. Mas mesmo que os dados sejam positivos, provavelmente não afetarão as políticas do governador do BOJ Haruhiko Kuroda de forma alguma.

Muitos especialistas estão inclinados a acreditar que o chefe do BOJ não desistirá de seu compromisso com uma taxa monetária super suave. O principal argumento a seu favor agora serão os baixos salários que permanecem no país.

Nesta fase, os salários no Japão estão muito atrás da taxa de inflação, prejudicando o poder de compra dos cidadãos.

Outro grande motivo para manter as taxas baixas são as estatísticas do coronavírus. O Japão está no epicentro de um novo surto de COVID-19, representando uma grande ameaça à terceira maior economia do mundo.
De acordo com economistas do Japan Research Institute, a posição do BOJ pode ser alterada para hawkish somente depois que Kuroda deixar o cargo.

Dado que ele não deve se aposentar antes de abril de 2023, pode-se estimar quanto tempo a tendência de queda promete ser para o iene.

Analistas do banco finlandês Nordea preveem que o par USD/JPY continuará se fortalecendo com a política rígida do Fed e atingirá o nível de 140 no futuro próximo.