22.10.202416:05 Forex Analysis & Reviews: Dólar americano mantém a liderança

O dólar americano ainda mantém a vantagem no mercado Forex. O par EUR/USD tem caído em 13 dos últimos 16 dias de negociação. Gestores de ativos e fundos de hedge neutralizaram suas posições de US$ 13 bilhões contra a moeda americana nas últimas três semanas. As discussões sobre a paridade no principal par de moedas voltaram à tona. Quem é o culpado por isso? Jerome Powell ou Donald Trump?

Parece que o republicano está quase com inveja do presidente da Reserva Federal. Sua última crítica aborda a questão de qual é o trabalho mais fácil do mundo: "Aparecer no escritório uma vez por mês, jogar uma moeda para decidir o destino das taxas de juros, e o mundo todo acha que você é um deus." Nesse sentido, o que está acontecendo nos mercados em outubro é um alívio para as feridas de Trump. A crescente probabilidade de sua vitória nas eleições presidenciais está elevando os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, tornando os ativos americanos ainda mais atraentes. Isso é uma ótima notícia para o dólar.

Dinâmica da popularidade de Donald Trump e dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.

Mas não é apenas a negociação impulsionada por Trump que determina o sentimento do mercado. Jerome Powell também desempenhou um papel na queda do EUR/USD. Quando o Federal Reserve iniciou seu ciclo de flexibilização da política monetária — e fez isso de forma bastante rápida —, os mercados de derivativos assumiram que a taxa de juros dos fundos federais cairia em 100 pontos-base ao longo das próximas três reuniões do FOMC em novembro, dezembro e janeiro. Isso sugeria pelo menos mais um movimento significativo.

No entanto, os dados de empregos fora do setor agrícola dos EUA em setembro mudaram tudo. Agora, o mercado futuro espera que os custos de empréstimos diminuam apenas 50 pontos-base entre novembro e janeiro, o que significa que o Fed provavelmente fará uma pausa em uma de suas reuniões.

Expectativas do mercado para a taxa de juros dos fundos dos EUA.

Essa mudança na perspectiva do mercado não foi totalmente impulsionada por dados macroeconômicos. Recentemente, as autoridades do FOMC foram unânimes em enfatizar a necessidade de uma abordagem cautelosa em relação à flexibilização monetária. O ritmo acelerado de cortes nas taxas agora é coisa do passado, e isso não é surpreendente, já que a economia dos EUA continua sólida. Em uma economia forte, o risco de aceleração da inflação é elevado. A Reserva Federal não quer que se repita a década de 1970, quando uma vitória prematuramente declarada sobre a inflação levou a um novo aperto monetário e a uma recessão de duplo mergulho.

A história de meio século atrás pode se repetir, especialmente se Donald Trump voltar ao poder nos EUA. Suas políticas protecionistas ameaçam interromper as cadeias de suprimentos e aumentar a inflação. A combinação de uma economia forte e guerras comerciais é uma mistura potente, altamente benéfica para o dólar americano. Enquanto o 45º presidente dos EUA e o presidente do Federal Reserve puxam o cobertor em direções diferentes, o índice do dólar continua seu aumento confiante.

Perspectiva técnica para o EUR/USD

Tecnicamente, no gráfico diário, o EUR/USD está agora dentro do alcance da borda inferior de uma faixa justa entre 1,0805 e 1,1135. Um rompimento decisivo desse nível abrirá o caminho para baixo do instrumento, em direção a 1,0710 e 1,0600. Esse não é um motivo perfeito para adicionar mais posições de venda?