16.11.202011:23 Аналитические обзоры Форекс: Фунт идет на уступки

Крайний срок пропущен, соглашение по Brexit не достигнуто, но британский фунт все равно растет. Не парадокс ли? На первый взгляд, он должен был безнадежно падать после 15 ноября – даты, которую Лондон и Брюссель ранее обозначили как критическую. Вопрос с разводом необходимо решить до конца года, а для этого парламентам Туманного Альбиона и ЕС нужно ратифицировать соглашение. Которого до сих пор нет. В чем же дело? Почему GBPUSD так уверенно идет на север? Ответ на этот вопрос нужно искать у политиков.

Да, крайний срок пропущен, но переговорщики уже неоднократно делали это раньше. Переговоры-то все равно продолжаются. Дэвид Фрост в очередной раз едет с визитом в Брюссель, а официальные лица утверждают, что неделя к 22 ноября, на исходе которой намечен саммит Евросоюза, имеет решающее значение. Однако главной причиной взлета стерлинга является уход со своего поста экономического советника Бориса Джонсона Доминика Каммингса, идейного вдохновителя Brexit. Инвесторы интерпретировали это как сигнал, что Лондон готов идти на уступки. И пусть Кабинет министров назвал подобные разговоры вздором, дыма без огня не бывает.

По мнению MUFG, сделка все же будет заключена, однако взлететь выше 1,35-1,36 пара GBPUSD не сможет, так как этот фактор уже частично учтен в ее котировках. На мой взгляд, в этом году у фунта, возможно, есть потолок, однако в 2021 его ралли, вероятнее всего, продолжится, чему будет способствовать перелив капитала из США в Британию. Согласно прогнозам Citigroup, доходность 10-летних казначейских облигаций на ожиданиях победы над COVID-19 и восстановления мировой экономики взлетит к 1,25%. Ставки долгового рынка США тесно коррелируют с дифференциалом по американским и британским акциям, что позволяет компании считать последние недооцененными и рекомендовать их покупку.

Динамика доходности облигаций США и дифференциала FTSE 100 и S&P 500

Вероятно, процесс перелива капитала из Штатов в Туманный Альбион уже начал происходить: с начала ноября S&P 500 вырос на 10%, FTSE 100 – на 13%. При этом американский фондовый индекс обновил исторический максимум, а британский остается на 16% ниже чем в конце 2019.

Динамика ВВП

Вторит акциям и экономика Туманного Альбиона. Несмотря на ее самый бурный рост с момента начала ведения учета в 1955 (на 15,5% в третьем квартале), размер ВВП остается на 9,7% меньше, чем в конце прошлого года. Рецессия оказалась глубже чем в США и еврозоне, при этом введение официальным Лондоном повторных ограничений чревато двойным спадом – Банк Англии прогнозирует, что в октябре-декабре экономика сократится на 2%. Впрочем, на курс стерлинга в большей степени влияют политика и глобальный аппетит к риску.

Технически на дневном графике GBPUSD четко отыгрывает паттерн «Расширяющийся клин». Коррекция пары к 1,312 позволила нам сформировать длинные позиции в соответствии с рекомендациями, указанными в предыдущем материале. Теперь остается держать лонги и рассчитывать на заключение соглашения по Brexit. В качестве промежуточных таргетов восходящего движения фигурируют отметки 1,337 и 1,351, где расположены важные пивот-уровни.

GBPUSD, дневной график