10.02.202209:47 Аналитические обзоры Форекс: EUR/JPY. Евро – явный фаворит

Евро по-разному ведёт себя в парах с другими валютами. Например, в паре с долларом единая валюта застыла в клинче в ожидании очередного информационного драйвера. В паре с франком евро торгуется во флете, в узком ценовом диапазоне. Если говорить о кроссе eur/gbp, то здесь покупатели и продавцы поочерёдно контратакуют, провоцируя волатильность. И только в паре с иеной евро чувствует себя явным фаворитом: с 31 января, то есть за последние 11 дней, пара подскочила почти на 400 пунктов, отражая сильные позиции единой валюты. В данном случае звёзды сошлись в пользу северного тренда: «голубиная» риторика представителей Банка Японии наслоилась на «ястребиные намёки» Европейского Центробанка. И хотя данная конструкция роста eur/jpy выглядит достаточно хрупко (члены ЕЦБ на мартовском заседании могут занять достаточно осторожную позицию), на данный момент евро пользуется более высоким спросом.

Напомню, что по итогам последнего заседания ЕЦБ Кристин Лагард не стала повторять фразу о том, что «регулятор не будет повышать процентную ставку в рамках 2022 года». Она всячески избегала конкретики в этом вопросе, заявив в конце концов о том, что многое будет зависеть от мартовского пересмотра макроэкономических прогнозов ЦБ. Такая риторика главы Европейского Центробанка была интерпретирована в пользу евро. Многие эксперты предположили, что перекалибровка монетарной политики может быть публично озвучена уже на мартовском заседании.

На этом фоне евро усилил свои позиции по всему рынку, в том числе и с долларом США. Но если гринбек смог со временем отвоевать часть утраченных позиций (прежде всего за счёт ястребиных ожиданий относительно дальнейших шагов ФРС), то иена не имеет столь весомых союзников. Банк Японии по-прежнему реализовывает аккомодационную политику, и пока что не собирается следовать ястребиному примеру своих коллег. По мнению большинства экспертов, японский регулятор останется одним из самых «голубиных» центральных банков в обозримом будущем.

Примечательно, что Банк Японии сохраняет осторожную позицию, несмотря на тот факт, что общая инфляция в стране демонстрирует положительную динамику и даже обновляет многомесячные рекорды. Например, декабрьский индекс потребительских цен вышел в «зелёной зоне», достигнув отметки 0,8%. Показатель находится выше нулевого значения четвёртый месяц подряд, а темп роста общего ИПЦ является максимальным с 2019 года. Показатель потребительских цен без учета свежих продуктов питания (данный индикатор Банк Японии отслеживает наиболее внимательно) увеличился на 0,5% - так же, как и в ноябре. А вот инфляционный индекс без учёта цен на продукты питания и энергоносители снова оказался в «красной зоне», опустившись до отметки -0,7% (прогноз был на уровне -0,4%).

Глава японского регулятора спокойно отнёсся к инфляционному росту. Буквально сегодня Харухико Курода заявил, что вероятность резкого ускорения потребительской инфляции в стране «очень и очень мала». В целом, по мнению большинства членов Банка Японии, рост инфляции носит временный характер и обусловлен ростом цен на энергию и сырьевые товары. Кроме того, по словам Куроды, инфляция в Японии «гораздо слабее, чем в Европе и США», и данный факт не позволит Банку Японии последовать примеру своих коллег из Великобритании, Новой Зеландии или Штатов – тем более на фоне слабого роста заработных плат.

В одном из своих недавних выступлений Курода отметил, что, «в отличие от Центробанков США и Евросоюза, Центробанк Японии пока должен продолжать реализовывать чрезвычайно аккомодационную денежно-кредитную политику». Японский ЦБ не будет ужесточать меры и сохранит масштабные стимулы. Как полагают некоторые аналитики, Банк Японии будет оставаться в режиме ожидания как минимум до весны 2023 года. Именно тогда – в апреле следующего года – Харухико Курода должен покинуть должность главы Банка Японии. К слову, сегодня он озвучил интересную фразу в этом контексте: «обсуждать сворачивание мягкой политики в течение моего оставшегося срока на посту главы Банка Японии преждевременно и неуместно». Полагаю, дополнительные комментарии здесь излишни.

Тем временем представители ЕЦБ продолжают подпитывать ястребиный настрой трейдеров. Например, вчера член Исполнительного совета Европейского Центробанка Изабель Шнабель заявила о том, что регулятору «возможно, придётся» реагировать на рост инфляции в еврозоне. Глава Бундесбанка Йоахим Нагель также признал, что будет лоббировать идею нормализации денежно-кредитной политики – «если к марту инфляция не замедлит свой рост». При этом он не исключил, что ставка может быть повышена уже в рамках текущего года. По мнению валютных стратегов Wells Fargo & Company, европейский регулятор повысит ставку на 25 базисных пунктов в декабре после завершения покупок облигаций. Однако данный сценарий может и не реализоваться, если инфляция в еврозоне в течение года будет демонстрировать нисходящую динамику.

Но на данный момент «мяч на стороне евро». Ястребиные ожидания относительно действий ЕЦБ и противоположные ожидания относительно действий Банка Японии делают своё дело. Кросс-пара eur/jpy импульсно растёт, сметая на своём пути все уровни сопротивления. Поэтому любые более-менее масштабные ценовые откаты на данный момент целесообразно использовать как повод для открытия лонгов.

С точки зрения техники пара на дневном графике пара находится над облаком Kumo индикатора Ichimoku и над всеми его линиями. Бычий сигнал «Парад линий» говорит о потенциале дальнейшего роста цены. Кроме того, пара расположена между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands. Это также свидетельствует о бычьих настроениях трейдеров. В качестве ближайшей цели восходящего движения можно рассматривать отметку 132,60 – это уровень сопротивления, соответствующий верхней линии индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме.