05.08.202106:11 Аналитические обзоры Форекс: EURUSD и GBPUSD: покупатели евро и фунта играют с огнем

Очередной рывок нефти вниз – индикатор для покупателей рисковых активов. Тот факт, что нефть стремительно теряет в цене на фоне быстрого распространения очередного штамма коронавируса Дельта заставляет инвесторов в евро и британский фунт более осторожно подходить к оценке своих возможностей. Не исключено, что, если ситуация и дальше будет ухудшаться по всему миру, особенно в развитых странах, где число вакцинированных достигло уровня 70%, то давление на рисковые активы станет только крепнуть, хотя бы по причине того, что в ближайшее время мировые центральные банки уж точно не будут думать над сокращением стимулов, не останавливая свои печатные станки ни на минуту.

К слову, о центральных банках. Сегодня представители Банка Англии, которые выступают за терпеливое отношение к сокращению стимулирующих мер поддержки экономики, будут доминировать в обсуждении политики в ходе заседания комитета. Основной причиной остается риск более медленного восстановления рынка труда, который пока перевешивает перспективы резкого роста инфляции. Отмена мер поддержки трудоспособного населения в сентябре этого года наверняка будет иметь решающее значение для регулятора, поэтому вряд ли можно рассчитывать на то, что Банк Англии сегодня будет размышлять на тему сворачивания стимулов, не получив полную картину по рынку труда, – особенно в свете событий с новыми вспышками эпидемии. В настоящее время около 2 млн британцев находятся в так называемом оплачиваемом отпуске за счет государства. Что будет происходит сразу после завершения действия программ поддержки – трудно представить. Скорей всего, Комитет по денежно-кредитной политике сегодня сообщит, что не торопится сокращать свой план покупки облигаций на 875 миллиардов фунтов. Также маловероятно, что на него повлияет экономический подъем, который, как ожидается, будет самым быстрым среди стран Большой семерки в этом году. Губернатор Эндрю Бейли, вероятно, поддержит главу Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, признав восстановление, но подчеркнет, что экономика еще не полностью выздоровела. Он и большинство других членов комитета неоднократно заявляли, что всплеск инфляции, который сейчас наблюдается по всем фронтам, – временное явление. По последним данным, инфляция в Великобритании в июне этого года еще больше превысила целевой показатель Банка Англии в 2%, хотя это никак не повлияет на расстановку приоритетов внутри банка. Единственно, что может повлиять на британский фунт – если Банк Англии заявит, что в ближайшее время отменит стимулирование. Экономисты прогнозируют, что регулятор не будет рассматривать возможность сокращения объема долга, накопленного в рамках своей программы количественного смягчения до тех пор, пока ключевая процентная ставка не достигнет уровня в 1,5%, так как это может существенно отразиться на кривой доходности. Учитывая, что речи о повышении процентных ставок раньше конца 2022 года даже не ведется, времени у Центрального банка еще предостаточно. Есть и нюанс, который предусматривает установку более низкого порога процентных ставок, вплоть до отрицательного уровня, если, конечно, это потребуется. Выжидательная позиция членов комитета Банка Англии будет также опираться на необходимость получения более конкретных данных после вспышки штамма коронавируса Дельта, а также на то, как к этому адаптируется экономика. Эта ключевая проблема может повлиять на рост ВВП в оставшуюся часть года.

Вчерашние данные по активности в секторе услуг Великобритании еще раз подтверждают правильную позицию регулятора. По официальным данным, темпы роста сферы услуг в июле этого года были самыми медленными с момента окончания зимнего карантина. Нехватка персонала и проблемы с поставками оказали давление на бизнес. По данным IHS Markit, индекс менеджеров по снабжению для сферы услуг Chartered Institute of Procurement & Supply Services снизился до 59,6 пункта в июле с 62,4 пункта в июне. Значение индекса остается выше 50, что указывает на рост. В июле также наблюдалось существенное снижение темпов роста нового бизнеса. Составной индекс PMI, который включает в себя и производство, и услуги, упал до 59,2 пункта в июле с 62,2 пункта в июне. В Markit видят маловероятным возобновление роста этих показателей в августе этого года.

