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Após a festa, vem a ressaca. O EUR/USD subiu para seus níveis mais altos desde o final de março, o que traz uma sensação de déjà vu. Naquela época, assim como agora, todos os três principais índices de ações dos EUA atingiram novos recordes de alta. Poucos dias depois, houve uma correção, desencadeada por rumores de que o Federal Reserve manteria a taxa de fundos federais em um pico de 5,5% por mais tempo do que o esperado anteriormente. Alguma coisa mudou após o relatório de inflação dos EUA de abril? É bem possível que não.
De acordo com o presidente do Fed de Nova York, John Williams, não há motivo para ajustar a posição atual do Fed em relação à política monetária. Ele não espera que surjam motivos no futuro próximo. Williams acredita que a inflação desacelerará para 2,5% até o final de 2024 e se aproximará da meta de 2% do Fed até 2025. Seu colega de Chicago, Austan Goolsbee, está satisfeito com o ritmo de desaceleração do IPC, mas precisa ver mais relatórios semelhantes antes de considerar a possibilidade de flexibilizar a política monetária.
O presidente do Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, acredita que a taxa dos fundos federais está no lugar certo, e a maior questão é se ela está desacelerando a economia. Após uma série de relatórios decepcionantes, os investidores acreditam que sim. No entanto, o indicador principal do Fed de Atlanta vem oscilando entre 2,5 e 4,0% há muito tempo. Que tipo de arrefecimento do PIB podemos estar falando?
De acordo com a Nordea Markets, não se fala em desaceleração do PIB. O crescimento do emprego de 150.000 ou mais indica um mercado de trabalho saudável. A revisão para cima dos lucros corporativos aponta para uma alta demanda doméstica, assim como o crescimento decente dos salários e as altas taxas de poupança das famílias. A empresa altera sua previsão para o início da flexibilização monetária do Fed de setembro para dezembro e espera que o EUR/USD caia para 1,07 até meados do ano, seguido de uma recuperação para 1,1 até o final de 2025.
A razão para essa recuperação é o impacto positivo das taxas mais baixas dos EUA sobre a economia global. Como resultado, moedas pró-cíclicas como o euro e a libra esterlina serão beneficiadas. Parece que os investidores esperam ver esse cenário, não em 2025, mas agora mesmo.
Novos recordes nos índices de ações dos EUA sugerem que os mercados estão confundindo desejo com realidade. O Fed não se apressará em cortar as taxas com base em um único relatório do Índice de Preços ao Consumidor. O banco central precisa de mais dados, portanto, é bem provável que a alta do EUR/USD tenha ido longe demais. O par definiu sua tendência, mas está no caminho certo para enfrentar desafios.
Tecnicamente, no gráfico diário, os ursos do EUR/USD estão jogando a barra 20-80. Normalmente, se as cotações não retornarem à sua base dentro de dois dias, a iniciativa volta para os touros. Portanto, faz sentido comprar o par de moedas em uma recuperação da zona de resistência de 1,0830-1,0845. A meta para posições de compra está fixada em 1,1080.
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