01.12.201711:36 Аналитические обзоры Форекс: Не рискуйте торговать долларовыми парами

Для доллара США завершается насыщенная торговая неделя. Американская валюта за прошедшие пять дней демонстрировала и взлёт, и падение – противоречивый фундаментальный фон сбивал с толку трейдеров, заставляя принимать решения в унисон новостному потоку.

Так, во вторник индекс доверия потребителей в США достиг 17-летнего максимума, оказавшись на отметке 129 пунктов. Эксперты объясняют такую динамику улучшением ситуации на рынке труда. Кроме того, следует иметь в виду и сезонный фактор – в канун праздничного периода потребительский оптимизм, как правило, растёт. В любом случае, такой рекордный скачок показателя укрепил позиции доллара, который вырос по всему рынку.

Ситуация изменилась на следующий день, когда Федрезерв опубликовал «Бежевую книгу», а в объединённом комитете по экономическим вопросам Конгресса США выступила Джанет Йеллен. Обзор Beige Book в целом оставил позитивное впечатление, за одним существенным исключением. Во всех 12 регионах был зафиксирован «в лучшем случае умеренный» рост зарплат. Такая формулировка говорит о том, что уровень средней заработной платы в ноябре снова продемонстрирует слабый результат. Об этой же проблеме говорила и глава ФРС. Выступая перед конгрессменами, она сказала о том, что «весьма озадачена» низкой инфляцией и сомневается в том, что ситуация кардинально изменится в ближайшее время.

Кроме того, глава Федрезерва заявила о том, что, несмотря на существующий оптимизм, на сегодняшний день «нет чётких доказательств» связи между снижением налогов, инвестициями и ростом экономических показателей страны. Такой настрой Йеллен озадачил трейдеров, и доллар начал терять едва завоёванные позиции.

Фундаментальный фон для доллара также усугубился, когда стали известны данные по росту личного потребления. Показатель с мая по август находился на отметке 0,1%, поднявшись в сентябре до 0,2%. В октябре ситуация не изменилась: индекс вышел на том же уровне, демонстрируя крайне слабую и неустойчивую динамику.

Необходимо заметить, что тревога инвесторов относительно низких темпов роста инфляционных показателей связана с перспективой следующего года. Повышение процентной ставки в декабре – это уже своеобразная аксиома, которая не подлежит опровержению или доказыванию. Данный факт давно учли в ценах, поэтому сейчас рынок проецирует поступающую информацию в контексте дальнейших действий ФРС.

И здесь важную роль играет два момента. Во-первых, это налоговая реформа, во-вторых – состав «обновлённого» Совета управляющих Федрезерва.

Вчера Сенат США проголосовал за то, чтобы начать процедуру прений относительно проекта налоговой реформы. Данное решение республиканцы смогли принять с перевесом всего в четыре голоса. На данный момент успех законодательного процесса этим ограничен – в течение вчерашнего дня сенаторы обсуждали риск увеличения дефицита федерального бюджета. По итогам обсуждения консенсус найден не был. Дебаты продолжатся сегодня, и, по информации агентства Reuters, ситуация выглядит «50/50»: с одной стороны, республиканцы выглядят более сплоченно (по сравнению с эпопеей с отменой Obamacare), с другой стороны – для некоторых сенаторов-республиканцев данная реформа слишком «токсична», особенно для представителей Калифорнии, Орегона или Нью-Йорка. Существующий перевес – 4 голоса – слишком мал в таких условиях, поэтому говорить о какой-либо уверенности относительно итогов голосования сейчас нельзя.

Теперь несколько слов о будущем составе ФРС. Рэндал Кварлс, который в октябре заменил Дэниела Тарулло на посту вице-президента по надзору, недавно впервые выступил на публике. Он сосредоточился на вопросах банковского сектора. В частности, он заявил, что Федрезерв будет теперь более прозрачно подходить к вопросу ежегодных банковских стресс-тестов. Кварлс не стал говорить о перспективах монетарной политики. В целом, его считают «ястребом», но лично он пока не подтвердил приверженность к жёстким мерам, поэтому делать поспешных выводов не стоит.

Также на этой неделе появилась информация о том, что Трамп собирается назначить членом Совета управляющих ФРС профессора университета Карнеги-Меллон Марвина Гудфренда. Ранее он уже работал в системе Федрезерва, занимая должность директора по исследованиям в ФРБ Ричмонда. В последнее время он неоднократно критиковал политику американского регулятора из-за низкой инфляции, а год назад и вовсе предлагал снизить ставку до отрицательных значений. Если Марвин не изменил своей позиции, то ряды обновлённого Федрезерва пополнятся ярко выраженным «голубем».

Казалось бы, общая фундаментальная картина способствует к продаже доллару по всему рынку. Но, на мой взгляд, сегодня нужно крайне осторожно относиться к торговле долларовыми парами. Несмотря на все сложности и противоречия, вероятность успешного голосования за проект налоговой реформы сохраняется. Данный информационный повод полностью перечеркнёт все остальные негативные факторы, и доллар возьмёт курс на масштабное укрепление. В таких условиях я рекомендую сегодня быть вне рынка по долларовым парам.

Ирина Милошевич