14.11.202417:04 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD segue firme na trajetória de baixa

O par EUR/USD continua sua queda, rompendo todos os níveis de suporte ao longo do caminho. Atualmente, o preço está tentando se consolidar abaixo de 1,0530, que corresponde à linha inferior do indicador de Bandas de Bollinger no gráfico mensal. Se esse nível for quebrado, o próximo suporte seria em 1,0450, que corresponde à linha Kijun-sen no gráfico mensal. A partir desse ponto, a distância até a paridade é de apenas 450 pips.

Dada a força do momentum de baixa, alcançar o alvo de 1,0000 parece ser apenas uma questão de tempo. Desde o final de setembro, o par EUR/USD já caiu quase 700 pips, sendo 400 deles perdidos apenas nas últimas duas semanas. Antes da eleição de Trump, o cenário fundamental para o par era relativamente misto, permitindo que os compradores de EUR/USD realizassem grandes ralis corretivos. No entanto, o quadro fundamental atual favorece amplamente o dólar. O euro agora se encontra em desvantagem, sobrecarregado pelas incertezas que surgem sobre Bruxelas.

A força do dólar decorre de dois fatores principais. O primeiro é a política da administração de Trump, à medida que ele monta sua equipe para assumir a presidência. O segundo fator é a inflação nos EUA.

O relatório do CPI de outubro, publicado ontem, sustentou o dólar ao mostrar uma aceleração ou estabilização das taxas de inflação anual. O índice de preços ao consumidor (CPI) ficou em 2,6% em comparação anual, em linha com as previsões da maioria dos analistas. Esse valor havia caído por seis meses consecutivos, mas acelerou em outubro pela primeira vez desde março deste ano. O CPI core, excluindo os preços de alimentos e energia, ficou em 3,3% (também atendendo às expectativas dos analistas), consistente com o valor de setembro. A estrutura do relatório indicou um aumento de 2% nos preços do gás natural, e a taxa de queda nos preços de energia nos EUA desacelerou no mês passado: os preços caíram 4,9% em relação ao ano anterior, comparado a uma queda de 6,8% em setembro.

Em resposta a essa divulgação, o índice do dólar dos EUA se estabilizou em torno de 106, atingindo o nível mais alto em sete meses. Hoje, o índice continuou sua tendência de alta, alcançando um novo máximo anual de 106,87 (o nível mais alto do DXY desde outubro de 2023). Enquanto isso, o par EUR/USD atingiu uma nova mínima de 13 meses.

Curiosamente, o relatório de inflação consolidou a confiança do mercado de que o Federal Reserve reduziria a taxa de juros em 25 pontos base na reunião de dezembro. Antes do relatório, esse cenário tinha 64% de probabilidade, mas após a divulgação, as chances subiram para 83% (de acordo com a ferramenta CME FedWatch). No entanto, a probabilidade de uma pausa na reunião seguinte, em janeiro, também aumentou, aproximando-se de quase 70%.

Essas conclusões provavelmente derivam do fato de o relatório de inflação ter alinhado totalmente com o consenso, e os níveis atuais permitem ao Federal Reserve realizar um novo corte de taxa em dezembro. No entanto, o corte de 25 pontos já está parcialmente precificado (considerando a retórica de Powell na reunião de novembro). Portanto, a maior probabilidade de flexibilização monetária na última reunião de 2024 não impactou negativamente o dólar. Isso ocorre porque, além da confiança em um corte em dezembro, há uma crescente certeza no mercado de que, no próximo ano, o processo de flexibilização desacelerará ou será interrompido totalmente (um cenário de aumento de taxas ainda não está em discussão).

Em outras palavras, o mercado reconhece que o relatório de crescimento do CPI de outubro permite ao Fed cortar as taxas de juros em dezembro. No entanto, os traders não podem ignorar a aceleração real da inflação geral, a estagnação da inflação subjacente e os crescentes riscos inflacionários associados ao próximo Trumponomics 2.0.

Nesse contexto, o discurso de hoje do presidente do Fed, Jerome Powell, que participará de uma conferência econômica em Dallas às 15:00 (horário de Brasília), será de particular importância. Uma sessão de perguntas e respostas seguirá seu discurso, prometendo insights valiosos. Se Powell mencionar novamente uma possível pausa nas próximas reuniões, o dólar dos EUA receberá apoio adicional, e o par EUR/USD poderá testar o alvo de 1,0450.

No geral, o cenário fundamental continua favorecendo o dólar como moeda de refúgio. Trump nomeou os "falcões" da Flórida, Ulrich e Rubio, para cargos-chave de política externa, sinalizando uma possível guerra comercial com a China, e a Câmara dos Representantes passou oficialmente para o controle republicano (com uma maioria de 218/208 após a contagem dos votos). Além disso, a inflação geral nos EUA acelerou, enquanto a inflação subjacente estagnou. Nessas condições, apenas posições vendidas no par EUR/USD permanecem viáveis devido ao status dominante do dólar.

Tecnicamente, o par EUR/USD está posicionado na linha inferior das Bandas de Bollinger em todos os principais prazos gráficos (H4 e acima) e abaixo de todas as linhas do indicador Ichimoku, sinalizando prioridade para posições vendidas. O alvo mais próximo é 1,0450 (linha Kijun-sen no gráfico de 1 mês).