29.08.202418:06 Forex Analysis & Reviews: Atraso da Blackwell, Queda das Ações: O que Está Acontecendo com a Nvidia?

Nvidia: Expectativas dos Investidores Não Foram Atingidas

A orientação trimestral da Nvidia (NVDA.O) na quarta-feira desapontou os investidores, que esperavam uma continuidade no sucesso da empresa, símbolo do avanço da IA generativa. Embora a Nvidia tenha apresentado resultados impressionantes, não foi suficiente para atender às elevadas expectativas do mercado.

As ações da empresa caíram 6% nas negociações após o expediente, arrastando outras fabricantes de chips junto. O relatório foi um momento decisivo para o setor de tecnologia, onde até os resultados fortes da Nvidia geraram opiniões divergentes. Apesar dos sólidos resultados financeiros, incluindo crescimento e lucros robustos, os investidores ficaram confusos.

Estratégia em Questão

O estrategista-chefe de mercado do Carson Group, Ryan Detrick, observou que o problema estava na escala das expectativas. "Desta vez, o tamanho do pedaço foi muito menor do que vimos no passado", explicou. Até mesmo a orientação atualizada da empresa não conseguiu entusiasmar os investidores da mesma forma que em trimestres anteriores, disse ele. "A Nvidia continua se destacando com um crescimento de receita de 122%, mas parece que o sarrafo foi colocado muito alto nesta temporada de resultados", acrescentou.

Orientação Abaixo do Esperado

Embora a orientação de receita e margem bruta da Nvidia para o trimestre atual tenha sido próxima das expectativas dos analistas, não conseguiu continuar a tendência dos trimestres recentes, nos quais a empresa consistentemente superou as estimativas de Wall Street. Isso ofuscou até mesmo os números impressionantes de receita e lucro ajustado do segundo trimestre, além do anúncio de uma recompra de ações no valor de US$ 50 bilhões.

A Nvidia apresentou mais de 200% de crescimento de receita nos últimos três trimestres, mas cada sucesso aumenta a pressão sobre a empresa. À medida que Wall Street continua a elevar suas metas, a Nvidia agora enfrenta um desafio que se torna cada vez mais difícil de superar.

Nvidia Aposta no Blackwell

A Nvidia anunciou que começou a enviar amostras de teste de seus novos chips, codinome Blackwell, para parceiros e clientes. Esses chips foram finalizados e estão prontos para o mercado. A empresa espera que suas vendas gerem vários bilhões de dólares no quarto trimestre, o que deve apoiar os resultados financeiros atuais.

No entanto, mesmo planos tão ambiciosos não conseguiram salvar o mercado de uma onda de vendas. As ações de fabricantes de chips como Advanced Micro Devices (AMD.O) e Broadcom (AVGO.O) caíram quase 4%. Gigantes asiáticos como SK Hynix e Samsung também sentiram o impacto, caindo 4,5% e 2,8%, respectivamente, nas negociações da manhã de quinta-feira.

Mercado em Alerta: O que a Queda da Nvidia Significa

O destino da Nvidia em grande parte determina a dinâmica de todo o setor de tecnologia. As ações da empresa subiram mais de 150% desde o início do ano, adicionando US$ 1,82 trilhão ao seu valor de mercado e impulsionando o S&P 500 para novos recordes históricos. No entanto, se as ações continuarem a cair após o fechamento do pregão na quarta-feira, a empresa poderá perder até US$ 175 bilhões em valor de mercado.

A perspectiva levantou preocupações entre os investidores sobre possíveis problemas de retorno sobre investimento (ROI) na IA generativa, com alguns começando a questionar se os gigantes da tecnologia podem continuar investindo tão fortemente nos data centers necessários para sustentar a IA sem comprometer seus resultados financeiros. Essas preocupações já começaram a reverberar no mercado, enfraquecendo os ganhos recentes relacionados à IA nas ações.

Gigantes da IA: O que Vem a Seguir para Eles?

Os maiores clientes da Nvidia, como Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta Platforms (uma organização proibida na Rússia), devem gastar mais de US$ 200 bilhões em despesas de capital em 2024. Grande parte desse dinheiro está sendo gasto na construção de infraestrutura de IA.

Mas nem mesmo esses planos de investimento conseguiram evitar a queda das ações dos gigantes da tecnologia. Elas caíram menos de 1% nas negociações fora do horário regular na quarta-feira, refletindo as crescentes tensões no mercado. Se Nvidia e outros líderes tecnológicos conseguirão atender às expectativas elevadas dos investidores permanece uma questão em aberto.

