04.08.202320:38 Forex Analysis & Reviews: Euro atraído para uma armadilha.

Pela segunda vez seguida, o emprego fora do setor agrícola nos Estados Unidos fica aquém das previsões de especialistas da Bloomberg. E pela segunda vez seguida, os mercados sucumbem às emoções. Nem os relatórios de junho nem de julho podem ser considerados inequivocamente fracos. Eles não indicam um arrefecimento do mercado de trabalho, o que é necessário para que o Federal Reserve lide com a inflação. No entanto, os investidores preferem apostar na ideia do fim do ciclo de restrição monetária e compram EUR/USD. No mês passado, essa estratégia funcionou bem, já que a surpresa com a inflação americana favoreceu os "touros". Mas e agora?

Em julho, a taxa de desemprego caiu para 3,5%, o nível mais baixo em cinquenta anos, levantando dúvidas sobre as previsões do FOMC de que o indicador subiria acima de 4% até o final de 2023. As taxas de crescimento salarial aumentaram em 0,4% no mês e permaneceram em 4,4% em relação ao ano anterior, superando as expectativas dos especialistas da Bloomberg. Essas notícias deveriam ter ofuscado o crescimento mais lento do emprego desde 2020, de 187.000, e sua revisão para baixo para 185.000 em junho. Mas isso não aconteceu. O EUR/USD disparou, e parecia que alguém estava manipulando o mercado. Isso atrai os compradores para uma armadilha e pode acabar muito mal para eles.

Dinâmica do emprego, desemprego e salários americanos

Deve-se observar que o euro conseguiu encontrar seu fundo durante a sessão europeia de Forex, mesmo antes da divulgação do relatório de emprego dos E.U.A.. Os "touros" do EUR/USD foram ajudados por um crescimento inesperadamente rápido das ordens de fabricação alemãs, atingindo uma alta de três anos. A dinâmica positiva desse indicador sugere que a desaceleração econômica da Alemanha pode acabar em breve. Isso é percebido com alegria pelos fãs do principal par de moedas.

Entretanto, não importa quais sejam os dados, as decisões são tomadas por pessoas. A declaração do economista-chefe do BCE, Philip Lane, de que, devido a uma queda acentuada nos preços da energia, a inflação deve diminuir rapidamente até o final de 2023, deve ser considerada como uma retórica "dovish". Ela sugere a impraticabilidade de aumentar ainda mais a taxa de depósito. O membro da Diretoria Executiva do Banco Central Europeu, Fabio Panetta, compartilha da mesma opinião. Segundo ele, não há necessidade de aumentar ainda mais os custos dos empréstimos, uma vez que os efeitos diferidos do aperto da política monetária do BCE só estão começando a surtir efeito agora.

Dinâmica dos pedidos de manufatura da Alemanha

Em minha opinião, o relatório de junho sobre o emprego nos EUA não fornece bases para supor que o Federal Reserve começará a cortar a taxa dos fundos federais antes de março de 2024. A reação do EUR/USD parece muito emocional, e os investidores revisarão suas opiniões em um futuro próximo. Isso cria premissas para a venda do par de moedas em alta.

Tecnicamente, no gráfico diário do EUR/USD, há uma tentativa de contra-ataque por parte dos "touros". No entanto, as cotações ainda estão abaixo das médias móveis, e a situação está sendo controlada pelos "ursos". A incapacidade do par de superar a zona de convergência de 1,1015-1,1025 ou uma recuperação dos níveis de pivô em 1,1035 e 1,106 são razões para a venda.