03.05.202112:06 Аналитические обзоры Форекс: Фунт берет бразды правления в свои руки

Если на исходе апреля британский фунт плыл по волнам, укрепляясь после «голубиной» риторики ФРС и падая в ответ на сильную макростатистику по Штатам, то в начале мая пришло его время брать бразды правления в свои руки. В четверг состоятся два крайне важные для стерлинга события: заседание Банка Англии, на котором, вполне вероятно, будет принято исторически важное решение о сворачивании QE, и выборы в парламенты Шотландии и Уэльса. Если по итогам голосования победу одержат шотландские националисты, тема референдума о независимости подорвет усилия «быков» по GBPUSD по восстановлению восходящего тренда.

Последний плебисцит имел место в 2014, и тогда шотландцы 55% голосов против 45% приняли решение, чтобы остаться в составе Соединенного королевства. Тем не менее идея независимости набирает обороты, и если националисты получат 80 мест из 129 в парламенте Шотландии, вариант о проведении референдума до 2024 станет базовым, вопреки громкому заявлению премьер-министра Британии Бориса Джонсона заблокировать этот вопрос. В результате может возрасти волатильность стерлинга, что следует рассматривать как «медвежий» фактор для GBPUSD.

Вместе с тем, согласно исследованиям Morgan Stanley, шансы воплощения в жизнь заявки о проведении всенародного голосования составляют лишь 15%, а Citi оценивает вероятность Scexit в 35% в течение ближайших 10 лет. Слишком отдаленный срок, чтобы немедленно повлиять на курс фунта.

Динамика вероятности выхода Шотландии из Соединенного королевства (Scexit)

Гораздо более значимым событием в краткосрочной перспективе представляется решение Банка Англии о сворачивании QE. Эндрю Бэйли и его коллеги оказались в довольно щекотливом положении. Если они продолжат покупать активы прежними темпами по £4,4 млрд в неделю, программа количественного смягчения завершится за три месяца до окончания текущего года. Объявление о сокращении масштабов QE, как свидетельствует пример Банка Канады, наверняка обернется укреплением национальной валюты.

В качестве альтернативы BoE может выбрать вариант с повышением таргета с текущих £875 млрд до большей величины. Регулятор уже это делал в 2020, однако нельзя сравнить нынешнюю ситуацию в экономике Туманного Альбиона с прошлогодней. Тогда в стране бушевали рецессия и пандемия, сейчас после постепенного открытия с 12 апреля, опережающие индикаторы сигнализируют о бурном росте ВВП во втором квартале. Торговые точки и рестораны вновь открываются, объем розничных продаж превысил допандемический уровень, а деловая активность достигла максимальной отметки с 2013.

Таким образом, Банку Англии будет непросто сделать выбор, и по мнению NatWest Markets, вероятность объявления о сворачивании программы количественного смягчения составляет около 70%.

Технически на дневном графике GBPUSD имеет место классическая коррекция после формирования волны 4-5 паттерна «Расширяющийся клин». Возвращение котировок пары к уровням 38,2% и 23,6% по Фибоначчи, которые соответствуют отметкам 1,3875 и 1,3925, – повод купить стерлинг против американского доллара.

GBPUSD, дневной график