Investidores Começam a Preocupar-se com o Futuro da IA

O outrora inabalável mercado de IA generativa está começando a levantar mais e mais perguntas entre os investidores. "Todo o mercado agora está meio que atrelado ao sucesso da Nvidia, e isso está se tornando cada vez mais preocupante", disse o analista da eMarketer, Jacob Borne. Parece que qualquer oscilação no desempenho da Nvidia pode ter um impacto significativo na percepção geral do setor de IA.

Reguladores Aumentam a Pressão

A Nvidia também está enfrentando uma pressão crescente dos reguladores. Em seu último relatório trimestral, a empresa relatou pedidos de informações de reguladores nos EUA e na Coreia do Sul. As solicitações abrangem vários aspectos do negócio da Nvidia, incluindo vendas de GPUs, alocação da cadeia de suprimentos, modelos de base e parcerias e investimentos em empresas de IA.

Anteriormente, a empresa havia mencionado apenas solicitações semelhantes de reguladores na UE, Reino Unido e China. Nesse contexto, é particularmente notável que a autoridade antitruste francesa esteja se preparando para acusar a Nvidia de práticas anticompetitivas. A mídia dos EUA também relatou que a Nvidia está sendo investigada por reguladores dos EUA por possíveis tentativas da empresa de vincular seus equipamentos de rede aos populares chips de IA.

Perspectiva de Lucro: Alta, Mas Sob Pressão

Apesar dos desafios, a Nvidia continua a apresentar resultados financeiros sólidos. No terceiro trimestre, a empresa espera margens brutas ajustadas de 75%, com possíveis variações de 50 pontos base. Para comparação, os analistas preveem um valor ligeiramente superior de 75,5%, o que, no entanto, não é muito diferente do segundo trimestre, quando a Nvidia registrou um lucro de 75,7%.

Mesmo levando esses números em consideração, as margens brutas da Nvidia permanecem significativamente mais altas do que as de seus concorrentes. Em particular, a AMD mostrou um lucro ajustado de 53% no segundo trimestre. A diferença se deve aos altos preços dos chips da Nvidia, que continuam liderando em velocidade e desempenho. No entanto, a questão permanece se o forte desempenho da empresa pode ser sustentado em meio à crescente pressão regulatória e à crescente ansiedade dos investidores.

Perspectivas da Nvidia: Abaixo das Expectativas Elevadas

A Nvidia está prevendo uma receita de US$ 32,5 bilhões para o terceiro trimestre, com uma margem de erro de 2%, um pouco acima da estimativa média dos analistas de US$ 31,77 bilhões, segundo a LSEG. A empresa registrou uma receita de US$ 30,04 bilhões no segundo trimestre, superando significativamente as expectativas de US$ 28,70 bilhões. O lucro ajustado por ação foi de 68 centavos, também acima dos 64 centavos esperados.

Crescimento Impressionante no Segmento de Data Centers

Um dos pilares do sucesso da Nvidia é seu rápido crescimento nas vendas de data centers. No segundo trimestre, esse segmento gerou US$ 26,3 bilhões para a empresa, um aumento de 154% em relação ao ano anterior e bem acima dos US$ 25,15 bilhões previstos. Em comparação com o primeiro trimestre, a receita nesse segmento aumentou 16%.

Além disso, a Nvidia continua a gerar receitas significativas com a venda de chips para empresas de jogos e automóveis, o que também apoia os resultados financeiros gerais da empresa.

O Mercado Reage às Previsões

Apesar de ganhos tão significativos, as ações de algumas outras empresas, como Broadcom e Advanced Micro Devices, caíram cerca de 2%, enquanto Microsoft e Amazon caíram quase 1%. Isso se deve à tensão geral no mercado causada pelas previsões da Nvidia, que acabaram sendo menos ambiciosas do que os investidores esperavam.

Se a tendência de queda nas ações da Nvidia, que começou na quarta-feira, continuar na quinta-feira, isso pode ser um golpe sério para a empresa, embora não tão severo quanto a queda de 11% registrada no início deste ano.

Demanda por Chips de IA: Expectativas Altas e Realidade Dura

A demanda incessante por chips de IA permitiu que a Nvidia superasse as estimativas dos analistas várias vezes nos trimestres anteriores, elevando as expectativas dos investidores a novos patamares. No entanto, as previsões mais contidas de hoje ofuscaram até mesmo o impressionante crescimento da receita do segundo trimestre e o forte lucro ajustado da empresa, sem mencionar sua recompra maciça de ações no valor de US$ 50 bilhões.

