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A estrutura de ondas para o par EUR/USD no gráfico de 4 horas está se tornando mais complexa. Se analisarmos o segmento de tendência que começou em setembro de 2022, quando a moeda europeia caiu para 0,9530, vemos que estamos dentro de uma estrutura de onda ascendente. No entanto, identificar ondas de escala maior dentro desse segmento é desafiador, pois não há uma tendência impulsiva clara. Observa-se uma alternância constante entre padrões corretivos de três e cinco ondas. Mesmo agora, o mercado não conseguiu formar uma clara correção descendente de três ondas a partir do pico alcançado em julho do ano passado. Inicialmente, houve uma onda descendente que sobrepôs os fundos das ondas anteriores, seguida por uma onda ascendente profunda, e agora, pelo sétimo mês consecutivo, está se formando um padrão não definido.
Desde janeiro de 2024, consigo identificar apenas dois padrões a-b-c de três ondas, com um ponto de reversão em 16 de abril. Portanto, a primeira coisa a entender é que atualmente não há uma tendência clara. Após a conclusão da onda c atual, uma nova correção descendente de três ondas pode começar a se formar. O segmento de tendência a partir de 16 de abril pode assumir uma estrutura de cinco ondas, mas também será corretivo. Nessas circunstâncias, não é possível prever um aumento prolongado do euro, embora ele possa continuar a se valorizar por mais alguns meses.
A taxa EUR/USD aumentou mais 10 pontos base na segunda-feira, mas a amplitude dos movimentos hoje foi baixa. Portanto, a construção da estrutura de onda ascendente continua, e o mercado mantém a demanda pela moeda europeia com base nas expectativas de um corte na taxa do Fed em setembro. É positivo que o mercado tenha abandonado a ideia de um corte de 50 pontos base, como acreditava há apenas algumas semanas. No entanto, acredito que o mercado pode enfrentar uma grande decepção novamente.
Hoje, um dos governadores do FOMC, Neel Kashkari, afirmou que seria "apropriado discutir um corte de taxa em setembro." É importante notar que "discutir" e "cortar" a taxa não são a mesma coisa. Lembro que o Comitê de Política Monetária do Banco da Inglaterra, apesar da inflação ter caído para o nível alvo, decidiu cortar a taxa por uma maioria de apenas um voto. Portanto, pelo menos 10 membros do FOMC devem votar "a favor" de um corte de taxa em setembro. Além disso, ainda precisamos ver mais um relatório de inflação e mais um relatório do mercado de trabalho. E se esses relatórios saírem melhores do que o Fed espera? No entanto, o mercado já precificou um corte de taxa pelo banco central dos EUA e continua antecipando esse evento. Em qualquer caso, a onda c está caminhando para sua conclusão.
Conclusões gerais
Com base na análise do EUR/USD, concluo que o par continua a formar uma série de estruturas corretivas. A partir dos níveis atuais, o movimento ascendente pode continuar dentro da estrutura de uma estrutura corretiva de cinco ondas, e o cenário envolvendo a formação de uma onda descendente d é temporariamente adiado. No entanto, isso não significa que essa onda não possa começar a se formar hoje. Próximo ao nível 1,1073, a onda c pode ser concluída, dando ao dólar americano uma pausa temporária. Mas não podemos ordenar que o mercado crie a onda d; ele continua a vender o dólar em qualquer circunstância, precificando os cortes nas taxas do Fed em setembro, novembro, dezembro e em 2025.
Em uma escala de onda mais alta, também é evidente que a estrutura da onda está se tornando mais complexa. É provável que estejamos enfrentando uma estrutura de onda de alta, mas seu comprimento e composição são difíceis de prever neste momento.
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