21.09.202318:29 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD: Fed dá seu recado para o mercado.

O par Euro-Dólar atingiu hoje um mínimo de 7 meses, em reação aos resultados da reunião de setembro da Reserva Federal. Pela primeira vez desde fevereiro deste ano, o preço caiu para o limite inferior do nível 1,0600, aproximando-se de um nível de suporte. Embora os vendedores do EUR/USD não tenham conseguido quebrar essa barreira de preço de forma decisiva, a situação permanece incerta devido à retórica mais favorável a aumentos das taxas para conter a inflação, conforme expresso por Jerome Powell.

É relevante observar que os resultados formais da reunião de setembro coincidiram com as expectativas do mercado. O Federal Reserve implementou o cenário básico e mais provável, mantendo a taxa de juros inalterada. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, o mercado estimou a probabilidade de manutenção do status quo em 99%. Portanto, a realização desse cenário não teve nenhum impacto significativo sobre os traders. Entretanto, o gráfico de pontos atualizado e a retórica do presidente do Fed provocaram turbulência nos preços de todos os pares de dólares, incluindo o EUR/USD.

Em resumo, o mercado recebeu dois sinais do Federal Reserve, o órgão regulador americano. O primeiro sinal é que o banco central provavelmente aumentará a taxa de juros até o final do ano. O segundo sinal é que o banco central não tem planos de reduzir a taxa em um futuro próximo. Essas mensagens deram suporte ao dólar, com o U.S. Dollar Index retornando ao nível 105.

O gráfico de pontos atualizado desempenhou um papel significativo para a moeda americana. Esse diagrama reflete as expectativas individuais dos membros do Federal Reserve e mostrou um sentimento hawkish dentro do banco central. Ficou conhecido que 12 dos 19 líderes do banco central esperam outro aumento da taxa até o final deste ano, prevendo que isso ocorra em novembro ou dezembro.

Ao comentar os resultados formais da reunião de setembro, o presidente do Fed, Jerome Powell, afirmou que, no momento, é muito cedo para afirmar que a taxa de juros atingiu seu pico. O Federal Reserve apertou o botão de pausa, mas não concluiu o atual ciclo de aperto da política monetária. Powell observou que a maioria dos membros do Federal Reserve acredita que "outro aumento da taxa é apropriado até o final de 2023" (o que, em geral, está de acordo com o gráfico de pontos atualizado). Ao mesmo tempo, ele esclareceu que a taxa está "perto de onde precisa estar", mas o Federal Reserve ainda precisa de "sinais convincentes de que a inflação nos Estados Unidos está sob controle".

Em outras palavras, o regulador americano deixou a porta aberta para outra rodada de aperto da política monetária este ano, o que deu suporte ao dólar. O dólar agora se manterá firme devido às crescentes expectativas hawkish.

Ironicamente, em setembro, o Banco Central Europeu (BCE) enfraqueceu o euro ao aumentar as taxas de juros, enquanto o Federal Reserve deu suporte ao dólar ao manter o status quo. Entende-se que a diferença está nas perspectivas futuras de aperto da política (o BCE deu a entender que manterá as taxas no nível atual e é improvável que recorra a outro aumento), mas o fato dessa "reação espelhada" não pode ser ignorado.

No entanto, o dólar recebeu apoio não apenas devido às intenções hawkish declaradas pelo Federal Reserve. Outro sinal importante recebido pelo mercado é que o Federal Reserve não planeja flexibilizar a política monetária em um futuro próximo.

Inicialmente, Powell declarou que não pretende sinalizar o momento de um corte nas taxas porque há "muitas incertezas" para responder a essa pergunta. Entretanto, ele acabou reconhecendo que, em 2024, essa questão poderia ser considerada ("em algum momento, será a hora de reduzir a taxa"), mas o momento exato não pode ser determinado. Ao mesmo tempo, o presidente do Fed indicou que, na perspectiva dos próximos meses, é improvável que o tópico de cortes nas taxas esteja na agenda.

A propósito, de acordo com o gráfico de pontos atualizado acima mencionado, os membros do Federal Reserve planejam reduzir a taxa em 50 pontos base no próximo ano, enquanto o gráfico de pontos de julho implicava uma redução de 100 pontos ao longo de 2024. Esse fator também jogou a favor do dólar.

De modo geral, a retórica de Jerome Powell teve um tom decididamente hawkish. Por exemplo, ele afirmou que o crescimento da economia dos EUA "acabou se mostrando mais forte do que o esperado, e esse fato contribui para o aumento das taxas em meio à inflação alta". Ele também observou que o aumento dos preços de energia, que parece provável de ser sustentado, poderia afetar a inflação.

Como mencionado anteriormente, o par EUR/USD, reagindo aos resultados da reunião de setembro, caiu para o nível de suporte de 1,0600, que é o limite inferior da faixa de 6 dígitos no período de tempo D1. No entanto, os investidores hesitaram em romper esse nível. Além disso, durante a sessão europeia de quinta-feira, os compradores conseguiram recuperar algumas de suas posições perdidas.

O Federal Reserve basicamente vinculou suas ações (ou, mais precisamente, uma ação - um aumento da taxa) à dinâmica do crescimento da inflação. De acordo com Powell, os próximos passos do Fed serão baseados em uma combinação de todos os dados. Isso significa que as próximas divulgações de inflação (Índice de Preços ao Consumidor, núcleo do índice PCE, Índice de Preços ao Produtor) para setembro e outubro serão cruciais no contexto da reunião de novembro. Há certos pré-requisitos para que a inflação geral aumente (principalmente devido ao aumento no mercado de petróleo), mas ainda é prematuro afirmar com confiança que o Fed aumentará as taxas em novembro. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de um cenário de aumento de 25 pontos base ser realizado na reunião de novembro é atualmente de apenas 30%.

É por isso que os vendedores do EUR/USD não estão se apressando em atingir o nível de 1,0600, e os investidores precisariam de uma quebra decisiva abaixo desse nível para a continuação da tendência de queda. Dado que o ímpeto inicial de queda enfraqueceu, atualmente não é aconselhável considerar posições curtas. Para entrar em vendas, faz sentido usar recuos corretivos à medida que eles se aproximam dos limites da faixa de 7 dígitos (o nível de resistência mais próximo é a linha Tenkan-sen em D1, correspondente ao nível 1,0690). Nesse cenário, o alvo do movimento descendente seria o nível de suporte de 1,0600.