A pergunta permanece: a Nvidia pode continuar atendendo às crescentes expectativas do mercado, ou seus resultados financeiros enfrentarão desafios maiores no futuro?

Expectativas Excessivas: Nvidia Não Atinge o Mercado

Apesar de seu impressionante desempenho financeiro, a Nvidia enfrenta uma situação em que até mesmo bons resultados não conseguem atender às expectativas extremamente elevadas dos investidores. "Eles superaram as expectativas, mas quando as expectativas são tão altas, é difícil atender ao mercado", diz JJ Kinahan, CEO da IG North America e presidente da corretora online Tastytrade. Suas palavras refletem o sentimento de muitos participantes do mercado que esperavam que a Nvidia cumprisse suas promessas.

Volatilidade no Outono: Mercado Caminha em Linha Fina

Uma reação fraca ao relatório de ganhos da Nvidia pode definir o tom do sentimento do mercado ao entrar no que historicamente tem sido um outono volátil. De acordo com a CFRA, o S&P 500 caiu em média 0,8% em setembro desde a Segunda Guerra Mundial, tornando-o o pior mês do ano. As estatísticas estão aumentando a ansiedade dos investidores, especialmente no contexto da volatilidade atual do mercado.

Os investidores também estarão focados no relatório de emprego dos EUA da próxima semana, que pode esclarecer se a fraqueza no mercado de trabalho, que abalou os mercados de ações no início de agosto, foi superada.

Rali de IA: A confiança está diminuindo?

O otimismo em torno da tecnologia de IA tem sido alimentado em grande parte pela incrível ascensão da Nvidia, que ajudou a fortalecer Wall Street no último ano. No entanto, a confiança nesse rali começou a enfraquecer nas últimas semanas, à medida que os resultados financeiros decepcionaram muitos investidores.

Gigantes da tecnologia como Microsoft e Alphabet foram particularmente afetados, não conseguindo atender às altas expectativas. Os investidores também expressaram preocupação com os gastos significativos das empresas em novas tecnologias de IA. Esses gastos, destinados a manter sua liderança em IA, levantaram questões sobre o impacto na lucratividade futura. As ações da Microsoft e da Alphabet têm permanecido sob pressão desde seus relatórios de ganhos no mês passado, refletindo o crescente ceticismo no mercado.

O mercado está entrando em um período potencialmente desafiador, onde expectativas infladas e volatilidade histórica podem pesar fortemente sobre os investidores. Permanecem dúvidas sobre se os líderes de tecnologia conseguirão continuar a atender às expectativas, criando incertezas à medida que nos aproximamos do outono.

Perspectiva da Nvidia: Crescimento constante em meio a grandes expectativas

A Nvidia forneceu orientação para o seu terceiro trimestre fiscal, esperando uma receita de US$ 32,5 bilhões, com uma possível variação de 2%. Esse valor está bem acima da estimativa média dos analistas de US$ 31,8 bilhões, de acordo com a LSEG, e representa um impressionante crescimento de 80% em comparação ao mesmo trimestre do ano passado.

Margem bruta: Metas ambiciosas

A empresa, com sede em Santa Clara, Califórnia, também está projetando uma margem bruta ajustada de 75%, com uma possível variação de 50 pontos base. Isso é ligeiramente abaixo da estimativa média dos analistas de 75,5%, refletindo as altas expectativas do mercado para a principal fabricante de chips.

Reação do mercado: Correção pré-ganhos

As ações da Nvidia caíram 2,1% na quarta-feira, antes do seu relatório trimestral de ganhos. No entanto, apesar desse declínio temporário, a empresa continua a ser uma das líderes do rali de IA, com suas ações subindo 150% desde o início de 2024. Esse fenômeno faz da Nvidia uma das principais beneficiárias do atual boom impulsionado pela IA em Wall Street.

Avaliação das ações: Uma análise comparativa

Curiosamente, apesar de seu crescimento impressionante, as ações da Nvidia estão sendo negociadas a um múltiplo preço-lucro de 36 vezes os lucros, abaixo da média de 41 vezes dos últimos cinco anos. Enquanto isso, o S&P 500, frequentemente usado para medir as principais tendências do mercado, está sendo negociado a 21 vezes os lucros esperados, acima da média de 18 vezes dos últimos cinco anos. As orientações da Nvidia continuam a surpreender e empolgar os investidores, mas também destacam a crescente pressão e as altas expectativas para a empresa. A Nvidia enfrentará alguns trimestres difíceis, e todo o mercado estará atento para ver se a empresa consegue atender e superar as expectativas que estabeleceu para si mesma.