09.10.201909:45 Аналитические обзоры Форекс: Рынки ждут возобновления торговых переговоров США и Китая, CAD продолжает снижение, JPY готовится к выходу из диапазона

Торговые переговоры США и Китая возобновляются 10 октября, и нет никаких признаков того, что руководство Китая готово пожертвовать собственными амбиционными проектами в пользу сделки.

Фондовые индексы торгуются в красной зоне, вчера S&P500 потерял более 1.5%, и, как отмечает Nordea, рынок акций недооценивает последствия спада компаний от заметного снижения мировой торговли. В этой связи ожидается дальнейший рост спроса на золото как наиболее надежный защитный актив

ФРС США вновь начал покупать трежерис, и хотя Джером Пауэлл подчеркивает, что эти закупки всего лишь «наращивание баланса», а не новый раунд количественного смягчения, на рынках растет понимание того, что выкуп активов с высокой вероятностью продолжится и впредь.

Денежная база пока рост не показывает, но это дело времени. Рост денежной базы, в свою очередь, приведет к тому, что курс доллара может начать снижение не только под давлением объективных причин, таких как снижение ставки ФРС и дальнейший рост дефицита торгового баланса, но и как обособленная мера, ставящая целью именно снижение курса доллара с целью отсрочить наступление рецессии.

USDCAD

Канадский доллар, как и ожидалось, сдвинулся к зоне сопротивления 1.3300/50 и консолидируется.

Нефть по-прежнему находится ниже отметки в 60 долл./барр, а последние макроэкономические показатели указывают на рост угрозы рецессии. Темпы роста ВВП в июле снизились к нулевой отметке, причем в производственном секторе зафиксировано заметное падение, которое компенсировалось ростом сектора услуг.

Индекс PMI Ivey резко снизился в сентябре с 60.6п до 48.7п, снижение сопровождается опережающим падением индекса занятости, что указывает на то, что компании приступают к сокращению персонала перед угрозой дальнейшего замедления.

11 октября будет опубликован отчет по занятости за сентябрь, тенденция негативная, существует высокая вероятность, что темпы роста занятости будут падать быстрее прогнозов. Слабый отчет окажет давление на луни, поэтому до конца недели возможен выход USDCAD из зоны консолидации вверх, вероятность прорыва сопротивления 1.3380 нарастает, цель – зона сопротивления 1.3413/33.

USDJPY

Исследование доходов и расходов за август, опубликованное 8 октября, показывает рост реальных расходов на потребление на 1,0% г/г. Это девятый месяц подряд роста, самый продолжительный период с начала исследований в январе 2001 года. С учетом сезонных колебаний расходы выросли на 2,4% за месяц в августе. Цифры можно считать показателем неожиданной силы потребительских расходов.

В то же время банк Mizuho отмечает, что результаты опросов зачастую искажаются от правил формирования выборки, и указывает, что существует несколько синтетических индексов, которые дают более точную картину реального потребления.

Среди наиболее широко используемых - индекс потребления Кабинета министров и индекс потребительской активности Банка Японии. MIC также публикует индекс динамики потребления домашних хозяйств (CTI micro), основанный главным образом на обзоре доходов и расходов, а также более широкий индекс динамики потребления (CTI macro). Анализируя эти индексы, Mizuho приходит к выводу, что о существенном, устойчивом росте потребительских расходов не может быть и речи, пока реальная заработная плата на душу населения остается без признаков роста, а индекс доверия потребителей продолжает падать.

Отсюда ясно, что угроза дальнейшего введения стимулирующих мер продолжает оставаться высокой. Скорее всего, уже в ближайшем будущем выяснится, что повышение ставки налога на потребление до 10% не приводит к росту инфляционных ожиданий, а значит банк Японии будет искать способы стимулирования спроса через смягчение монетарной политики, что отразится в попытках не допустить укрепления иены на фоне приближающегося мирового кризиса.

Тренд для USDJPY остается южным, иена не предпринимает попыток подняться выше 200-дневной SMA, консолидация, вероятнее всего, завершится возобновлением движения к поддержке 105.05.