14.02.202213:46 Аналитические обзоры Форекс: Фунт ушел в тень доллара США

Никто не хотел уступать. Приблизительно так можно охарактеризовать расстановку сил в паре GBPUSD. У каждого из противников имеются собственные козыри: если доллар вооружился ухудшением глобального аппетита к риску на фоне падения мировых фондовых индексов, то на стороне фунта играют сильная макростатистика по Британии, прогресс в переговорах по вопросам Brexit и агрессивная монетарная рестрикция Банка Англии. Посмотрим, у кого нервы окажутся крепче.

В 2021 ВВП Туманного Альбиона вырос на 7,5%, что стало лучшей динамикой показателя с 1940. В ноябре-декабре из-за новой волны COVID-19 экономика сократилась на 0,2%, однако это лучше, чем ожидаемые экспертами Reuters -0,6%. В целом за четвертый квартал был рост за счет сильного октября. И пусть валовой внутренний продукт Британии, в отличие от США, Китая и еврозоны, еще не полностью восстановился до уровней, имевших место до начала пандемии, МВФ ожидает его расширения на 4,5% в 2022. Прогноз авторитетной организации по Штатам, к слову, составляет +4%. Опережающая динамика британской экономики над американской – веский аргумент в пользу покупок GBPUSD.

Динамика британской экономики

Увы, но фунт пока не может воспользоваться этим козырем, а также информацией, что Лондон сделал уступки ЕС, выразив согласие на проведение таможенных проверок товаров, предназначенных для продажи только в Северной Ирландии. Виной всему – возвращение интереса инвесторов к доллару США на фоне развития коррекции американскими фондовыми индексами и «ястребиной» риторики чиновников FOMC. Джеймс Буллард готов голосовать за повышение ставки по федеральным фондам в марте сразу на 50 б.п. и намекает, что в прежние годы ФРС могла организовать внеочередное заседание, на котором было бы принято решение об ужесточении денежно-кредитной политики.

В настоящее время срочный рынок ожидает, что Федрезерв повысит затраты по займам на 6-ти заседаниях FOMC в 2022, что резко контрастирует с прогнозами, имевшими место в конце 2021. Тогда речь шла об 1-2 актах монетарной рестрикции. Впрочем, Банку Англии есть чем ответить своим коллегам из Вашингтона. Согласно инсайду Bloomberg, BoE начал переговоры с Казначейством по поводу того, как продавать принадлежащие ему облигации. В рамках реализации £875 млрд QE их накопилось немало, и неаккуратность в этом вопросе может больно ударить как по рынку долга Туманного Альбиона.

Динамика запасов облигаций BoE

По плану Банка Англии, сокращение баланса должно начаться, когда ставка РЕПО достигнет 1%. Однако если еще в августе BoE прогнозировал, что это случится только в 2026, то на самом деле достигнуть данного уровня затраты по займам способны уже весной. Особенно если инфляции продолжит разгоняться. Эксперты Bloomberg ожидают ее увидеть на уровне 5,4% по итогам января. Если цены будут расти быстрее, у «быков» по стерлингу появится новый повод для атаки.

Технически лишь прорыв диагональной поддержки вблизи 1,34 и реализация разворотного паттерна 1-2-3 заставит покупателей GBPUSD выбросить белый флаг. Не думаю, что это произойдет, и рекомендую покупать пару из области 1,34-1,35.

GBPUSD, дневной график