Дыма без огня не бывает. 6 января газета Washington Post распространила информацию, что команда Дональда Трампа работает над тарифами на критический, а не на весь импорт, которую чуть позже республиканец опроверг. Неделю спустя Bloomberg подсунул рынку инсайд, что соратники избранного президента разрабатывают план по поэтапному введению пошлин на импорт, на 2-5% в месяц. Кто-то явно пытается найти компромисс между обещанными 10-60%-ми сборами и их способностью разогнать инфляцию, чего будущему главе Белого дома явно не хотелось бы.

60%-й тариф на Китай, 10-20% на остальной мир и 25% на соседей США. Пока испугалась только Канада, отправившая Джастина Трюдо в Марго-а-Лаго, поместье Дональда Трампа во Флориде, разрешить конфликт. В итоге республиканец назвал гостя губернатором 51-го американского штата, а тот был вынужден подать в отставку с поста премьер-министра. Ударом на удар, критикой на критику отвечает разве что Мексика, да и та постепенно отдаляется от Поднебесной, понимая, что ноги недовольства республиканца растут именно оттуда.

Остальные страны заняли выжидательную позицию, что выглядит как единственное верное решение. Говорить – не мешки ворочать. Дональд Трамп наболтал языком слишком много, и теперь его команда во главе с без пяти минут министром финансов Скоттом Бессентом ищет ресурсы, как если не исправить ситуацию, то все сгладить. Поэтапный ввод тарифов выглядит как одна из таких возможностей. Дескать, 2-5% не так разгонят инфляцию, как 10-60%. Проблема в том, что потребительские цены в США ускоряются и без пошлин на импорт.

Рынок труда силен как бык, зарплаты растут на 4%, что способствует тратам денег и подпитывает инфляцию. Пролонгация программы по снижению налогов и другие фискальные стимулы от Дональда Трампа еще больше развяжут кошельки. Одновременно изгнание иммигрантов из страны уничтожит дешевую рабочую силу. Ее нехватка позволит остальным американцем требовать повышения оплаты труда. Вот вам и новый виток роста потребительских цен!

Если прибавить к этому решившего хлопнуть на прощание дверью Джо Байдена с его санкциями против российской нефти, то станет понятно, что CPI и PCE просто некуда податься, кроме как на север. И никакими лозунгами «бури, детка, бури» для американских производителей ситуацию не исправишь. То, что привело Дональда Трампа в Белый дом, а именно недовольство электората высокими ценами, может и выбросить из кресла президента. Особенно если размахивать мечом тарифов налево и направо.

Для инвесторов же интересна реакция рынка на слухи о поэтапных тарифах или о пошлинах на критический импорт. В обоих случаях они обернулись обвалом доллара США. Это связано с закрытием спекулятивных длинных позиций по американской валюте и напоминает прыжки дохлой кошки – известную формацию в техническом анализе, которая не ломает тренд.