Что касается технической картины пары GBPUSD, по всей видимости, покупатели будут сосредоточены на возврате сопротивления 1.3902 еще до публикации решения Банка Англии. Но говорить о продолжении восходящего тренда можно будет лишь после прорыва двух крупных сопротивлений: 1.3950 и 1.3995, что откроет прямую дорогу к максимуму 1.4060 и к основанию 41-й фигуры. Если давление на фунт возрастет, а ожидается реализация именно такого сценария, – прорыв ближайшей поддержки 1.3845 усилит давление на торговый инструмент, что приведет к дальнейшему снижению GBPUSD с тестом минимумов 1.3800 и 1.3740.

EUR

Аналогичные данные по еврозоне свидетельствовали о росте активности в секторе, но это несильно помогло покупателям рисковых активов. Не пугает трейдеров пока и сезонный фактор. Согласно окончательным данным IHS Markit, частный сектор еврозоны вырос в июле этого года до максимума за последние 15 лет. Произошло это благодаря резкому росту объемов производства и ускоренному расширению сферы услуг. Составной индекс PMI еврозоны вырос до 60,2 пункта в июле с 59,5 пункта в предыдущем месяце, однако не дотянул до прогноза экономистов в 60,6 пункта. Активность в сфере услуг росла самыми высокими темпами с середины 2006 года, но подкачало производство в обрабатывающей промышленности, которое росло более медленными темпами. Ослабление вирусных ограничений и дальнейший прогресс в вакцинации повышают спрос на самые разные виды деятельности в сфере услуг. Окончательный индекс менеджеров по снабжению вырос до 59,8 пункта с 58,3 пункта в июне – но тут не дотянули до прогнозов экономистов в 60,4 пункта. Среди четырех крупнейших экономик еврозоны самый быстрый рост был отмечен в Германии, где темпы роста снова ускорились до рекордно высокого уровня. В Италии рост активности в частном секторе подскочил до максимума за три с половиной года, в то время как в Испании и Франции рост производства был более слабым. И завершая цикл статистики, необходимо отметить аналогичные показатели по Соединенным Штатам Америки. Там согласно отчету Института управления поставками рост активности в секторе услуг в июле ускорился намного больше, чем ожидалось. Индекс PMI для сферы услуг подскочил до исторического максимума в 64,1 пункта в июле после отката до 60,1 пункта в июне. Значение выше 50 указывает на рост в секторе. Экономисты ожидали, что индекс вырастет до 60,4 пункта. Более значительный, чем ожидалось, рост основного индекса произошел благодаря росту новых заказов, а также индексу занятости. Но есть и минусы: нехватка материалов, инфляция и логистика продолжают негативно влиять на поставки. Штамм коронавируса Дельта также омрачает перспективы восстановления, однако в ISM ожидают, что во втором полугодии сфера услуг продолжит свой активный рост.

И в завершение — первые звоночки с американского рынка труда не заставили себя долго ждать. Во вчерашнем отчете ADP указано, что занятость в частном секторе в июле выросла намного меньше, чем ожидалось. Согласно данным, занятость в частном секторе выросла на 330 000 рабочих мест в июле после роста на 680 000 рабочих мест в июне. Данные были пересмотрены в сторону понижения. Экономисты, наоборот, ожидали, что занятость в частном секторе подскочит на 695 000 рабочих мест. «Восстановление рынка труда продолжает демонстрировать неравномерный прогресс, но тем не менее прогресс», – заявила главный экономист ADP. «Проблемы с приемом на работу по-прежнему сдерживают рост показателя, особенно в свете новых опасений по поводу штамма Дельта», – добавила она. Скорей всего, сегодня будет более спокойный день, а уже завтра нас ждет отчет от Министерства труда США. Экономисты ожидают рост рабочих мест в июле на 880 000 рабочих мест после роста на 850 000 в июне. Уровень безработицы должен снизиться до 5,7% с 5,9%.

Что касается технической картины пары EURUSD, покупатели будут сосредоточены на сопротивлении 1.1845. Лишь закрепление выше этого диапазона приведет к восходящей коррекции торгового инструмента и оставит надежду быкам на тест более крупной области 1.1870 с перспективой выхода на 1.1900. Если давление на EURUSD сохранится, то в ближайшее время можно рассчитывать на обновления минимумов1.1820 и 1.1790.