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Na sexta-feira, o par EUR/USD foi negociado horizontalmente ao longo do nível Fibonacci de 200,0%, em 1,1165. A segunda-feira começou com uma ligeira queda no preço, que pode continuar em direção à zona de suporte de 1,1070-1,1081. Não acho que a dinâmica de alta tenha acabado, mas está se tornando cada vez mais difícil para os touros avançarem. Nesta semana, espero uma correção, já que o histórico de notícias será fraco para outro ataque de alta.
O mercado projeta uma queda no custo dos empréstimos para 2,75% dentro de 12 meses, significativamente abaixo da estimativa consensual do FOMC, que é de 3,25%. Isso indica que os investidores esperam cortes de juros entre 225 e 275 pontos-base neste ciclo, levando em conta a redução já realizada em setembro. Por outro lado, o Fed visa uma redução mais moderada, entre 175 e 225 pontos-base. Comparando com o cenário de 1995, o ajuste final pode ficar mais próximo de 100 a 125 pontos-base.
De fato, se o Fed concentrar seus esforços apenas no mandato de pleno emprego, corre o risco de negligenciar a inflação. Quem garante que a inflação não voltará a acelerar em um contexto de economia e mercado de trabalho ainda robustos? Embora o banco central acredite ter domado o "dragão inflacionário", será que não pode repetir o erro do passado? Na década de 1970, a vitória sobre a alta dos preços foi declarada prematuramente, e quando a inflação voltou a subir, a política monetária precisou ser endurecida novamente, levando a uma recessão dupla nos Estados Unidos.
No gráfico de 4 horas, o par se recuperou do nível de Fibonacci de 76,4%, em 1,1013, e subiu até o nível de Fibonacci de 100,0%, em 1,1139. Duas divergências de baixa apareceram no indicador CCI, e outra se formou no RSI, que entrou na zona de sobrecompra há várias semanas. Embora uma correção possa começar, dado o forte movimento dos touros, é difícil esperar uma queda significativa por enquanto. De qualquer forma, o par precisa romper abaixo de 1,1139 para antecipar um movimento em direção a 1,1013.
Durante a última semana de relatório, os especuladores fecharam 10.540 posições compradas e abriram 1.247 posições vendidas. O sentimento do grupo 'Não comercial' tornou-se baixista há alguns meses, mas agora os touros retomaram o controle ativo. O número total de posições compradas pelos especuladores é de 182.000, enquanto as posições vendidas somam apenas 112.000.
No entanto, pela segunda semana consecutiva, grandes players têm reduzido suas posições em euros, o que, na minha opinião, pode ser um indicativo de uma nova tendência de baixa ou, no mínimo, de uma correção. O principal fator por trás da queda do dólar — a expectativa de flexibilização da política monetária do FOMC — já foi precificado, e o dólar não tem mais motivos para cair. Embora novos fatores possam surgir ao longo do tempo, no momento, a valorização da moeda norte-americana parece mais provável. As vendas significativas de euros ainda não começaram, mas, se ocorrerem, as chances de uma tendência de baixa aumentarão.
O calendário econômico de 23 de setembro inclui seis entradas, mas nenhuma delas é particularmente significativa. O impacto do histórico de notícias sobre o sentimento dos traders ao longo do dia pode ser moderado ou fraco.
Os níveis de Fibonacci são plotados entre 1,0917-1,0668 no gráfico horário e 1,1139-1,0603 no gráfico de 4 horas.
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