27.06.202320:05 Forex Analysis & Reviews: Euro está estagnado.

A soma não muda quando os complementos mudam de lugar. A declaração da presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, de que não se deve esperar um pico nas taxas do BCE em um futuro próximo, nada mais é do que um derivado de "continuaremos a apertar a política monetária". Mas os mercados precisam de notícias. Eles estão cansados de mastigar o que já se sabia ontem. Portanto, a nova redação do presidente do Banco Central Europeu permitiu que o EUR/USD saltasse para a área de convergência de 1,0965-1,0975. Isso vai durar?

Os representantes do Conselho do BCE exibiram novas frases durante o fórum em Sintra, Portugal. Bem, Lagarde, com seu teto de alcance lento para a taxa de depósito. O governador do Banco da Letônia, Martins Kazaks, surpreendeu completamente os mercados financeiros. Ele declarou que a economia da zona do euro está fraca, mas não o suficiente para que a inflação diminua. A autoridade parece acreditar que ela precisa de ajuda. Arruiná-la com a continuação do ciclo de restrição monetária. E então a recessão fará tudo o que for necessário para o BCE. Tenho pressa em desapontá-lo: a história conhece muitos exemplos em que uma recessão foi seguida por outra, mas nem sempre isso ajudou.

A zona do euro está realmente em terreno instável, enquanto os Estados Unidos continuam a encantar os olhos com novas estatísticas macroeconômicas. Os pedidos de bens duráveis em maio superaram as previsões dos especialistas da Bloomberg, servindo como mais uma evidência da força da economia americana. O Fed provavelmente conseguirá levar os EUA a uma aterrissagem suave. Já a zona do euro sofrerá com uma recessão. Onde está a lógica da alta do EUR/USD?

Dinâmica dos pedidos de bens duráveis dos EUA

Os movimentos do principal par de moedas tornaram-se surpreendentemente rápidos em junho. A montanha-russa sugere manipulação por parte dos principais participantes. Eles querem atrair o plâncton o mais alto possível para vender o euro mais tarde. E não há razão melhor do que a retórica "hawkish" dos representantes do BCE ou as expectativas de aceleração da inflação alemã e europeia.

Gostaria apenas de perguntar: se o Fed realmente conseguir apenas um aumento na taxa dos fundos federais e o BCE der mais dois passos, o EUR/USD definitivamente subirá? Não acho que essa seja a resposta correta. Os mercados recompensam os bancos centrais por sua ousadia. Veja como as moedas da América Latina estão se saindo bem agora. E por que isso acontece? Seus emissores foram os primeiros a apertar a política monetária, conseguindo uma desaceleração da inflação. Um trabalho bem feito é uma bênção para as moedas.

Dinâmica das moedas latino-americanas

Não é certo que se os bancos centrais da América Latina começarem a flexibilizar a política monetária, suas moedas se desvalorizarão. Nesse momento, a Grã-Bretanha, a zona do euro e outros países desenvolvidos estarão caminhando para a recessão. Portanto, o fator de apenas um aumento na taxa dos fundos federais não deve ser interpretado como negativo para o dólar dos EUA. O Fed faz um excelente trabalho, portanto sua moeda deve ser recompensada.

Tecnicamente, a incapacidade do EUR/USD de romper acima da zona de convergência de 1,0965-1,0975 é um sinal de fraqueza dos touros e um motivo para venda.