01.10.202106:08 Аналитические обзоры Форекс: Еврозона рискует нарваться на высокую инфляцию. Покупатели евро никак не могут нащупать дно

Евро так и не смог показать восходящую коррекцию против доллара США, хотя все предпосылки для этого были. Британский фунт прошел по стоп-приказам продавцов, но затем давление на торговый инструмент вернулось.

Если говорить о фундаментальных данных еврозоны, которых вчера было несметное количество, хотелось бы выделить отчет по уровню безработицы в Германии, который не изменился в сентябре этого года. Как показали данные Федерального агентства труда, уровень безработицы в сентябре остался в районе 5,5%, тогда как ожидалось снижение показателя до 5,4%. Число безработных уменьшилось на 30 000 в сентябре по сравнению с августом, при этом экономисты прогнозировали снижение на 33 000. По оценкам экспертов, рынок труда и дальше продолжит активно восстанавливаться, так как неполная занятость резко снижается. Что касается в целом уровня безработицы в еврозоне, то он незначительно снизился в августе. Данные всегда идут с опозданием на один месяц. В отчете Евростата указано, что уровень безработицы упал до 7,5 процента в августе, с 7,6 процента в июле. Данные совпали с прогнозами экономистов. Число безработных в августе сократилось на 261 000, до 12,162 миллиона человек. По сравнению с прошлым годом безработица снизилась на 1,861 миллиона человек.

Ряд данных по инфляции вчера также был опубликован по странам еврозоны. Внимание привлек отчет по Франции. Пускай и предварительный, но индекс потребительских цен во Франции в сентябре этого года вырос до самого высокого уровня почти за три года. Инфляция потребительских цен подскочила до 2,1 процента в сентябре с 1,9 процента в августе, что оказалось чуть ниже прогнозов экономистов в 2,2 процента. Гармонизированная по стандартам ЕС инфляция выросла до 2,7 процента с 2,4 процента в предыдущем месяце. В основном рост инфляции был вызван скачком цен на услуги и энергоносители.

В Италии инфляция также выросла в сентябре по аналогичным причинам. Согласно предварительным оценкам статистического бюро Istat, потребительские цены выросли на 2,6 процента в год в сентябре после роста на 2,0 процента в августе. Экономисты прогнозировали рост на 2,4 процента. В месячном исчислении потребительские цены упали на 0,1 процента в сентябре, тогда как экономисты ожидали снижения на 0,3 процента. Базовая инфляция, которая не учитывает волатильные категории товаров, выросла до 1,1 процента, что в целом оставляет достаточно пространства для маневра Центральному банку в случае необходимости.

К слову, раз уж заговори об Италии, на этой неделе премьер-министр Марио Драги заявил, что придерживается мнения о том, что фискальные правила Европейского Союза «устарели» с бюджетом, в котором прогнозируется дальнейший рост дефицита, значительно превышающий потолок. Согласно обнародованному плану первого годового бюджета Драги, видно, что многие чиновники рассчитывают на сокращение дефицита до 2,1% к 2024 году. Однако до этого момента итальянское правительство планирует продолжать превышать уровень в 3%, который использовался ЕС в качестве предупреждения еще до кризиса коронавируса.

Что касается Германии – локомотива ЕС, то там инфляция потребительских цен в сентябре также ускорилась до самого высокого уровня почти за 30 лет. Резкий скачек произошел из-за дефицита предложения ряда категорий товаров. В отчете указано, что индекс потребительских цен вырос до 4,1 процента в сентябре с 3,9 процента в августе – это самый высокий показатель с декабря 1993 года. Недаром в отчете Бундесбанка, о котором я более подробно рассказывал в начале этой недели, высказывались опасения на этот счет. Прогнозировалось, что инфляция вырастет до 4,2 процента. Гармонизированная по стандартам ЕС инфляция составила 4,1 процента.

По всей видимости, текущее ускорение инфляции во многих европейских странах не останется без внимания со стороны Европейского центрального банка и окажет на него большее давление на декабрьских дебатах, как дальше действовать в отношении текущей программы покупки активов в следующем году. Напомню, что на этой неделе Кристин Лагард очень много говорила о темпах восстановления экономики и сопутствующем ей росте инфляции, но никаких опасений, по ее мнению, она пока не вызывает. Экономисты по-прежнему ожидают, что некоторые разовые факторы должны исчезнуть в начале следующего года, но недавний всплеск цен на энергоносители, а также продолжающиеся проблемы в цепочках поставок будут и дальше оказывать серьезное давление на общий индекс.

Что касается американской фундаментальной статистики, то тут нужно отметить данные от Министерства труда США по первичным заявкам на пособие по безработице, которые вопреки всем ожиданиям неожиданно увеличились. Рост продолжается уже третью неделю подряд. За период, закончившийся 25 сентября, количество первичных обращений за пособием по безработице выросло до 362 000, что на 11 000 больше по сравнению с предыдущей неделей. Такой всплеск удивил экономистов, которые ожидали, что количество заявок на пособие по безработице упадет до 335 000. Умеренное увеличение количества обращений за пособием по безработице пока не окажет серьезного давления на Федеральную резервную систему, которая еще на прошлой неделе отрапортовала о том, что цели в достижении рынком труда своих приемлемых уровней практически достигнуты. По всей видимости, после очередной вспышки коронавируса в США и затем ее постепенного затухания в ближайшие время этот показатель вновь вернется на траекторию снижения, поскольку экономика вновь возобновит свою активность и рост.

Не менее интересным был и отчет по темпам экономического роста США во втором квартале этого года. Согласно данным Министерства торговли США, валовой внутренний продукт вырос на 6,7 процента во втором квартале по сравнению с ранее выявленным скачком на 6,6 процента. Экономисты ожидали, что ВВП останется неизменным. Пересмотренный в сторону повышения рост ВВП во втором квартале отражает умеренное ускорение по сравнению с резким скачком на 6,3 процента, наблюдавшимся в первом квартале. Более активный рост потребительских расходов, восстановления экспорта и рост инвестиций привели к пересмотру показателя в лучшую сторону.

И, завершая фундаментальную статистику, сложно не сказать о данных от MNI Indicators, из которых следует замедление роста деловой активности в Чикаго. Деловой бизнес-барометр Чикаго упал до 64,7 пункта в сентябре после падения до 66,8 пункта в августе. Несмотря на это, значение выше 50 пунктов указывает на рост, пускай и не такой сильный, как в летний период. Экономисты ожидали, что деловой барометр опустится до 65,0 пункта.

Что касается технической картины пары EURUSD, то, судя по графику, медведи без особых проблем со второй попытки прошили уровень 1.1571, что лишь усилило давление на торговый инструмент и открыло для него прямую дорогу в район минимумов 1.1540 и 1.1510. Говорить о замедлении медвежьего рынка можно будет только после того, как быки уверенно закрепятся выше средних скользящих, а также сумеют взять под контроль сопротивление 1.1605. Выход за пределы этого диапазона обязательно приведет к резкому скачку рисковых активов вверх к максимумам 1.1645 и 1.1670.