29.10.201410:58 Аналитические обзоры Форекс: Федрезерв стоит перед фактом необходимости повышать ставки

Перед заседанием ФРС рынок пытается определить, каковым будет ее решение о перспективах повышения краткосрочных процентных ставок в 2015 году. И хотя он сошелся во мнении, что будет выражено опасение, связанное с проблемами мирового экономического роста, а также явных негативных тенденций в еврозоне, а значит на этом фоне Федрезерв может притормозить с ожиданиями повышения ставок, существуют и другие мнения, которые также имеют объективную основу.

Резкое восстановление американской экономики, которое отмечается в этом году, несмотря на планомерное сокращение стимулирующих мер, указывает на очевидную способность ее к росту без поддержки стимулами и предельно низкими процентными ставками. Некоторое замедление, которое отмечается этой осенью, скорее всего обусловлено коррекцией после сильного роста в конце весны и летом. По многим важным показателям экономика достигла предкризисного уровня, например, это относится к рынку труда, который заметно вырос за последний год и приблизился к ключевому уровню в 5.0%. Этот уровень определяется Федрезервом, как цель, при достижении которой необходима смена экономической парадигмы с началом ужесточения денежно-кредитной политики. За последний год коэффициент безработицы заметно упал с сентябрьского значения 2013 года в 7.3% до 5.9% в сентябре этого года. Следует отметить, что это значительный шаг. Хотя инфляция и не проявляет заметного роста и остается на уровне 1.7%, а также продолжает выходить не всегда однозначно позитивная статистика, следует признать, что в целом экономика себя чувствует весьма неплохо, в отличие, например, от европейской, а последнее некоторое снижение показателей, вероятнее всего, объясняется сезонной волатильностью.

Перед Федрезервом стоит очень сложная задача, которую все равно необходимо будет решать. Это полное избавление от всякого рода стимулов. Если этого не сделать, экономика будет и дальше функционировать в состоянии больного с капельницей, поддерживающей жизнедеятельность. Необходимо неуклонно двигаться к нормализации денежно-кредитной политики, принуждая экономику жить без поддержки. Оценивая общий кризис современной экономической модели, следует признать, что не стоит ожидать сильного и бурного регионального восстановления, например, США, которые полностью интегрированы в систему мировой рыночной кооперации и зависят от процессов, происходящих в мире. Но в то же время, преследуя свои национальные интересы, Штаты, начав процесс повышения ставок, сделают более привлекательными активы, деноминированные в долларах, что увеличит нынешний приток капитала на внутренний рынок и будет поддерживать национальную экономику, способствуя ее укреплению.

Конечно, можно отметить, что американский производитель будет нуждаться во внешних рынках сбыта и их слабость будет сдерживать экономический рост, но, с другой стороны, он имеет самый мощный и богатый внутренний рынок сбыта – американский, переориентированность на который поддержит национального товаропроизводителя. К тому же необходимо учитывать и политическую составляющую – желание продолжать оставаться мировым экономическим лидером. Это может быть только в том случае, если США в пока еще нынешней картине мира не поддержат гегемонию доллара, который во многом обеспечивал благополучие и силу Америки.

Прогноз дня:

Пара евро/доллар зажата в очень узкий диапазон 1.2725-1.2765, и дальнейшее развитие событий будет зависеть от результата заседания ФРС. Можно предположить, что если из заявления не будут исключены (намеки на повышение ставок), в следующем году и в целом будет дана положительная характеристика экономической ситуации, доллар США может получить хорошую поддержку, и при преодолении уровня 1.2725 снизится до 1.2675 с дальнейшей перспективой снижения к 1.2600-10. С другой стороны, озабоченность мировыми проблемами и отсутствие конкретики в отношении перспектив ужесточения денежно-кредитной политики окажет паре поддержку и приведет к локальному росту при преодолении уровня 1.2763 к 1.2835.

Пара USDJPY остается в краткосрочном восходящем тренде, снижение ниже уровня 107.65 может привести к падению к уровню 106.30, но в то же время позитив от ФРС несомненно приведет пару к росту пару при преодолении уровня в 108.25 с локальной целью в 109.87.

Важные события дня:

12.30 Великобритания Чистый объем кредитования частных лиц сентябрь n/a; 2,8 млрд.; фунтов 3,2 млрд. фунтов

12.30 Великобритания Денежная масса М4 сентябрь n/a; 0,5% м/м; 0,3% м/м

12.30 Великобритания Одобренные ипотечные кредиты сентябрь n/a; 63,000; 64,000

15.30 Канада Индекс цен на сырье сентябрь n/a; 1,5% м/м; -2,2% м/м

15.30 Канада Индекс цен производителей сентябрь n/a; 0,3% м/м; 0,2% м/м

17.30 США Запасы нефти и нефтепродуктов за неделю 19-25 октября n/a; n/a; 7,1 млн. баррелей

20.30 Великобритания выступление члена Комитета по монетарной политике Банка Англии Э. Холдейна